Terra 的一周：Do Kwon 和他的黑天鵝滅絕的故事

Terra 的內爆將被視為加密貨幣歷史上最重要的時刻之一。 Chris Williams 講述了區塊鏈及其備受爭議的創始人 Do Kwon 的故事。

購買浸 

直到2021 年XNUMX 月市場崩盤之前，卡勒姆從未對加密貨幣產生過濃厚的興趣。除了他用零售工作的閒錢購買的少量比特幣和以太坊之外，他從未進行過認真的投資或找到過他真正認同的項目。 他的家位於倫敦以西約一小時車程的家中，他仍然將大部分空閒時間花在遊戲、串流媒體、觀看動漫和遊戲上。 22 歲的網路人喜歡的其他東西。 

當他注意到英國說唱歌手 KSI 認可一個更新、更性感的區塊鏈項目時，事情開始發生變化，該項目承諾創建一種可編程的、去中心化的貨幣，供互聯網上的任何人使用。 他熱衷於在加密貨幣兩大藍籌股之外實現多元化，因此花了幾個小時仔細閱讀白皮書，了解其創新的雙代幣機制，該機制旨在創建相當於 1 美元鈔票的數位等價物。 儘管由於中國的採礦禁令和迷因幣耗盡，加密貨幣感覺又死了，但他堅信自己找到了贏家，於是急忙將資金投入其中。其原生代幣僅以 6 美元的價格轉手。事故發生了，所以無論如何，這實際上是一次甩賣。 

卡勒姆的投資很快就得到了回報。 到了 5 月份，他已經達到 2,500 倍了。 因為他對這個項目有如此堅定的信念，所以他不斷地投入資金。他不記得自己花了多少錢，但有一段時間他有XNUMX個幣 - 高峰時相當於約300,000萬美元。 那時，Callum 完全沉浸在社區中，定期在 Twitter DM 上與其他信徒聊天，並關註生態系統中的每一個重大更新。 他結識了很多朋友，其中一些人的賭注比他大得多，但沒有一個人像該項目的主要人物 Do Kwon 那樣給他帶來如此多的信心。 

「他感覺自己像個領導者，他似乎知道自己在做什麼，他非常善於交際，他很好地表達了自己，他讓我想起了加密貨幣埃隆馬斯克，」他在貼滿動漫的臥室裡回憶道。 「他的話非常鼓舞人心； 他說的任何話都有令人信服的語氣，讓你更有信心。” 

泰拉的興衰 

卡勒姆的感受與泰拉無數其他成員的感受相呼應 數千人 社區，一個自稱為「瘋子」的群體。 30 歲的 Kwon 透過直言不諱的推文和播客節目將社群團結在一起，激發了很少有加密貨幣企業家的想像。 隨著市場進入超速模式，他很快就發現自己掌管著一個價值數十億美元的帝國。 他自 2018 年以來創立並主持的新加坡公司 Terraform Labs 在 Terra 中創造了一種現象，這是世界上第一個獲得真正採用的以穩定幣為中心的區塊鏈。 

在Kwon 擔任Terra 的首席發言人和營銷武器的情況下，儘管其他市場在2022 年初陷入低迷，但價格卻持續上漲。Callum 日益富有，但他選擇成為“鑽石手”，持有自己的代幣以換取未來的收益。長期支持兌現以獲得快速發薪日。 到 119 月份，Terra 的波動性代幣 LUNA 在所有主要交易所的價格已飆升至 XNUMX 美元。 五週後，它已跌至零。 

當價格上漲時，卡勒姆設法支付了部分成本併購買了一部新 iPhone，但其他人就沒那麼幸運了。 一位名叫 Sam 的 Reddit 用戶表示，隨著專案崩潰，他們損失了價值 500,000 萬美元的 LUNA 和 Terra 的穩定幣 UST。 他們在最後一刻退出了本專題的採訪，可能是因為他們仍然對損失的資金感到沮喪。 

