不可替代代幣估值的不確定性

不可替代代幣 (NFT) 市場正在飆升，越來越多的人正在創建、購買、出售和交換 NFT。 這個新市場面臨許多挑戰，其中最大的挑戰之一是 NFT 的估值。

NFT 的估值是一大未知數。 目前還沒有關於如何對 NFT 進行估值的案例，而且它最接近的類比，即藝術品的估值，也相當模糊。 顯而易見的是，NFT 需要一種新的估值方法，以及更好的方法來管理與 NFT 相關的數字資產以維持該價值。

公平市場估值

出於稅收目的，NFT 的價值是其公平市場價值（FMV）。 公平市場價值是 NFT 在自願買家和自願賣家之間轉手的價格，雙方都沒有受到任何強制購買或出售，並且雙方都對相關事實有合理的了解。 該價值可能包括基於 NFT 智能合約的與 NFT 相關的數字圖像，以及基於賣方和賣方之間的合同義務顯示和復製圖像的現實世界主題的權利。 NFT 的買家。 

公平市場價值在很大程度上依賴於“最相關市場”的概念，即此類物品最常向公眾出售的市場。 雖然在某些情況下拍賣可能被視為“最相關的市場”，但每個 NFT 的具體性質及其上市的在線市場（例如 OpenSea）將用於確定“最相關的市場”。

這個類比就是藝術品的估價方式。 去年剛剛出版的印刷品不太可能進入拍賣市場。 對於獨一無二且尚未拍賣的 NFT 來說也是如此。 因此，在這種情況下，“最相關的市場”就是 NFT 的要價。

但首先，一些 NFT 統計數據：

• 有史以來最昂貴的 NFT 是 Beeple 的“The First 5000 Days”，售價為 69.3 萬美元，這使其成為歷史上在任何平台上交易的最昂貴的虛擬物品。 
• 每周有價值 10-20 萬美元的 NFT 在區塊鏈上出售。
• Nonfungible.com 的價值在 2 年超過了 2021 億美元。
• 收藏品市場是增長最快的數字市場。
• 在 OpenSea 上，超過三分之一的銷售額低於 100 美元； 超過一半的價格低於 200 美元。
• 對於大多數 NFT，價格不會超過 300 美元。
• 生產成本從 70 美元到 150 美元不等。
• OpenSea 和 Atomic Market 的交易額非常接近，每 90 天都接近 30 萬美元。
• 2020 年所有 NFT 銷售總額是 2019 年的四倍。
• 截至31年2020月XNUMX日，交易量近XNUMX億美元，市值超過XNUMX億美元。

NFT 因素的估值。

Bankless 時事通訊在 NFT 估值時需要考慮以下因素：

連鎖安全

對於買家來說，底層區塊鏈保持安全非常重要。 以太坊是目前最安全的智能合約平台，隨著時間的推移，它可以為 NFT 的價值做出貢獻。

鏈上或鏈下元數據

鏈上被定義為將元數據直接納入代表代幣的智能合約中，而鏈下表示則意味著由於以太坊區塊鏈的存儲限製而單獨託管元數據。

鏈上元數據讓 NFT 更有價值； 部分原因是元數據被納入代幣中，使得 NFT 能夠永遠存在（或者只要以太坊存在）； 部分原因是鏈上代幣必須滿足某些以太坊標準，從而賦予它們流動性溢價並使交易變得更容易。 

在確定 NFT 是鏈上還是鏈下時，關鍵問題是 NFT 託管在哪裡，即使用什麼數字資產管理系統（DAMS）。

年齡

由於NFT非常新，2020年之前創建的NFT可能被認為是具有更大價值的“數字神器”。

創作者和社區

名人藝術家更廣泛的市場性和認可度將影響他們的 NFT 相對於其他不太知名的藝術家的價值。 體育行業的某些 NFT 創作者已經意識到這一點，並與著名藝術家合作製作數字優先、獨一無二的內容。 這些 NFT 對買家來說具有獨特性，並且與可購買的實物類型不同。

稀缺性和真實性

SuperRare 等某些 NFT 平台僅支持獨特的單版數字藝術品。 一些市場還根據稀缺性對 NFT 產品進行分類，例如 NBA 的 Top Shot 將其 NFT 分為“普通”、“稀有”、“傳奇”和“終極”級別。 那些列在較高級別的產品比“普通”級別的產品具有更大的價值。 

