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就是那個 一年中的時間 當華爾街的頂級策略師告訴客戶他們對股市的看法時 邁向新的一年.
通常，該組織的平均預測預測標準普爾 500 指數上漲約 10%，即 符合歷史平均水平.
這一次，優點是 異常謹慎 最期待 標普指數到 2023 年年底將低於今天的水平。
這些策略師的預測附帶了數百頁的研究和分析。 總體主題：大多數華爾街公司預計美國經濟將 陷入衰退 2023 年的某個時候。許多人相信預測 2023 年的收益有更大的削減空間，有些人認為這些向下修正意味著 股票波動很大 在 2023 年初。與此同時，許多人還預計通脹將明確下降，這將使美聯儲獲得放寬其政策的許可 鷹派貨幣政策立場. 至少一些策略師認為，如果經濟狀況顯著惡化，美聯儲甚至可能重新降息。
綜上所述，策略師預計上半年將出現波動，隨後下半年將較為輕鬆，屆時股市可能會小幅攀升。
以下是標準普爾 16 指數 2023 年預測中的 500 項摘要，包括策略師評論中的要點。 目標範圍從 3,675 到 4,500。 標準普爾週五收於 4,071 點，這意味著回報率介於 -9.7% 和 +10.5% 之間。
巴克萊銀行：3,675, 每股收益 210 美元（截至 21 年 2022 月 XNUMX 日） 然而，目前的倍數正在通脹急劇放緩並最終軟著陸，我們仍然認為這是一個低概率事件。”
法國興業銀行：3,800 （截至 30 月 2022 日）“看跌但不像 2023 年那麼悲觀，因為隨著美聯儲加息接近本週期的尾聲，0 年的回報狀況應該會好得多。 我們的“硬軟著陸”情景預計 2023 年每股收益增長將反彈至 1%。我們預計該指數將在寬幅區間內交易，因為我們預計 23H2023 的利潤將出現負增長，美聯儲將在 3 年 23 月轉向支點，中國將在 1 年第三季度重新開放以及美國 24 年第一季度的經濟衰退。”
資本經濟學：3,800 （作為 十月28) “我們預計全球經濟增長將令人失望，世界將陷入衰退，從而給全球股票和公司債券帶來更多痛苦。 但我們預計從現在開始不會出現特別長時間的低迷：到 2023 年年中左右，最糟糕的情況可能已經過去，我們認為，風險資產可能會在更持續的基礎上再次開始反彈。”
摩根士丹利：3,900，每股收益 195 美元（截至 14 月 16 日）“這使我們在基本情況下比 23 年每股收益的共識低 11%，從同比增長的角度來看下降 500%。 在當前的戰術反彈結束後，我們看到標準普爾 23 指數在 123 年第 3,000 季度的某個時候通過約 3,300-XNUMX 的價格低點貼現了 XNUMX 年的盈利風險。 我們認為這發生在 EPS 最終觸底之前，這是典型的盈利衰退。 ”
瑞銀：3,900，每股收益 198 美元（截至 8 月 2 日）“隨著瑞銀經濟學家預測美國將在 4 年第二季度至第四季度陷入衰退，2023 年的設置本質上是緩解通脹和金融狀況與即將到來的增長和收益衝擊之間的競賽。 歷史表明，在金融狀況大幅緩解之前，增長和收益會繼續惡化，進入市場低谷。”
花旗：3,900, 215 美元每股收益（截至 18 月 XNUMX 日）“我們認為，隨著分母中的每股收益繼續下降，而市場開始對另一邊的複蘇進行定價，我們認為倍數往往會在經濟衰退後擴大。 然而，這種多重擴張的一部分與利率有關。 隨著經濟努力走出衰退的深淵，降低利率的貨幣政策衝動提升了數倍。 ”
美國銀行：4,000, 200 美元每股收益（截至 28 月 4600 日）“但是這裡有很多可變性。 我們的牛市案例 3000 是基於我們的賣方指標與之前的市場底部一樣接近“買入”信號——華爾街看跌，這是看漲。 我們的熊市因強調我們的信號而產生 XNUMX。“
高盛：4,000, 224 美元每股收益（截至 21 月 2022 日）“2023 年美國股市的表現完全是關於痛苦的估值降級，但 500 年的股票故事將是關於每股收益缺乏增長。 零收益增長將與標準普爾 XNUMX 指數的零升值相匹配。“
匯豐銀行：4,000, 每股收益 225 美元（截至 4 月 2023 日）“......我們認為估值逆風將持續到 XNUMX 年，未來幾個月的大部分下行將來自盈利能力放緩。”