其他人損失的不僅是金錢。 根據多份報告，Terra 社區的幾名成員在 LUNA 墜毀後的幾天內自殺了。 吉隆坡投資者傑克遜在 LUNA 交易中損失了價值 40,000 萬美元的以太坊，他在 Telegram 消息中表示，他的高中朋友和妻子在 LUNA 觸及 1 美元的那天自殺了； 儘管他們沒有確認是否投資了 LUNA，但他們給兩個孩子留下的紙條提到了加密貨幣市場的崩潰。 上 /r/地球 subreddit 上，一篇貼文的標題是「我損失了超過 450 萬美元，我無法向銀行付款。 我很快就會失去我的家。 我會變得無家可歸。 自殺是我唯一的出路。” 置頂貼文上列出了全國自殺求助熱線號碼清單。 

Kwon 曾經是 Terra 的超凡魅力啦啦隊長，目前尚未對他的計畫失敗後發生的悲慘事件發表評論。 崩潰。 他說，他的發明沒有按預期發揮作用，他感到“心碎”，並在13 月XNUMX 日提出了一項復興Terra 的計劃。從那以後，他基本上保持沉默，除了一些治理建議，包括一項用新的項目分叉該項目的建議。令牌。 

地球解釋 

在分崩離析之前，Terra 旨在將去中心化金融（在加密貨幣原住民中通常稱為「DeFi」運動）帶入主流，並明確關注穩定幣。 與大多數其他追蹤美元價格的數位資產不同，它採用了演算法機制​​，而不是使用 任何形式的抵押品。 “Terra”和“LUNA”的名字取自拉丁語中的“地球”和“月亮”，Terra 區塊鏈和 LUNA 代幣之間的關係據稱代表了兩者之間的引力。 

Terra（以及Terraform Labs）的旗艦產品是UST，這是一種去中心化穩定幣，截至1 月9 日，其交易價格約為1 美元。當Terraform Labs 開發Terra 時，該團隊創建了一種代幣銷毀機制，旨在穩定UST。 每當 UST 跌破 1 美元時，Terra 用戶就可以銷毀它以換取價值 1 美元的 LUNA。 相反，每當 UST 交易價格高於 1 美元時，用戶就可以透過燃燒價值 1 美元的 LUNA 來鑄造它。 由於 UST 的供應量在低於掛鉤時會減少，在高於掛鉤時會增加，因此理論上只要對兩種代幣都有足夠的需求，它就會始終回到 XNUMX 美元。 Terra 的鑄幣和銷毀機制依賴套利者，即從低效率中獲利並幫助市場保持平衡的交易者。 

在快速發展、競爭異常激烈的 DeFi 世界中，創新不足以取得成功。 如果你想讓人們使用你的產品，你必須先向他們付費。 這就是為什麼如此多的項目向早期採用者發放代幣的部分原因。 Terraform Labs 明白它需要提供激勵措施來吸引用戶，因此它透過提供豐厚的收益來吸引他們。 

Terra 用戶在一個名為 Anchor Protocol 的平台上借出 UST 可以獲得大約 20% 的年收益，即使按照 DeFi 的標準，這也是一個可觀的回報。 由於 Anchor 沒有產生足夠的收入來向每個人支付 20% APY，Terraform Labs 總是會彌補缺口。 Anchor 流暢的介面讓您可以輕鬆利用您的資產並獲得豐厚的回報； 唯一的權衡是你必須使用一種穩定幣，這種穩定幣可能會在崩潰時失去其掛鉤。 

UST 不是第一個演算法穩定幣，但沒有一個達到同樣的高度。 在巔峰時期，它的價值超過 18 億美元，超過 MakerDAO 的 DAI，僅次於 USDT 和 USDC。 先前對無抵押美元掛鉤資產的嘗試，例如 Empty Set Dollar 的 ESD 和 Iron Finance 的 IRON 都曾風光一時，但最終都在與 UST 類似（儘管不那麼引人注目）的情況下崩潰和燒毀。 演算法穩定幣往往具有自反性； 當事情進展順利時，它們往往會運作得很好。 但這種情況可能會很快改變，尤其是在長期熊市。 

