由於銀行業的不確定性持續存在，市場面臨進一步動蕩的風險

（彭博社）——自 2008 年金融危機以來最大的美國銀行倒閉給市場帶來衝擊波後，交易員正在為更多動蕩的風險做好準備。

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SVB Financial Group 旗下矽谷銀行的解體在很大程度上是由美國利率上升的影響推動的，這引發了人們對其他機構是否也可能面臨風險的質疑，因為投資者正在爭論美國央行可能進一步收緊政策的程度. 與此同時，經濟前景——以及可能的應對政策——仍在不斷變化。

隨著新的一周開始和周一亞太交易開始，外匯市場將首先成為人們關注的焦點。 交易員將密切關注瑞士法郎和日元等避險貨幣是否會延續週五的漲勢，以及美元是否會隨著對短期國債收益率的預期而繼續走低。

“市場正在從一個主題跳到另一個主題，揭示了潛在的脆弱性，”包括 Meera Chandan 在內的摩根大通策略師週五在給客戶的一份報告中寫道。

注意力將集中在任何能提供有關美聯儲及其全球同行下一步行動線索的事情上——或者暗示美國銀行業在 SVB 之外的更大溢出效應。

據知情人士透露，美國聯邦存款保險公司和央行正在考慮設立一個基金，允許監管機構為陷入困境的銀行提供更多存款支持。 與此同時，知情人士稱，負責監督 SVB 分拆的美國監管機構正競相出售資產，並最快於週一提供部分客戶的未投保存款。

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對於美聯儲政策觀察員來說，本週的主要焦點可能是周二的消費者價格通脹數據。 在歐元區，關鍵事件是周四歐洲央行的決定，人們普遍預計該決定將利率上調 XNUMX 個基點。

上週對市場來說是一段瘋狂的旅程。 在美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾發表鷹派言論後，對美聯儲加息的預期激增，但隨著圍繞銀行業的擔憂和喜憂參半的就業報告推動美國國債上漲，這種預期最終被逆轉。 到週末，市場重新將美聯儲加息 XNUMX 個基點作為最有可能的結果，並一度轉向加息 XNUMX 個基點的想法。

週四和周五兩年期國債收益率連續兩天下跌，其跌幅為 2008 年全球危機期間所見，而美國銀行股指數創下自 2020 年 Covid 大流行初期以來最糟糕的一周0.9。彭博美元現貨指數週五一度下跌 0.4%，創下 XNUMX 月初以來的最大盤中跌幅。 當天收盤僅下跌 XNUMX%，本週仍保持上漲。

SVB 的情況是一個“及時的提醒”，當美聯儲專注於通過加息來控制通脹時，“它往往最終會打破局面，”Capital Economics 的首席北美經濟學家保羅阿什沃思週五在一份報告中寫道。 “無論問題是首先出現在實體經濟、資產市場還是金融體系中，它們都可能引發不利的反饋循環，進而發展成硬著陸，從而摧毀所有這些問題。”

中國也將成為許多交易員關注的焦點，因為本週在幾位高級經濟官員被重新任命後開始。 65 歲的中國人民銀行行長易綱將留任，財長和商務部長也將留任。 易建聯和其他人的留任——在一年一度的議會會議——全國人民代表大會上宣布——令原本預計會有更大規模改組的分析人士感到意外。 與此同時，國家主席習近平的親密盟友何立峰被任命為副總理，暗示他可以取代劉鶴成為國家最高經濟官員。

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