新對沖基金率先通過代幣期權接受投資者檢查

據熟悉此事的三位消息人士以及 Blockworks 獲得的發給機構投資者的營銷材料稱，一位資深衍生品交易商正準備推出一家專注於加密貨幣的對沖基金公司，該公司具有獨特的風格。

由 John Kramer 領導的初創公司（上一次負責數字資產公司 GSR 的場外交易和衍生品交易）的不同之處在於，Dual Finance 公司正在為其潛在的有限合夥人開綠燈，讓他們在衍生品領域做出貢獻. 

消息人士稱，這種獨特的安排可能對習慣於對股票衍生品策略進行盡職調查的財力雄厚的投資者俱有吸引力。 通過最近進入市場的加密期權的深度和廣度的顯著進步，這種投資方法成為可能，也可能具有一定的稅收和流動性優勢。 

營銷材料稱：“通常，如果團隊以代幣支付，即使在鎖定期間，個人也可能在其管轄範圍內根據市場價值在獲得經濟利益時繳納所得稅。” “這種模式類似於公司的標準長期激勵計劃，他們向員工和高管支付股票期權贈款，而不是股票。”

它是通過公司專有的內部代幣執行的，該代幣賦予治理優勢，並可能轉變為分散的自治組織 (DAO) 結構。 最初的籌款基本上類似於種子私人代幣輪次，預計在二級市場交易方面具有流動性。 

克萊默將代幣發行稱為“第一次也是唯一一次”代幣發行，而沒有“直接出售任何代幣”。 這對精明的加密本地投資者來說可能是一個福音——消息人士稱，他們在公司可能的第一天有限合夥人中佔了相當大的一部分——長期以來，他們一直對創始人友好的新代幣持懷疑態度，這些代幣不一定會在外部受益買家。

有風險。 

“為了實現這一目標，Dual Finance 將遵循的原則是實驗性的和冒險的； 它們代表了代幣設計的範式轉變，但如果成功，則為其他項目提供潛在的藍圖，”營銷材料說。 

在總供應量為 5 的情況下，專用於播種者的代幣僅佔 DUAL 代幣的 1,000,000,000%。 所有代幣都將通過質押選項進行分配——這就是該公司避免直接向未參與質押遊戲的投資者出售代幣的方式。 

總而言之，這個設置似乎與 Kramer 的背景有關：在 GSR 之前，他幫助建立了 Consolidated Trading 的加密投資，並花時間在 Wellington Management 交易股票衍生品。 克萊默與聯合創始人布里特·西爾（Britt Cyr）一起加入，他是他在麻省理工學院的前同學。 Cyr 曾在 Youtube 擔任首席開發人員，此前曾在 Google 和 Facebook 任職。

根據宣傳手冊，Kramer 專注於非流動性加密衍生品交易——一個利基但不斷擴大的領域——以及設計定制的借貸產品和相關的異國情調、非現成的數字資產。 他監督了一個由 300 多種非流動性代幣衍生品組成的投資組合的所有風險職能，這些衍生品管理著數十億的集體資產。 

該公司還希望聘請少數工程師。 有跡象表明，聯合創始人正在與一對夫婦達成協議，第一天的員工構成取決於融資的進展情況。 它將在今年第三季度末或第四季度初的某個時間開始交易。 

消息人士被允許匿名討論敏感的商業交易。 克萊默拒絕置評。

Dual Finance 的旗艦投資產品被稱為 Dual Investment Pools (DIP)，由基於各種加密資產的結構化產品組成——消息人士稱，Kramer 一直在兜售這種結構，因為它對當前的數字資產 DeFi 期權庫 (DOV) 有重大的執行改進。 

該公司也有一個代幣經濟學扭曲，Dual 收到來自風險投資公司的推薦，以支持其投資組合公司的代幣經濟學，需要調整，從而加入 Dual Finance 的生態系統。

營銷材料將這種安排宣傳為使初創公司能夠“重新設計他們的代幣經濟學”。 

去中心化投資池通過 API 提供實時定價，以及可定制的期權行使價和到期功能。 期權或衍生品的行使價代表銷售點，而到期日則表明雙邊交易保持開放的時間。 對於 Dual Finance 的旗艦工具，投資者通常會購買一份為期兩年的期權，並且能夠在之前的任何時間行使該交易。 

該設置無需管理費或基金管理員，使用加密工具的物理結算。 另一項資產：質押期權，或一種新穎的結構性產品 Kramer，旨在激勵去中心化金融 (DeFi) 協議中的流動性以獲取利潤。 

消息人士稱，該公司現在正在與做市商建立一些合作夥伴關係，以實現這一目標和相關投資。 制定了許多激勵措施以確保他們的參與。 

談到這些協議，Kramer 和 Cyr 已經在努力參與治理——最近，機構投資者對 Terra 的 Anchor 加密貨幣越來越感興趣。 雖然激進主義長期以來一直是股市的一種策略，但它對加密貨幣來說卻是新事物。

“這要容易得多——好吧，也許並不容易，但還有比股票更多的阿爾法，”一位了解發布情況的消息人士說。 “窗口將關閉，但就目前而言，加密貨幣效率低下。 這是一個優點。”

Kramer 還在開發一個系統，將 DIP 的抵押品借給某些有限合夥人，這些有限合夥人必須在合同到期前償還貸款。 它旨在在廣泛的市場波動中充當主要策略的對沖。

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