這很大程度上是因為演算法穩定幣的工作方式，再加上一些基本的人類心理學。 由於像 UST 這樣的演算法穩定幣沒有美元、黃金或其他資產的支持，它們依賴於這樣的信念：它們值得它們渴望複製的 1 美元。 但一旦人們對這個體系失去信心，整個前提就開始崩潰。 如果當穩定幣開始以低於掛鉤的價格交易時，有足夠多的持有者希望套現，那麼就會出現逐底競爭的情況，每個人都會湧向出口。 如果每個人都試圖同時兌現，穩定幣相對於其他代幣可能會變得不平衡，這意味著它的交易價格會打折。 如果拋售壓力持續，波動性資產可能會迅速失去價值。 由於套利者在燃燒 UST 時鑄造 LUNA，因此激烈的市場環境和極端的拋售壓力會迅速稀釋 LUNA 的供應。 

在傳統世界中，這就是所謂的“銀行擠兌”，因為人們擔心託管人破產而急於提取資金。 銀行擠兌在面臨經濟困境的國家很常見； 俄羅斯在二月就發生過一次，盧布因俄羅斯入侵烏克蘭而受到製裁而暴跌。 在現實世界中，它們可能會持續幾天或幾週，但一旦涉及區塊鏈，一切都會發生得更快。 

DeFi 見證了多起演算法穩定幣銀行擠兌，Kwon 本人也是如此 很熟悉 在啟動 Terra 之前先了解風險。 當該項目面臨消亡時，有消息稱 Kwon 是 Basis Cash 的共同領導者，Basis Cash 是另一個失敗的演算法穩定幣項目，當一群用戶退出時該項目崩潰了 逃向以太出口。 儘管如此，Kwon 相信 Terra 將成為世界上最大的去中心化貨幣的中心。   

瘋子集結 

他讓很多人信服。 

在整個 2021 年，隨著加密貨幣迎來迄今為止最大的繁榮，瘋子數量也倍增。 他們透過 Twitter 帳號上的黃色月亮表情符號來識別對方，象徵著他們相信 Terra 和 Kwon 會帶他們“登上月球”——加密極客聲稱透過保護紙面財富來實現這一目標。 他們中的許多人都是像卡勒姆這樣的年輕人，他們是樂觀的夢想家，在錯過了兩位數的比特幣和以太坊之後，他們認為自己在 LUNA 上淘到了黃金。 就像其他被沉重的硬幣壓垮的加密貨幣社群一樣，他們最響亮的成員會反對任何質疑他們的投資或對 Terra 的雙代幣設計提出擔憂的人。 有人說 LUNAtics 就像邪教，只有 Kwon 才會在 Twitter 上向他的粉絲推銷 LUNA，而不是要求他們付費。 週末靜修 or 瑜伽課。 康納承認他可以看到這種狂熱比較的來源，因為它是 “很容易陷入困境” 當數字上升時。 在他的一次公開露面中， 可以看到權穿著耐吉慢跑褲和運動鞋，在熱情的人群面前高呼“UST”，一如既往的休閒。 “好吧，夥計們，現在我感覺自己像 Bitconnect 的人了，” 他開玩笑地提到了 2017 年加密貨幣牛市中最臭名昭著的騙局。 

權力也有聰明的資金支持。 由於他的不可言喻的魅力和對基於互聯網的去中心化貨幣的願景，風險投資很早就湧入了 Terra 生態系統。 它最大的支持者包括像 Galaxy Digital 和 Pantera Capital 這樣的加密鯨魚，這些公司在數百萬美元的賭注上很少犯錯，但不知何故忽視了 Terra 有問題的設計。 

儘管 Terra 在 2021 年成為創投界的寵兒，但它也受到了相當多的批評，他們過去曾目睹過其他類似演算法穩定幣的崩潰。 Scott Lewis、Ryan Sean Adams 和 Gigantic Rebirth 等主要加密貨幣人物曾在 Crypto Twitter 上警告該協議的風險，但因仇恨以太坊競爭對手和受到 Terra 社區成員的永久熊市而受到猛烈抨擊。 Lewis 在 1 年 2021 月的崩盤中目睹了 UST 跌破 XNUMX 美元，但大多數人忘記了市場回升時發生的情況。 

