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29 年 2022 月 XNUMX 日星期三，美國證券交易委員會 (SEC) 出版 一份長達 86 頁的決定，“命令不批准經第 1 號修正案修改的擬議規則變更，以根據 NYSE Arca 規則 8.201-E 上市和交易灰度比特幣信託股票”，本質上是拒絕灰度交易所 -交易基金（ETF）。
討論中有幾個部分值得深入研究，但也許沒有比第 21 頁上的內容更值得深入研究的了，其中指出許多評論員認為“ 比特幣 受到不受監管平台上的操縱，而該提案的批准將招致額外的操縱。”
腳註引用了德萊福斯資本管理公司首席信息官諾亞·德萊福斯 (Noah Dreyfuss) 等人收到的支持該提案的信函，信中指出，“坦率地說，很難聲稱現貨比特幣市場不受操縱。” 喬納斯·M·格蘭特 (Jonas M. Grant) 引用的另一封信稱，“比特幣市場無疑容易受到某種操縱。”
然而，美國證券交易委員會一直在猶豫是否要提供必要的監管來限制這種操縱行為。 海絲特·皮爾斯 (Hester Peirce) 專員在《 備註 為監管透明度項目會議做準備，他說：
“看到美國證券交易委員會在過去四年裡拒絕與加密貨幣用戶和開發者進行富有成效的接觸，人們對美國證券交易委員會令人費解、不合常理的監管方式產生了懷疑。 當然，該委員會偶爾也會解釋其行動 或不作為 但這些解釋往往令人困惑、無益且前後矛盾。”
在這裡我們再次發現自己 超過 80 頁的解釋性內容，其癥結在於前後不一致。 SEC 分析的第一段指出，
“與之前的提議一樣，委員會得出的結論是，有關比特幣市場的記錄中的信息並不支持這樣的結論，即交易所已經建立了其他手段來防止欺詐和操縱行為和做法，足以證明無需檢測和威懾欺詐和操縱是由與現貨比特幣相關的規模相當大的受監管市場簽訂的全面監督共享協議提供的。
同樣，該記錄也不支持交易所已證明比特幣市場作為一個整體或相關的基礎比特幣市場具有獨特且固有的抗欺詐和操縱能力的發現。”
當然，不一致之處在於，正如皮爾斯委員所指出的那樣，美國證券交易委員會在過去幾年中有機會與行業和其他利益相關者合作，制定一種監管結構，為交易所和其他行業機構提供服務用來比較自己的標尺。
可以說，這是一回事 市場 根本就存在欺詐和操縱行為。 儘管如此，制定一項將行業聚集在一起的戰略並製定一份指南是完全不同的事情，這既可以保証投資者的安全，又可以讓行業擴展和創新。
如果美國證券交易委員會以建立關係和培育信任的方式參與數字資產領域，也許我們現在會處於不同的境地。 也許有關網絡安全的法規至少可以阻止一些我們所看到的更可預防的黑客頭條新聞。 也許對交易所運營商的監管會平息一些對操縱的擔憂。
也許主要參與者會看到實施安全程序更加緊迫。 也許確實有很多事情。 但在監管機構站出來決定以常識性方式徹底、公平地開展工作之前，類似的信件仍然會帶有前後矛盾的味道。
理查德·加德納是該公司的首席執行官 模量。 二十多年來，他一直是全球公認的主題專家，提供有關加密貨幣、網絡安全、金融技術、監控技術、區塊鏈技術和一般管理最佳實踐的複雜見解和分析。
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特色圖片：Shutterstock / Atelier Sommerland
來源：https://dailyhodl.com/2022/07/01/secs-rejection-of-grayscale-etf-poses-regulatory-quandary/