摩根大通的一位頂級策略師表示，股市出了點問題。
股市已從 2022 年的低點反彈，因為 對經濟硬著陸的擔憂 讓路給希望 根本不是任何著陸 得益於強勁的勞動力市場和下降的通脹。
然而，在表面之下，麻煩可能正在醞釀之中。 華爾街銀行首席市場策略師兼全球研究聯席主管 Marko Kolanovic 擔心散戶交易員沒有註意到債券市場閃爍的紅色信號，錯誤地認為 通貨膨脹 已經被打敗了。
“超過 20% 的市場交易量來自零售訂單，”Kolanovic 在一份報告中寫道。 週三給客戶的通知，並補充說這接近歷史新高。
他指出，雖然業餘投資者紛紛湧入他們能找到的風險最高的資產，例如 meme 股票，但基金經理們正在悄悄地從美聯儲那裡得到指點，美聯儲仍然認為其應對通脹的工作遠未完成。
債券持有人目前要求 4.6% 的回報率才能在極其安全的美國國債市場上貸款兩年。 這個無風險利率已經攀升到一個水平 自2007年以來未見 根據 Kolanovic 的說法，應該將更多資金吸引到固定收益中。
隨著投資者不再在股市追逐收益， 納斯達克 因此，應該在糾正過程中，他說。
相反，它繼續攀升，他將這一事實歸因於散戶投資者。 這些愛好交易者經常聽從以下人士的財務建議 YouTube 有影響力的人或論壇，例如 Reddit 的 WallStreetBets, 以承諾引誘他們 世代財富創造.
這鼓勵投資於陷入困境的公司，例如連鎖影院 AMC，其股價今年迄今已上漲 30%。 健身科技公司 Peloton 上漲 80%，而陷入困境的二手車零售商的股價 Carvana 有 幾乎增加了三倍 自 2023 年初以來的價值。
去年， Bed Bath & Beyond 的股票瘋漲 在它被指定為所謂的模因股票之後——一種公司股票在通過社交媒體獲得病毒式傳播後飆升的趨勢。
“普遍的情緒是繁榮和貪婪，”科拉諾維奇週三就散戶投資者的交易模式發出警告。
'Volmageddon' 2.0
受散戶投資者歡迎的不僅僅是財務狀況不佳的公司。 高貝塔名稱如 特斯拉 和 MicroStrategy 提供比基礎股票市場更大的風險和回報 價值翻倍 在過去的六個星期中。
與此同時，以狗為主題的 meme 代幣 Floki 等加密貨幣也飆升，而它通常只需要 Elon Musk 張貼他的寵物狗的照片 on Twitter 使它們向上滴答——讓人想起 2021 年柴犬硬幣狂熱.
Kolanovic 表示，這些業餘投資者並沒有使用負責任的保證金水平投資於多元化的投資組合，而是不遺餘力地與美聯儲進行鬥爭，旨在為經濟降溫。
他寫道：“這種行為不僅是在對抗，也是在嘲諷美聯儲，加密貨幣、表情包股票和無利可圖的公司對美聯儲的溝通反應最好。”
他接著就高風險衍生品（例如“零日到期”（0DTE）合約）的流行所帶來的日益嚴重的威脅發出警告，這些衍生品受到許多散戶投資者的青睞。
“這些短期期權的交易量非常大，”他補充說，並估計 0DTE、每日和每週合約的名義交易量每天接近 1 萬億美元。
他說，這種從眾心理和業餘投資者對波動較大的股票和期權進行高風險押注的傾向意味著，當更廣泛的調整不可避免地接踵而至時，每個人最終都可能會同時倉促退出。 這可能會讓市場重演 2018 年的“暴風雨” 崩盤，拋售的惡性循環引發了更多的拋售。
“雖然歷史不會重演，但它往往會押韻，”科拉諾維奇警告說。
這個故事最初出現在 Fortune.com
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資料來源：https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-top-strategist-warns-markets-175723967.html