當銀河隊的麥克諾沃格拉茨 炫耀 當該代幣在 100 月首次突破 XNUMX 美元時，他自己紋上了 LUNA 主題紋身，亞當斯回應說，這篇文章讓他“質疑 [他] 認為 [他] 對加密貨幣了解的一切。” 權很快插話道。 「別擔心，這並不多，」他打趣道，引起了泰拉最忠實的瘋子們的一陣點讚。 

我正式成為瘋子！！！ 謝謝 @stablekwon 感謝我在 Smith Street Tattoos 的朋友們。 pic.twitter.com/2wfc00loDs

-Mike Novogratz（@novogratz） 2022 年 1 月 5 日

一旦事情發生內爆，人們失去了財富或家庭成員，泰拉鯨的聲音就會減弱。 Pantera 一直保持沉默，而 Galaxy 披露 300 年第一季虧損 1 億美元，這可能來自 LUNA 的曝光。 諾沃格拉茨是權氏最早的支持者之一，尚未公開評論這起事件。 三箭資本的蘇朱是為數不多的分享自己想法的加密貨幣億萬富翁之一，他承認 Terra 在 2022 年的垮台。 鳴叫 並表示他投資 Terra 是因為他相信社區和「共同目標」。 他沒有提到該項目的最大明星。 

月球到月球

權先生從小就才華洋溢。 他非常有天賦，是那種讓班上其他同學都在為他的數學答案而苦苦掙扎的孩子，因為他總是能在雙倍的時間內完成所有的事情。 他在 5 個先修課程中取得了 15 分的成績，並進入了史丹佛大學。 和許多加密領域最聰明的人一樣，他主修電腦科學。 

Kwon 在畢業後一年內創立了他的第一家公司，這是一家名為 Anyfi 的點對點電信服務公司。 它獲得了幾百萬美元的資金，但從未真正起飛。 兩年後，他創立了 Terraform Labs。 

當 Terraform Labs 推出時，人們對加密貨幣的興趣幾乎消失了。 一個月前，零售狂熱將比特幣推至 19,600 美元，但幾天後暴跌 50%。 以太坊隨後上漲至 1,430 美元，但很快就下跌。 在這一年裡，它的價值損失了 94%，而大多數 2017 年上漲的 ICO 都消失了。  

不管怎樣，Terraform Labs 堅持了下來。 第一年，Kwon 和他的共同創辦人 Daniel Shin 專注於開發。 該公司的工程師使用 Cosmos 軟體開發套件建立了區塊鏈，與 THORChain、Juno 和 Secret Network 使用的框架相同。 Terra 於 2019 年 XNUMX 月在主線上線，幾個月後推出了 LUNA，當時只有鐵桿信徒才將資金投入數位資產。 

Terra 最早的支持者之一是德爾福實驗室 (Delphi Labs)，它是領先的加密貨幣研究公司德爾福數位 (Delphi Digital) 的開發部門。 Delphi團隊孵化了一些Terra最有前景的項目，並且在LUNA的交易價格仍為個位數時就在報告中為其背書。

雖然 Terra 在其早期階段仍然是一個小眾項目，但隨著其他類似的第 1 層網路開始發展，它的步伐也加快了。 以太坊受益於 2021 年初主流 NFT 的爆發，但到了夏天，整個市場的投機狂熱意味著網路已經堵塞。 由於 degen 賭徒希望透過翻轉 JPEG 來建立他們的 ETH 堆疊，普通用戶現在已經被高價淘汰了。 Solana 是一個智慧合約區塊鏈，承諾以更高的速度和更低的成本完成以太坊所能做的一切，結果呈現拋物線式成長，Terra 緊隨其後。 今年上半年，以太坊與比特幣並駕齊驅，而隨著交易者將注意力轉向“SOLUNAVAX”，“替代性第 1 層”成為該領域的主導趨勢— Solana 的 SOL、Terra 的 LUNA 和 Avalanche 的 AVAX 代幣的組合。 

