俄羅斯制裁加強後，交易商為狂野的市場做好準備

（彭博社）——隨著全球市場週一在亞洲開盤，交易員們做好了進一步動蕩的準備，俄羅斯對烏克蘭的襲擊以及西方通過制裁做出的反應導致金融影響日益嚴重。

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俄羅斯盧布以及美元等潛在避險貨幣（兌歐元匯率攀升）以及澳元等風險情緒指標將成為焦點。

在主要評估機構週五晚間下調信用評級後，俄羅斯和烏克蘭的硬通貨債券將受到密切關注，從石油和小麥到美國國債和銀行股票的一系列全球市場也將受到密切關注。

紐約梅隆銀行歐洲、中東和非洲市場高級策略師 Geoffrey Yu 表示：“在當前環境下，避險資產可能仍將受到青睞。” “在貨幣方面，我們注意到上週日元和瑞郎的表現並未大幅跑贏大盤，因此我們暫時只關注美元需求。”

隨著弗拉基米爾·普京下令俄羅斯繼續推進軍事行動，美國及其歐洲盟國加大了對沖突升級的反應力度，並宣布計劃制裁莫斯科央行，並切斷俄羅斯多家銀行與關鍵的SWIFT 金融信息系統的聯繫。 這是此前針對該國最大銀行採取的行動以及對該國債券的限制。

歐元兌美元下跌約1%，澳元兌美元下跌0.5%。 作為傳統避險貨幣的日元兌美元匯率上漲，而挪威貨幣則因開始從其主權財富基金中剔除俄羅斯資產而下跌。

隨著俄羅斯民眾爭先恐後地購買美元以及英國石油公司 (BP Plc) 開始拋售其在石油巨頭俄羅斯石油公司 (Rosneft PJSC) 的股份，人們猜測俄羅斯貨幣可能會在全球機構市場上遭受進一步打擊。

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嘉信理財固定收益策略師凱西·瓊斯表示：“我們預計俄羅斯債券和貨幣將繼續下跌。” “我們還預計，由於能源成本上漲以及商業活動和消費者信心潛在下降可能造成經濟損失，歐元將面臨壓力。”

俄羅斯境內的銀行提供的美元兌盧布匯率遠高於週五收盤時的 83 水平。 週日下午98.08:99.49 莫斯科，匯率差異很大，阿爾法銀行(Alfa Bank) 的匯率為105 盧布，俄羅斯聯邦儲蓄銀行(Sberbank PJSC) 的匯率為115 盧布，VTB 集團的匯率為3 盧布，Otkritie 銀行的匯率為30 盧布。

國際金融研究所副首席經濟學家埃琳娜·里巴科娃在宣布最新一輪處罰之前表示，制裁俄羅斯央行可能會對該國經濟及其銀行體系產生巨大影響。 “這可能會導致大規模銀行擠兌和美元化，伴隨著急劇拋售、儲備耗盡，甚至可能導致俄羅斯金融體系全面崩潰。”

制裁迴響伊朗、委內瑞拉

對於俄羅斯這樣規模的經濟體來說，打擊央行的決定還是第一次。 美國此前曾制裁伊朗和委內瑞拉等對手的央行，因為它們輸送資金支持各自地區的破壞穩定活動。 朝鮮央行也被列入黑名單。

週五，標準普爾全球評級將俄羅斯主權信用評分降至垃圾級，評級下調一級至 BB+。 穆迪投資者服務公司(Moody's Investors Service)目前將俄羅斯的評級比投機級別高一級，表示正在審查該國是否有可能削減利率。

與此同時，惠譽評級將烏克蘭的評級從 B 級下調至 CCC，比投資級低七級，與薩爾瓦多和埃塞俄比亞持平。 穆迪也對烏克蘭進行了審查。

全球主要信用評估機構採取這些舉措是在美國和歐洲採取措施限制俄羅斯進入全球債務市場之後，但在央行和 SWIFT 系統出現最新進展之前。

莫斯科財政部周六在回應評級公司公告的聲明中表示，由於其國際儲備和較低的債務水平，俄羅斯保持財務穩定。 聲明稱，財政部“將繼續維持負責任的財務和預算政策”。

衝突期間，俄羅斯和烏克蘭資產的價格已經暴跌。 盧布跌至創紀錄水平，今年兌美元匯率下跌約 10%，是表現第二差的主要貨幣的兩倍多，烏克蘭格里夫納匯率也下跌了約 8%。

2022 年迄今為止，俄羅斯股市已下跌約三分之一，而該國外幣債務價格直線下跌，通過信用違約掉期防止不付款的保險成本飆升。

全球市場

與此同時，全球最大的證券市場的反應有些矛盾。 美國和歐洲股市在戰爭爆發後最初下跌後，上週晚些時候出現反彈。 美國國債是全球最大的債券市場，它陷入了投資者在動盪時期尋求避風港的願望（這往往會刺激對最安全工具的需求並壓低美國收益率）和這場衝突的潛在通脹影響之間的困境。給利率帶來上行壓力。

一個潛在的擔憂可能是將至少一些俄羅斯實體排除在 SWIFT 系統之外。 在拜登總統當時避免採取涉及銀行信息系統的行動後，美國股市週四晚間反彈，然後周五在俄羅斯表示願意與基輔舉行會談時股市飆升。

除了烏克蘭當地發生的事件以及不同國家對此的反應外，投資者還將密切關注大宗商品價格上漲的影響以及中央政策制定者的反應。 在這方面，關鍵人物將是美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾，他計劃於下週在國會作證。

禁止一些俄羅斯銀行加入 SWIFT 的舉措也可能對全球融資市場產生更廣泛的影響。 瑞士信貸策略師 Zoltan Pozsar 表示，這一決定可能會導致國際銀行體系內的拖欠付款和巨額透支，並刺激貨幣當局重新啟動日常業務，向市場供應美元。

根據對美國國債、美國股票和全球貨幣價格波動的跨資產預期的衡量，週一的波動性可能會加劇，並且已經面臨一年來最大的兩個月漲幅。 美國國債處於領先地位，隱含波動率 MOVE 指數躍升至新冠大流行早期以來的最高水平。

（更新了更多上下文。）

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