美聯儲是時候宣布通貨膨脹取得勝利了嗎？ 還沒有

XNUMX 月份消費者價格指數的月度下降讓美聯儲離戰勝通脹又近了一步，儘管他們極不可能很快發出放寬政策的信號。

關鍵通脹指標 本月下跌0.1%，符合市場預期，創2020年XNUMX月以來最大跌幅。

雖然 所有項目的 CPI 儘管仍比一年前高出 6.5%，但弧線一直在穩步下降——從 9 年 2022 月的峰值（年增長率約為 XNUMX%）到由於天然氣價格急劇下跌和一些嚴重的問題而穩步下降 加息 來自美聯儲。

現在的問題是，政策制定者在鬆開剎車之前還需要看到多少證據。

穆迪分析公司首席經濟學家馬克贊迪表示：“如果他們正在做他們應該做的預測，那麼它強烈表明他們的加息應該很快就會結束。” “這份報告沒有什麼不喜歡的地方。 通貨膨脹將會到來。”

經濟與政策研究中心的高級經濟學家迪恩·貝克 (Dean Baker) 甚至更加強調。 在一條推文中，貝克堅持認為，“美聯儲宣布勝利並停止加息的時候到了！” 他列舉了三個月的下降 服務通貨膨脹減去住房成本 作為通貨膨脹正在運行的證據。

但考慮到央行行長自 2022 年 XNUMX 月開始加息以來的激進程度，以及他們對將孤立數據點視為更廣泛趨勢的一部分的謹慎態度，現在獲勝的可能性似乎很小。

畢竟，總體通脹和核心（食品和能源除外）通脹——本月上漲 0.3%，同比上漲 5.7%——仍遠高於美聯儲 2% 的目標。 主席 杰羅姆·鮑威爾 最近曾表示，通貨膨脹中服務減去住房部分是一個關鍵考慮因素，因為租金成本可能會在今年晚些時候下降。

但他和他的同事們也強調 保持警惕的重要性 並表示，與繼續大力推進相比，他們認為放鬆政策帶來的危險更大，即使這意味著經濟幾乎停滯不前。

美聯儲現在的目標是建立一個能夠承受更高利率的強勁勞動力市場。 但這是福也是禍，因為工資持續上漲並有可能推高通脹。

“如果你能在不破壞就業市場的情況下降低通脹，那就是‘金發女孩’軟著陸，”嘉信理財交易和衍生品董事總經理蘭迪弗雷德里克說。 “這就是我們從上週獲得的數據和今天的通脹中看到的情況。”

十二月的 非農就業報告 就業崗位穩步增加 223,000 個，平均時薪年增長率下降至 4.7%。 弗雷德里克預計美聯儲將於 31 月 1 日至 XNUMX 月召開下一次會議。 XNUMX 記錄數據但不承諾改變政策。

“他們會承認數據一直在改善，事實確實如此。 但我認為他們不想透露六週後會發生什麼，”弗雷德里克說，他指的是 15 月 16 日至 XNUMX 日的聯邦公開市場委員會。

根據 CME Group 的數據，截至週四中午，市場幾乎確定 93.2% 認為 FOMC 將在 0.25 月 1 日再次下調其加息幅度至 XNUMX 個百分點。 預計 XNUMX 月份再降 XNUMX 個基點，然後在年底前委員會將聯邦基金利率下調 XNUMX 個百分點之前暫停。

費城聯儲主席帕特里克哈克週四表示，他贊成美聯儲降息至 2023 個基點，然後暫停。 他的政策制定者同僚堅定地表示，他們認為 XNUMX 年不會降息。

但市場交易情況並非如此。

4.75 月會議後的加息將使 FOMC 有時間思考所有加息的影響，如果市場定價正確，加息將總共 XNUMX 次，總計 XNUMX 個百分點。

沒有預料到的是任何戰勝通貨膨脹的過早信號。

“我不認為他們即將宣布勝利，”道富環球投資管理公司首席經濟學家西蒙娜·莫庫塔說。 “他們在表達這一點時會非常謹慎，即使他們可能會下調至 [加息 XNUMX 個基點]，這承認數據有所改善。 但我不希望委員會的語氣和語言在相當長的一段時間內發生巨大變化。 他們認為安全總比再次後悔好。”