當 Terra 開始閃耀時，Kwon 沐浴在榮耀之中。 隨著 LUNA 到達月球，沒有什麼可以澆熄他的信心。 即使美國證券交易委員會 向他發出傳票 在 XNUMX 月的紐約會議上，當他談到基於 Terra 的 Mirror Protocol 的合成資產產品時，他泰然處之。 不久之後，Terraform Labs 對 SEC 提起訴訟，而 LUNA 則繼續沉迷。 

權總是會對任何質疑泰拉的人做出回應。 現在，他已經輕鬆成為紙面億萬富翁，他加倍努力，透過向追隨者兜售由去中心化貨幣驅動的烏托邦未來的承諾，最大限度地提高社會參與度。 他最喜歡侮辱泰拉懷疑論者，指出他們很窮，或至少比他更窮。 「我不會在推特上爭論窮人，抱歉，目前我沒有任何零錢可以給她，」他 說過 回應財經記者弗朗西斯·科波拉的建議，即像 Terra 這樣的激勵性自我糾正機制可能會在壓力下崩潰。 隨著他的受歡迎程度的提高，加密貨幣愛好者為他歡呼。 

Terra 和比特幣標準 

儘管權力在螢幕後面總是顯得樂觀，但他的行為暗示他擔心遇到障礙。 2022 年初，當 Terra 上漲而其他市場難以保持勢頭時，他宣布推出 月神基金會守衛，一個致力於穩定 UST 和發展 Terra 生態系統的非營利組織。 與加密貨幣領域的大部分內容一樣，「LFG」以迷因貨幣進行交易，借鑒了當圖表顯示綠色蠟燭時多頭互相引用的「Let's Fucking Go」的口號。 

在 Kwon 和其他 Terra 信徒的領導下，LFG 希望累積足夠的比特幣來與中本聰 (Satoshi Nakamoto) 的 1 萬枚比特幣相媲美。 目的是建立儲備基金，以確保 UST 始終維持與美元掛鉤的匯率。 雖然 LUNA 是 UST 的主要穩定器，但它並不像加密貨幣的數位黃金那樣具有流動性或經過實戰考驗。 

由於比特幣是世界上最大的加密資產，因此它的波動性往往低於其後繼者。 LFG 計劃用它來支持其穩定幣，就像1971 年之前用來支持真實美元的金本位一樣。如果LFG 擁有足夠的比特幣，那麼當UST 跌破1 美元時，它總有辦法穩定UST，至少是這樣。理論上。 

它最初制定了一項購買價值 3 億美元比特幣的計劃，長期目標是將其儲備基金增加到 10 億美元。 LFG 開始批量購買幾億美元，幫助整個市場在經歷了數週的下行壓力後反彈。 隨著 Kwon 領導的 LFG 和比特幣再次看漲，他成為了社區的英雄。 

該領域的多位知名人士對 LFG 的比特幣累積計畫表示讚賞。 擁有超過 XNUMX 萬社交粉絲的支持比特幣的播客安東尼·龐普里亞諾 (Anthony Pompliano) 發布了 視頻 討論垃圾掩埋氣如何改變金融體系。 「Terra 團隊的最終目標是拿 10 億美元購買比特幣，成為市場上的持久買家，」他說。 “如果團隊成功做到這一點，他們將向央行和穩定幣展示如何用比特幣支持其他資產的手冊。” 八週後，LUNA 跌至零，LFG 宣布已洗掉大部分比特幣基金，以挽救 UST。 

穩定幣大師 

隨著 LFG 的比特幣累積計劃加快步伐，Kwon 和 Terraform Labs 都變得更加不穩定。 Terra 在加密貨幣排行榜上一度躍升至第六位，直到 LUNA 跌破 100 美元。 儘管情緒低落，Terraform Labs 還是推出了 鳴叫 來自 Terra 的官方 Twitter 帳戶，讓粉絲知道事情「很快就會變得很激烈」。 它甚至對打算做空的交易者發出了警告：“Beras要小心。” 兩天后，該公司的一名內部律師聯繫 Crypto Briefing，要求電話討論一篇愚人節文章，該文章講述了一個虛構的故事，部分暗示了 Terra 的設計缺陷。 加密簡報 遭到拒絕，因此 Terraform Labs 的外部律師在幾週後致函要求刪除該文章。 

