一家銀行倒閉，另一家搖搖欲墜，華爾街質疑這是否是一場危機

（彭博社）——Silvergate Capital Corp. 的突然關閉和 SVB Financial Group 倉促的融資導緻美國銀行股暴跌，整個行業議論紛紛：這會不會是一個更大問題的開始？

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這兩家曾經風光無限的加州銀行面臨的問題是儲戶異常善變，他們迅速提取資金。 但在這之下是一條橫跨金融的裂縫：利率上升讓銀行背負著低息債券，這些債券不能在沒有損失的情況下匆忙出售。 因此，如果太多客戶同時動用他們的存款，就有可能出現惡性循環。

在整個投資界，“人們都在問誰是下一個？” 市場分析和數據情報公司 Exante Data 和 Market Reader 的創始人 Jens Nordvig 說。 “我的客戶對此提出了很多問題。”

事實上，在 SVB 存款取款的情況下，其首席執行官週四敦促客戶“保持冷靜”。

分析師表示，許多銀行面臨的直接風險可能並不存在，但仍可能是痛苦的。 銀行將被迫通過向儲戶提供更高的利息來更加激烈地競爭，而不是面臨存款的大規模擠兌。 這將侵蝕銀行的貸款收入，削減收益。

融資通常不那麼多元化的中小型銀行可能會面臨特別的壓力，迫使它們出售更多股票並稀釋現有投資者。

“可怕的踢”

“矽谷銀行只是冰山一角，”金融諮詢公司 Whalen Global Advisors 的董事長克里斯托弗·惠倫說。 “我不擔心大個子，但很多小個子會被踢得很慘，”他說。 “他們中的許多人將不得不籌集資金。”

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週四，追踪美國主要公司的標準普爾 500 金融指數中的每家銀行均下挫，基準指數下跌 4.1%，這是自 2020 年年中以來表現最差的一天。 總部位於聖克拉拉的 SVB 暴跌 60%，而舊金山的 First Republic Bank 下跌 17%。

另一項追踪中型金融股的標準普爾指數下跌 4.7%。 表現最差的是總部位於比佛利山莊的 PacWest Bancorp，下跌了 25%。

具有諷刺意味的是，許多股票投資者紛紛湧入金融股以安然度過美聯儲加息，押注這將為貸方賺取更多收入鋪平道路。 對他們來說，本周令人震驚。

“存款成本上升已經不是新聞了，我們已經看到了這種壓力，”Janney Montgomery Scott 的分析師 Chris Marinac 說。 但突然之間，“市場真正關注它，因為矽谷銀行的融資明顯令人吃驚。”

SVB 宣布股票發行，因為其客戶——由風險資本支持的公司——在耗盡資金後撤回了存款。 該貸方清算了其投資組合中幾乎所有可供出售的證券，並更新了今年的預測，以包括淨利息收入的大幅下降。

在 CEO Greg Becker 在周四的電話會議上敦促客戶“保持冷靜”幾小時後，有消息稱，包括 Peter Thiel 的 Founders Fund 在內的多家知名風險投資公司建議投資組合公司撤資以防萬一。

Silvergate 的問題是去年開始的存款擠兌，當時客戶——加密貨幣企業——撤回現金以度過 FTX 數字資產交易所的崩潰。 在因快速出售證券而蒙受損失後，該公司週三宣布了結束運營和清算的計劃。

在 KeyCorp 警告獎勵儲戶的壓力越來越大後，本周美國銀行股也承壓。 由於“競爭性定價環境”，該地區銀行將本財年淨利息收入增長預期從 1% 降至 4%，下調至 6% 至 9%。 其股價週四下跌 7%。

“更絕緣”

監管機構公開談論花更少的時間監管小銀行的資產負債表，給他們創新的空間，讓他們涉足金融技術平台或加密貨幣。

自 2008 年金融危機以來，當局將大量時間和精力投入到確保摩根大通和美國銀行等大型“具有系統重要性”銀行的穩定性上。

他們迫使最大的貸方持有越來越多的資本——有時是因為銀行家的大聲抱怨——這樣他們的健康在這樣的時刻就不會受到指責。 相比之下，較小的貸方一直以“非常輕鬆的方式”處理，美聯儲負責監管的副主席邁克爾巴爾在周四的一次演講中表示。

“顯然還有更大的機構也面臨這些風險，但風險往往只佔其資產負債表的一小部分，”他說。 “因此，即使他們經歷同樣的存款外流，他們也更不受干擾。”

– 在 Sridhar Natarajan 的協助下。

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