這種交易可能會讓你大吃一驚

讓我們看看 Hanesbrands Inc.（哈佛商業學院） 是…。

該公司最出名的是內衣——這隻股票出現在 Doug Kass 的一次談話中 每日日記 on 真錢專業版 週四，一位撰稿人指出，該公司在盈利後的交易中受到打擊。 我立即通過備兌看漲期權抓住了這個機會。 這就是我幾乎每天都在 Daily Diary 上尋找新的潛在想法的原因之一。

該股週四從深度超賣水平有所反彈，但仍為看漲期權交易做好了準備。 週四，Hanesbrands 公佈了第四季度的收益結果。 頂線和底線數字大致符合預期。 但管理層將下一季度的銷售指引從給出的新範圍的中點下調了約 13%。 Leadership 還預測第一季度將出現分析師一致預期的每股盈利 XNUMX 美分的虧損（詳見下文）。 應該指出的是，第四季度的收入超過了銷售指導的上限，領導層提供了其第三季度收益報告。

當天股價暴跌近 25% 的更大導火索是該公司表示將暫停派息。 憑藉高個位數的股息收益率，此舉顯然讓持有股票的收益投資者大失所望，他們迅速從投資組合中拋棄了股權。

這裡有幾件重要的事情要記住。 首先，Hanesbrands 仍將是一家盈利公司，儘管領導層現在預計 2023 年第一季度將出現小幅虧損。一些非生產性設施正在關閉，而 Hanes 裁員、整合採購供應商並大幅削減成本。

其次，該公司生產的產品面臨著顯著缺乏彈性的需求。 在經濟困難時期，消費者可能會推遲購買新電視，但內衣顯然更為重要。 更重要的是，該公司將暫停派息（每年每股 60 美分）的所有自由現金流用於減少債務。 它將這樣做，直到將公司的槓桿率恢復到不超過扣除利息、稅項、折舊和攤銷前淨債務調整後收益的兩到三倍的範圍。

在利率上升的環境中，這對於任何負債累累且會展期的企業來說都是至關重要的。 Hanesbrands 擁有大約 3.6 億美元的長期債務以及 2.2 億美元的市值。 該公司預計 500 財年的運營現金流量約為 2023 億美元。由於當前舉措和成本調整的改進，這個故事可能會在 2023 年下半年得到加強，更不用說擊敗競爭對手將更容易。

2023 財年將是 Hanesbrands 的轉折年，但重要的是要記住，在通脹飆升和持續的全球供應鏈問題削弱大多數製造商的前景之前，該公司在 2021 財年的利潤份額接近 2023 美元。 到 2024 年底，我完全預計公司的槓桿率會降低。 屆時，投資者應該期待 XNUMX 年更加美好，並在某個時候再次恢復派息。 與此同時，我想在公司經歷幾個充滿挑戰的季度時獲得報酬。 因此，以下是圍繞此名稱有意義的覆蓋呼叫策略。

期權策略：

要使用備兌看漲期權策略在 HBI 中建立初始頭寸，請執行以下操作：選擇 7 月 5.85 美元的看漲期權行使價，構建淨借記在每股 5.95 美元至 12 美元範圍內的備兌看漲期權定單（淨股票價格 – 期權溢價）。 該策略提供了大約 18% 和 XNUMX% 的上行潛力的下行保護，即使該股票在期權期限內表現不佳。

我認為這隻股票很有可能在 2023 年上半年一直處於區間震盪狀態，在這種情況下，我可能會將交易延期至接近期權到期日，從而獲得另一個不錯的期權溢價。