真實性與稀缺性密切相關——例如，佛羅倫薩的烏菲茲美術館創建了他們擁有的波提切利作品的 NFT，這比根據遊客的 iPhone 圖像創建的 NFT 更有價值。 然而，如果不訪問 DAMS，驗證互聯網上賣家的真實性以及管理與 NFT 相關的知識產權仍然很困難，甚至不可能。

稀缺性也是遊戲 NFT 估值的一個重要因素，因為此類 NFT 只能通過非常特定的方式獲得。 

發布節奏

發行速度，或者說創建者總共鑄造了多少 NFT，會影響 NFT 的價值。 以名義價格提供無限量 NFT 的項目通常不如從致力於鑄造限量版 25 個 NFT 的藝術家那裡購買 NFT 更有吸引力。

豐富

豐富性與 NFT 的附加功能有關。 音頻組件可以增加價值，因為它可以：1）以知名藝術家為特色，或2）為觀眾創造一個令人上癮的循環。 將數字資產與現實世界資產或體驗相結合的 NFT 也具有更大的價值。 最近發生了這種情況，當時金州勇士隊拍賣了他們之前的冠軍戒指的NFT，其中包括為買家帶來的實實在在的好處，這可能是VIP 籃球比賽體驗或帶有定制名字雕刻的戒指的仿實體版本。 其中一款 NFT 售價超過 800,000 萬美元。 

在體驗方面，新澤西魔鬼隊 NFT 的購買者還有機會在新澤西魔鬼隊校友套房觀看 2021-22 賽季魔鬼隊傳奇人物在冠軍年份的比賽。 這個 NFT 售價為 3,000 美元； 然而，該網站上一些純數字 NFT 的售價僅為 100.28 美元。

破壞工作

一些創作者用來增加價值的方法是銷毀原始作品，無論是在 NFT 轉讓給買家時達成一致，還是在出售之前。 也許最著名的銷毀事件是計劃於 XNUMX 月底拍賣 Basquiat NFT。 拍賣贊助商 DAYstrom 宣稱，此次拍賣將永久包括所有相關知識產權和版權，出價最高者可以選擇“解構”（即銷毀）實體圖畫（如果他們願意）。 拍賣最終沒有進行，巴斯奎特的遺產管理機構從 OpenSea 上撤下了這幅 NFT，並澄清該遺產管理機構將保留該圖畫的許可和權利。

銷毀可能賦予 NFT 作為專有數字資產的地位； 然而，一旦 NFT 在互聯網上鑄造，原件的銷毀並不能阻止任何人查看、下載、共享和復製圖像，除非知識產權有強制限制。

Origin Protocol 最近將“Charlie Bit My Finger”視頻作為 NFT 拍賣，該視頻曾經是 YouTube 上觀看次數最多的視頻。 Origin 表示，計劃從 YouTube 上刪除原始視頻，以便將內容記錄在區塊鏈上。 YouTube 尚未撤下該剪輯，但該視頻的標題中現在添加了“等待 NFT 決定”。

合同限制

創作者可以隨時製作物理對象的 NFT 並保持對象完好無損，而不是銷毀原始作品或讓買家選擇銷毀它。 發生這種情況的一個空間是藝術世界：例如，藝術史學家本·路易斯（Ben Lewis）創作了列奧納多·達·芬奇（Leonardo da Vinci）的《救世主》NFT，並做了一些細微的修改，但沒有破壞達·芬奇的原作。 看來 NFT 仍在 OpenSea 上上市，尚未出售。 同樣，如上所述，金州勇士隊成為第一支推出 NFT 系列的職業球隊，其中包括以 NFT 的方式數字複製的勇士隊的六枚 NBA 總冠軍戒指。 最初的銷售發生在五月初，並且沒有涉及對原始冠軍戒指的破壞。

創建者可以添加報價以通過合同限制原件的顯示。 如果創作者公開展示或使用該作品，那麼買方可能會面臨對創作者的潛在違約和版權侵權索賠。 同樣，問題在於如何管理與原件的展示甚至銷售相關的數字圖像的知識產權。

結論：

隨著 NFT 市場的蓬勃發展，預計估值將變得更加混亂，而不是變得更加混亂。 然而，估值至關重要，因為購買、出售、交易和贈送NFT 的稅收影響很大程度上取決於正確的估值，要么用於確定成本基礎，要么用於確定所交換的NFT 的相對價值，即價值慈善捐款以及禮物或遺產的價值。 同樣重要的是，NFT 在基礎 DAMS 中的處理方式以及 IRS 以及最終法院採用什麼方法。 隨著 NF 市場的持續增長，在這兩個問題上取得領先至關重要。