美國將注意力轉向穩定幣監管

由於參議員 Patrick Toomey 的努力，美國繼續成為擁抱加密貨幣行業的全球領導者，而白宮則處於加密貨幣監管的最前沿。 去年，喬·拜登總統 簽署1.2兆美元的兩黨基礎設施法案 - 其中包括一些將影響加密貨幣行業的新立法。 而最近， 美國總統宣布「整體政府」方針 透過全面的行政命令來監管加密貨幣，指示多個政府機構回答有關加密貨幣的具體問題。 去年，美國顯然一直在尋求幫助加密產業更具可持續性，這將使加密貨幣平台的運作變得更加容易。

但 2022 年穩定幣儲備透明度和統一安全交易法案， 配音 簡稱《穩定幣信任法案》，使美國可能成為唯一一個，或至少是唯一一個全面監管並接受穩定幣作為金融和銀行體係正式組成部分的西方國家。

由參議院銀行委員會高級成員參議員圖米提出的《穩定幣信託法案》迫使穩定幣發行人遵守某些規則。 該法案中的規定是廣泛而全面的。 該法案明確支付穩定幣不是證券，這對產業來說是一件大事。 該法案還將穩定幣稱為「支付穩定幣」——可以「由發行人直接兌換為法定貨幣」並且「相對於一種或多種法定貨幣具有穩定價值」的數位資產。

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穩定幣發行人必須在獲得貨幣監理署（OCC）許可證、國家貨幣轉移機構或類似許可證或傳統銀行執照之間做出選擇。 在美國營運的穩定幣發行人將受到揭露制度的約束，該制度要求他們進行定期審計，詳細說明明確的贖回政策，並具體說明他們發行的穩定幣的實際支持因素。

需要美國 CBDC 嗎？

隨著法案的討論草案在國會流傳並獲得回饋，我提出一個問題：如果該法案成為法律，美國政府是否仍然需要開發央行數位貨幣（CBDC），或者一些人所說的數位美元？

如果私人穩定幣發行人被接受為更廣泛的金融體系的一部分，那麼美國似乎沒有必要開發數位美元。 政府是否需要同時擁有私人和公共數位美元，一種由提供者發行，另一種由聯邦政府發行？ 隨著美國監管機構繼續解決這些問題，這些問題將在未來幾個月內解決。

但根據隨附的情況說明書，很明顯，拜登行政命令的一部分包括“如果發行被視為符合國家利益，則緊急研究和開發潛在的美國 CBDC” 發布 由白宮。

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這將是歷史上第一次一個國家允許私人穩定幣發行者和政府發行的穩定幣在單一市場運作。 有些國家有 禁止 私人穩定幣，因為他們想推廣自己的 CBDC，但美國正在採取不同的路線，這可能會刺激穩定幣行業的重大創新——當然，也會使其更加透明和可持續。 但也存在一些問題，可能帶來嚴重的後果。

利率將受到限制—預計將出現整合

《穩定幣信任法案》規定了哪些資產可以支持與美元掛鉤的穩定幣，其中包括現金，其利率極低，並且 國庫券 （國庫券），利率也好不了多少。 這對當前的穩定幣發行者和未來的參與者都構成了一個重大問題，因為他們將無法從風險較高的資產中賺取更高的利息。

目前，某些穩定幣發行人透過支付更高的商業票據來支持其大部分代幣，如果沒有更高的透明度和審計就無法對其進行評估。 根據 USDT 截至 31 年 2021 月 65 日，穩定幣發行商 Tether 的儲備金超過 4% 由商業票據支持，只有約 3% 由現金支持，約 XNUMX% 由國庫券支持。 因此，如果《穩定幣信託法案》成為法律，Tether 和其他穩定幣提供者將必須徹底改變其儲備的組成，以符合該法案。

穩定幣產業的競爭可能會放緩，我們可能會看到一些整合。 由於穩定幣發行人將無法使用高收益資產產生高利息，因此他們將很難在管理合規風險、人力資源稅和一般管理成本的同時賺取利潤。

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大型參與者很有可能會找到一種方法使其發揮作用，但如果該法案成為法律，規模較小的穩定幣發行者將發現很難獲利。

讓我們通過穩定幣信託法案

儘管《穩定幣信任法案》可能會為該行業的新參與者設置一些障礙，但我確實相信它將使該行業更加透明和可持續。 強制執行美元穩定幣的揭露和贖回要求將使它們在未來變得更加安全和透明。

《穩定幣信託法案》最好的部分之一是它確實將穩定幣帶入了傳統的美國金融體系。 獲得 OCC 許可的發行人將可以存取聯準會的主帳戶系統，這將使他們能夠在交易中利用更廣泛的金融體系和更多的流動性。

《穩定幣信託法案》成為法律還有一段時間，但如果保持目前的形式，美國將繼續制定加密貨幣監管的黃金標準。 因此，讓我們共同努力，確保該法案成為法律。

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