對於華爾街來說，這是艱難的一年。 但一些行業因素讓三大藥品分銷商——Cardinal Health、AmerisourceBergen 和 McKesson——發布了 2022 年迄今為止市場上最好的收益。這提振了 McKesson 的股票和其他分銷商。
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XNUMX 月份解決了與阿片類藥物流行有關的一些法律問題，為股票提供了潛在的利好。 在更基本的層面上，Jefferies 分析師 Brian Tanquilut 說， 麥克森 (MCK), 美源伯根 (ABC) and 紅衣主教健康 (CAH) 是產生現金流量的機器。 他們的收入來源主要與抗衰退的業務有關。 此外，每家公司都在推進新的業務線，如生物仿製藥、腫瘤學、遺傳學和家庭健康。
“我想說的首要原因是這些股票通常被認為投機性較低，”Tanquilut 在接受采訪時說。 “由於人們擔心即將到來的通貨膨脹，該集團的表現優於大市。”
今年迄今，由七家公司組成的醫療批發藥品/供應商行業集團股價上漲超過 33%。 該集團實力部分反映了公司強大的資產負債表和股票回購。 Cardinal Health 與 McKesson 的股票並駕齊驅，均上漲超過 53%。 AmerisourceBergen 股票上漲 29%。
McKesson 股票：市值最大的分銷商
McKesson、AmerisourceBergen 和 Cardinal Health 是 前三名醫藥經銷商 根據諮詢公司德勤 2019 年的一份報告，在美國。 各種估計表明他們控制著美國 90% 以上的市場。一些估計表明他們的市場份額接近 95%。
這些公司是中介。 他們以批發價購買藥品、醫療設備和用品，然後分發到藥房、醫院和醫生辦公室。 作為 Covid 疫苗的唯一經銷商，McKesson 與大流行病有著密切的聯繫 摩登拉 (核糖核酸) and 強生公司 (JNJ). 該公司還發送 Covid 測試。 AmerisourceBergen 分發 Covid 療法。
McKesson 是該集團的大人物，市值達 54.2 億美元。 AmerisourceBergen 的市值為 34.1 億美元，而 Cardinal 的市值為 20.8 億美元。
在 70.16 月季度，McKesson 的銷售額為 2 億美元，略低於預期。 但 McKesson 股票在提高了今年的指引後，最終在第二天上漲了 5%，部分原因是對 Covid 疫苗的需求持續——儘管正在放緩。 McKesson 的銷售額增長了 XNUMX%。
另一方面，AmerisourceBergen 和 Cardinal Health 分別以 61.17 億美元和 49.6 億美元的銷售額超出預期。 AmerisourceBergen 的銷售額增長了 4%，而 Cardinal 的收入增長了 13%。 兩家公司的業績均超出預期。
Baird Equity Research 分析師 Eric Coldwell 指出，McKesson 和 AmerisourceBergen 的 Covid 業務可能會繼續下滑。 但這是意料之中的。 他將 AmerisourceBergen 和 McKesson 的股票評級為增持，對 Cardinal 的股票評級為中性。
“AmerisourceBergen 目前正在調整非常強勁的美國利潤增長率。 McKesson 保持穩定，長期落後的 Cardinal Health 在大約五年內首次在美國看到持續的利潤增長，”Coldwell 在 XNUMX 月份的一份報告中說。
在更廣泛的市場困境中表現出色
那麼，是什麼推動了出色的表現？
經過多年的不確定性，這三家公司受益於最近圍繞 阿片類藥物流行 和無數的訴訟。 今年 21 月，他們同意在 18 年內支付 5 億美元，以了結與他們在危機中所扮演角色相關的索賠。 強生公司面臨 XNUMX 億美元的損失。
Coldwell 說，阿片類藥物訴訟以“鞠躬”告終。 他承認，今年仍可能會有訴訟案件，“但有信心將大風險納入考慮範圍。” Jefferies Tanquilut 表示，和解協議充當了清算事件，消除了 McKesson 股票及其同類產品的風險。
除此之外，這些公司都報告了其核心業務——藥品分銷的實力。 在最近一個季度，McKesson 的美國製藥業務增長了 12%，AmerisourceBergen 報告其美國醫療保健解決方案增長了 5%，Cardinal 的製藥業務增長了 15%。
摩根大通分析師 Lisa Gill 表示，美國的增長尤為強勁。
她在 XNUMX 月的一份報告中表示：“我們對整個集團仍然持樂觀態度，相信核心業績依然強勁，雖然短期內壓力依然存在，但我們認為這些壓力將在未來幾個季度得到緩解。”
壓力仍然面臨 McKesson 股票，競爭對手
在這些壓力中，吉爾指出仿製藥面臨通貨緊縮。 這意味著製造商和分銷商賺的錢更少了。 此外，Baird 分析師 Coldwell 表示，降低通貨膨脹法案可能會對品牌藥價格產生寒蟬效應。
還有一些公司特有的挑戰，包括推動康德樂 (Cardinal Health) 進行戰略審查的維權投資者。 與此同時，Cardinal Health 的醫療用品分銷業務繼續舉步維艱。 該公司製定了改進計劃，但 9 財年第一季度的醫療銷售額仍下降了 2023%。此外， 沃爾格林靴聯盟 (WBA拳王) 最近賣出了 2 億美元 持有 ABC 股份.