權也成了他自己的模仿者。 他發誓要消滅 MakerDAO 的抵押穩定幣 DAI，並開始稱自己為「穩定幣大師」。 他也定期接受採訪，讚揚他的發明的優點。 「UST 的失敗相當於加密貨幣本身的失敗，」他在一篇文章中令人難忘地宣稱，似乎在警告每一位加密貨幣投資者，無論他們喜歡與否，看到Terra 的成功都會符合他們的既得利益。 當他在加密推特上橫行時，各大媒體都爭先恐後地與他交談。 19月XNUMX日， 彭博社 跑 一個特徵 標題為“‘瘋子’之王成為比特幣最受關注的鯨魚”，封面上畫著做白日夢的 Kwon。 Terraform 實驗室警告的最直言不諱的 Terra 熊繼續解釋網路的風險，但很少有人願意傾聽。 

至此，權已經把所有的籌碼都放在了桌面上，向那些懷疑他的知名交易員發起了攻擊。 「你的尺寸不是尺寸，」他 告訴阿爾戈德 回應有關 Terra 是“大屁股龐氏騙局”的指控。 在那次爭執之後，他 投入11萬美元 在與Algod 和Gigantic Rebirth 的賭注中，LUNA 到88 年2023 月將保持在200 美元以上。他還向KALEO 提供了10 億美元的賭注，在LFG 啟動之前，LUNA 將在2022 年全年保持在XNUMX美元以上，儘管該賭注並未公開同意;打勾。 「要嘛忍住，要嘛閉嘴，」他 寫道： 從他的 iPhone 上。 

加密簡報 與一位同意匿名的心理治療師交談，討論了 Kwon 在 Terra 崩潰前幾週的線上活動，他們表示，他的攻擊性語氣可能是一種應對機制。 換句話說，據消息人士透露，他有可能懷疑自己即將崩潰，並因為感到內疚而選擇羞辱他人來辯護。 這也可以解釋為什麼他建立 LFG 來穩定 UST，並願意嘲笑那些質疑 Terra 可持續性的人。 Kwon 自稱為「穩定幣大師」的外表也顯示出一些人所說的自戀的暗示，這是成功的區塊鏈創始人中很少見的特徵。 

但儘管 Kwon 和 Terraform Labs 在 Terra 的驚人衰落過程中犯下了所有錯誤，但幾乎沒有證據表明他們違反了任何法律，至少從公開的資訊來看是這樣。 Alex 是一位密切關注加密貨幣領域的法律顧問， 告訴 加密簡報 他說，所有暗示LUNA 價格走勢的暗示性貼文可能給投資者帶來了合理的利潤預期，這將使其成為美國的證券。同樣的貼文也可能讓人們對Terra 的去中心化程度感到好奇，但他們並沒有這樣做。從法律角度看，不能證明有任何不當行為。 他在 Telegram 訊息中寫道：“他的言論可能會引發人們對該項目實際上的去中心化程度的質疑，但這更多的是關於未註冊證券發行的爭論。” 一個領先的加密貨幣項目的總法律顧問布拉德利補充說，那些因為權的暗示性推文而破產的瘋子如果希望在法庭上得到回報，那麼他們就沒有什麼立足之地。 「很難說持有人是否有任何追索權，除非 Terraform Labs 存在一些不作為或瀆職行為，例如欺詐、不實陳述、魯莽或疏忽，」他說。 

崩潰 

崩潰開始得很緩慢，然後升級速度比任何人預期的都要快。 7 月 XNUMX 日星期六，由於 Curve Finance 和 Binance 的巨額拋售以及 Anchor 的大量提款，UST 的錨定匯率受到挑戰。 有傳言很快就流傳開來，稱 TradFi 最大的兩家公司 BlackRock 和 Citadel 聯手從 Gemini 借了一筆比特幣出售給 UST，但這三家公司此後都否認了這一說法。 

由於Terra的設計機制很脆弱，它允許任何有足夠資本和破壞傾向的人對相對簡單的UST套利交易進行殺戮。 即使在富裕的加密世界中，也很少有人有能力執行這樣的舉動，但攻擊者 - 如果他們是這樣的話 - 尚未被追蹤到。 