瑞士信貸：4,050, 每股收益 230 美元（截至 3 月 2023 日）“XNUMX 年：非衰退增長和通脹疲軟的一年”
紅細胞：4,100, 每股收益 199 美元（截至 30 月 4,100 日）“我們認為 2023 年通往 XNUMX 點的道路可能會起伏不定，隨著盈利預測下調、美聯儲政策接近過渡（股票往往會在最終削減之前下跌），投資者消化充滿挑戰的經濟的開始。”
摩根大通：4,200, 205 美元（截至 1 月 25 日）“......我們預計市場波動性將保持高位（VIX 平均約為 500），股市將出現另一輪下跌，尤其是在我們一直呼籲的年底前以及標準普爾 20 指數倍數接近 1 倍。 更準確地說，在 23 年上半年，隨著美聯儲過度緊縮導致基本面疲軟，我們預計標準普爾 500 指數將重新測試今年的低點。 這種拋售加上通貨緊縮、失業率上升和企業信心下降應該足以讓美聯儲開始發出轉向信號，隨後推動資產復甦，並在 500 年底將標準普爾 4,200 指數推高至 2023 點。”
傑富瑞：4,200 （截至 11 月 2023 日）“到 XNUMX 年，我們預計債券市場將試探美聯儲的最終利率，而股票市場將處於‘無人區’，隨著增長和利潤率令人失望，收益仍在下降。”
蒙特利爾銀行：4,300, 220 美元每股收益（截至 30 月 500 日）“我們仍然預計 4,300 月標準普爾 2022 指數將反彈，即使股市沒有達到我們 2023 點的 XNUMX 年底目標。 不幸的是，鑑於美聯儲信息與市場預期之間的持續拉鋸戰，我們認為股市很難在 XNUMX 年收盤時遠高於當前和預期水平。”
富國銀行：4,300 至 4,500 (截至30月XNUMX日) “自 2022 年初以來，我們一直傳達的唯一信息是在投資組合中發揮防禦作用，這實際上意味著讓耐心和質量成為日常口號。 堅持這些話意味著長期投資者尤其可以利用耐心將時間轉化為優勢。 當我們等待最終的經濟復甦時，長期投資者可以使用可用現金以有紀律的方式逐步增加投資組合。”
德意志銀行：4,500，每股收益 195 美元（截至 28 月 500 日） 我們預計標準普爾 4500 指數上半年處於 25 點，第三季度下跌超過 3%，到 4500 年底將回到 2023 點。”
今年的預測範圍相當廣泛，因此不同的調查會產生截然不同的結果。 彭博調查 17 位策略師的平均預測為 4,009。 路透社的調查 41 位策略師的預測中值為 4,200。 （CNBC 公佈其調查 点击這裡，但尚未更新 2023 年目標。）
🙋🏻♂️關於一年價格目標，我會說兩件事。
首先，如果沒有必要，不要執著於這些一年的目標。 這是 我去年十二月寫的:
⚠️真是不可思議 難以預測 一年後股市的準確度。 除了需要考慮的無數變量之外，還有一些完全不可預測的發展會在此過程中發生。策略師通常會在新信息出現時修改他們的目標。事實上，您在上面看到的一些數字代表了先前的修改預測。對於你們中的大多數人來說，根據一年的股市預測來全面調整您的整個投資策略可能是不明智的。然而，遵循這些目標可能會很有趣。 它可以幫助您了解各種華爾街公司的看漲或看跌水平。
其次，TKer 追隨的大多數股票策略師都進行了極其嚴謹、高質量的研究，反映了對驅動市場的深刻理解。 這些專業人士必須提供的最有價值的東西與一年目標無關。 （在我與這些人中的許多人互動的這些年裡，至少他們中的一些人並不關心發布一年目標的練習。他們這樣做是因為它很受客戶歡迎。）不要忽視他們的所有工作僅僅因為他們的一年目標沒有實現。 看到我在未來的時事通訊中強調他們的觀點，請不要感到驚訝。
祝2023年好運！
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Sam Ro 是 TKer.co 的創始人。 在推特上關注他 @薩姆羅
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資料來源：https://finance.yahoo.com/news/wall-streets-2023-outlook-for-stocks-164955543.html