McKesson 還正在通過組織退出歐洲來精簡其業務。 它在加拿大的業務保持不變。
McKesson 首席執行官布賴恩泰勒對公司最近的財報電話會議保持樂觀。 他指出，經濟環境仍然不穩定，McKesson 正面臨成本膨脹和一些供應鏈中斷的問題。
但“事實證明，對醫療保健的需求相當有彈性，並受到了很大影響，”他說。 “我想說這與我們在過去的經濟周期中觀察到的情況相似。”
高評級股票
就 6 個月的表現而言，三大分銷商交易的股票占所有股票的前 12%。
McKesson 股票具有很強的 相對強度等級 根據 95 分（最好的 99 分） IBD數字. 這意味著股票在所有股票中排名前 5%。 Cardinal Health 的 RS 評級高出幾個等級，為 97。AmerisourceBergen 以 94 的 RS 評級緊隨其後。
分析師正在密切關注這些公司在特種藥物領域的努力。 生物技術正在迅速鋪平道路 用於利用免疫系統和遺傳學的新藥。 三個最大的分銷商就在他們旁邊。
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McKesson 在其季度電話會議上強調了其專業和腫瘤業務的實力，而 AmerisourceBergen 則談到了其在細胞和基因療法方面的努力。 Cardinal Health 表示，它部分關註生物仿製藥。 生物仿製藥是生物藥物的低成本版本。 這些往往比藥丸和藥片等小分子藥物成本更高，因此對公司來說更有利可圖。
“特種藥物在未來的藥物創新中發揮著重要作用，”AmerisourceBergen 首席執行官 Steven Collis 在公司最近的財報電話會議上說。 “通過我們持續的創新和投資，我們進一步加強了我們的領導地位，以抓住這一增長機會。”
AmerisourceBergen，McKesson 股票爆發
Baird 的 Coldwell 表示，總的來說，即使在過去一年取得強勁增長後，藥品分銷商的前景依然光明。
McKesson 股票最近爆發了 平底 ，與 購買點 在375.33， MarketSmith.com 顯示。 廣泛的宏觀擔憂和醫療保健的巨大轉變導致股價比入場價下跌超過 7%-8%，這表明投資者應該 減少損失. 但 McKesson 的股票現在回到了其 10 週移動平均線的支撐位上方並再次攀升。
AmerisourceBergen 的股票在 167.39 月下旬從帶把手的杯子底部爆發。 股價在 XNUMX 上方的買入區間內。 Cardinal Health 股票設法避免了極端下跌並保持在 帶把手的杯子 買入點在 71.22。
Coldwell 稱這些藥品經銷商是“暴風雨世界中為數不多的安全港之一”。
“如果你需要一個短期停車位，經銷商很容易滿足這一要求，”他說。 “但我們提倡基於多年來建立的強大馬賽克進行長期投資。”
在Twitter上關注Allison Gatlin，網址為 @IBD_AGatlin.
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資料來源：https://www.investors.com/research/industry-snapshot/mckesson-stock-and-its-peers-carve-gains-from-a-fearful-market/?src=A00220&yptr=yahoo