UST 於 0.98 月 8 日星期日跌至 XNUMX 美元，但在 Kwon 浮出水面後顯示出復甦的跡象。 「我起來了 - 有趣的早晨，」他 啾啾。 當有人說 Terra 讓他們想起了 Bitconnect 騙局時，Kwon 幾分鐘後做出了回應。 

9 月 1.5 日，新的一周一開始，加密媒體就開始回顧 Terra 動盪的周末，彷彿戲劇已經結束。 LFG 宣布將部署 XNUMX 億美元 - 一半是比特幣，另一半是UST - 向做市商提供保護其旗艦產品的機會。 做市商在金融市場中發揮著重要作用，因為它們提供了交易所需的流動性。 LFG 希望這些玩家能夠拿走他們的 1.5 億美元並保持 Terra 拉鋸的平衡，但已經太晚了。 「部署更多資本——穩住小伙子們，」Kwon 寫道： 由於UST未能兌現其錨定匯率。 不久之後，UST 跌破 0.95 美元，LUNA 開始受到打擊。 主播用戶紛紛湧向出口。 死亡螺旋正在運轉。 

隨著時間的推移，情況進一步惡化。 Kwon偶爾會出現安撫LUNAtics的神經， 有希望 復甦計劃將很快公佈。 「保持堅強，瘋子，」他 敦促。 隨著 UST 和 LUNA 不斷崩潰，幣安 宣布 它將停止 UST 提款。 當傳聞中的 2 億美元創投救助協議 通過了，LUNA 的交易價格為 3 美元。 權 許諾 「回歸形式」並支持增加鑄幣能力的計劃，這意味著 UST 將有更好的機會以 LUNA 通膨為代價重返 1 美元。 他因對危機反應遲緩而受到廣泛批評。 傑克遜的朋友們去世了，同一天，Reddit 上發布的全國自殺求助熱線號碼清單的帖子也出現了。 

接近……保持堅強，瘋子

— 權嗎？ （@stablekwon） 2022 年 5 月 10 日

UST和LUNA持續下跌。 當瘋子們看著他們的投資瓦解並集體詢問 Kwon 去了哪裡時，加密貨幣德根們驚訝地看著，爭論是否有機會從前所未有的市場條件中快速賺到一毛錢。 到 12 月 0.36 日星期四，UST 的價格已達到 75.8 美元，而 LUNA 的價值還不到一分。 比特幣、以太坊和其他主要資產也遭受了打擊。 就連市值達 30 億美元的 Tether 發行的穩定幣 USDT，也因交易者紛紛逃往其他地方而暫時失去了與美元的平價地位。 由於 Terra 在幾天內損失了約 XNUMX 億美元的價值，該網路突然更容易受到攻擊。 Terra 驗證者決定 停止鏈條 兩次，引發了人們對網路是否真正去中心化的進一步質疑。 

自從網路崩潰以來，加密社群一直在關注 Terra、Terraform Labs 和 Kwon 的一舉一動。 人們對 LFG 的比特幣儲備提出了質疑，但該公司隨後宣布其大部分儲備已經消失。 幣安執行長趙長鵬 拍攝的照片 該公司的負責人表示，他對這一回應感到“失望”，並將其與 Sky Mavis 處理價值 550 億美元的 Ronin Network 黑客事件的處理方式進行了比較。 無數人敦促 Kwon 永遠從加密貨幣中消失。 

後泰拉時代

卡勒姆表示，他將繼續投資加密貨幣，但他計劃在未來避免冒險賭博。 如果他在下一個牛市階段取得一定規模，他會考慮搬出父母的住所。 

傑克遜仍在吉隆坡哀悼； 在悲劇發生後的幾天裡，他一直在回憶他的朋友以及與他分享 WhatsApp 群組的其他同學。 儘管他的朋友去世了，LUNA 並沒有在經濟上破產 他; 當價格飆升時，他在以太坊上賺了可觀的錢。 

Sam 承認他們永遠無法拿回 500,000 萬美元。 他們表示，未來在更積極的情況下，他們可能願意再次發表演說。 

瘋子隊仍在計算他們的損失，其中一些人在看到自己的損失後又回到了原點 淨資產被侵蝕殆盡。 他們中的許多人不再崇拜權，而是質疑他的領導能力，或永遠離開了泰拉。 

大力投資 LUNA 的創投家也受到了傷害。 儘管除了銀河的第一季報告外，還沒有任何官方聲明浮出水面，但人們相信，有些人所受的傷害一定比他們所表現的更嚴重。 A 廣泛流傳的 11 月 XNUMX 日紙條 顯示阿卡在脫鉤政策開始時遭受了沉重打擊。 諾沃格拉茨尚未對他的 LUNA 紋身發表評論。 

Algod 和 Gigantic Rebirth 將從這次崩盤中賺到不少錢。 無論發生什麼，Gianttic Rebirth 都會獲勝，因為他們透過花費 0.72 美元購買 LUNA 多頭來對沖空頭部位。 科比目前在託管錢包中持有承諾的八位數金額，他表示只有在各方同意的情況下才會釋放資金。 權尚未評論他是否準備放棄這個賭注。 

Terra 開發者是 支援計劃 刪除 Terraform Labs 後重新啟動生態系。 一些泰拉最忠誠的瘋子都支持這個想法。 

填埋氣 說 它花費了大部分比特幣試圖穩定 UST，但它沒有提供任何交易的書面記錄。 它還有大約 200 億美元的剩餘資產，其中大部分都在迅速耗盡的 UST 中。 該公司表示，計劃向 UST 用戶提供補償，並優先向較小的持有者提供補償。 

Terraform Labs 一直保持沉默，偶爾分享最新消息，並承諾對崩潰進行事後分析。 許多社區成員抱怨該公司缺乏透明度。 “我無法想像參與垃圾掩埋氣的任何人真的相信這些資訊已經足夠了，對嗎？ 如果真是這樣，那就太侮辱人了… T這不是一個笑話。」一位 LUNAtic 在回應其宣布比特幣儲備基金耗盡的消息時發文說。 

UST 的交易價格仍低於其預期掛鉤水平，而 LUNA 基本上一文不值。 目前流通中的代幣數量超過 6.5 兆。 

Terra 區塊鏈可能會使用新的 LUNA 代幣進行分叉。 迄今為止，Kwon 已提出兩項重振網路的提案。 

權的網路語氣變得陰鬱，拋棄了傲慢和 告訴社區 他對 Terra 的失敗感到“心碎”。 他承認 UST 並不是當前形式的去中心化貨幣的未來，並表示他沒有在崩盤時出售任何代幣。 有些人認為律師現在正在管理他的帳戶，而他還沒有為自己的失誤道歉。 他很可能永遠失去了更廣泛的加密社群的信任。 

世界各地的監管機構正在 密切關注 穩定幣市場，並找出方法來阻止未來發生類似的災難。 財政部的珍妮特耶倫曾多次提到泰拉的銀行擠兌事件。 

加密社群的其他成員仍在處理所發生的事情，以及 Terra 如何變得如此龐大，然後又如此慘敗。 在質疑誰該為此負責時，大多數人都會回顧 Terraform Labs 備受爭議的核心人物。 當不良代幣經濟和自大自負等危險訊號出現時，人們就會被提醒注意基本面的重要性並提高意識。 

Kwon 的黑天鵝消滅的全面規模尚不清楚，但已經將其與黑色星期四和 Mt. Gox 黑客事件等其他加密貨幣黑暗時刻進行了比較。 該行業在這些事件的影響中反彈，全球加密貨幣的採用最終有所增長。 歷史上，市場曾從災難中恢復過來，但恢復通常需要時間。 只要每個觀眾都記得 Terra 出了什麼問題，這個行業就有機會在未來幾十年變得更有彈性。 

截至發稿時，Do Kwon 和 Terraform Labs 尚未回應多項置評請求。 

為了保密，此功能中的一些名稱已更改。  

截至 17 年 2022 月 XNUMX 日，本專題提供的資訊和數據準確無誤。 

揭露：在撰寫本文時，此功能的作者擁有 ETH、ATOM 和其他幾種加密貨幣。