以太坊 2.0 合併定價了嗎？

以太坊的合併無疑是 2022 年加密貨幣行業最受期待的事件。定於 90 月的預期也導致 ETH 的價格大幅上漲，較 XNUMX 月的低點上漲了約 XNUMX%。

許多人認為這種增長主要是由於合併，有些人猜測該事件可能已經被計入價格。但真的如此嗎？ 為了深入了解這一點，還有一些其他問題需要回答。

“定價”是什麼意思？

在加密貨幣交易的世界中，資產的價格受到一系列不同事物的影響。 重大協議升級無疑可以成為催化劑，無論是積極的還是消極的。

例如，有一個非常突出和流行的理論，即加密貨幣市場正在周期性地移動——看漲和看跌。 看漲週期是價格上漲的時候，社區已經得出結論，比特幣減半是積極的觸發因素。 為什麼減半？

好吧，就總市值而言，比特幣是最大的加密貨幣。 在撰寫本文時，它幾乎佔整個市場的 40%，通常，當其價格變動時，其他加密貨幣也會如此。

可以說，比特幣的減半是其開發週期中最重要的事件之一，因為它削減了BTC礦工的數量，以獎勵將新塊添加到一半中。 從本質上講，這會造成所謂的供應衝擊，即沒有足夠的 BTC 來滿足現有需求，從而導致其價格出現積極調整。

考慮到這一點，將比特幣減半“定價”意味著市場應該在事件發生之前對事件做出反應，並且推而廣之，價格應該相應調整。 這通常不會發生，因為價格往往會上漲 後 事實。

這為我們提供了“定價”一詞的基本定義。 它只是意味著市場參與者已經反映了未來的事件，因此價格會相應調整。

合併的市場影響

現在，要確定合併是否可以定價，了解其理論上的市場影響也很關鍵。

對於那些不知道的人，The Merge 是一個俚語，用於描述以太坊從工作量證明共識算法到由權益證明控制的過渡。 除了這具有技術和治理影響外，它還對 ETH 的代幣經濟學產生直接影響。

在撰寫本文時，以太坊仍然受POW的支配，這意味著有些礦工會獲得獎勵為網絡添加塊並驗證交易。 根據 以太坊網站, 當前的 ETH 發行為：

• 每天大約 13,000 ETH 用於挖礦獎勵
• 每天大約 1,600 ETH 用於質押獎勵

一旦合併發生，每天只剩下 1,600 ETH 用於質押獎勵。 這使 ETH 的總發行量下降了 90%。

相比之下，比特幣的減半使供應量減少了 50%（正如其名稱所暗示的那樣）。 現在，BTC 定期減半也是事實，但儘管如此，供應減少 90% 是一個巨大的轉變。 同樣重要的是要注意，上述數字是基於當前質押的 ETH 的近似值——一個可能會波動的數字。

無論如何，執行層將零發行這一事實是一個巨大的供需轉變。

合併可以定價嗎？

通常，不會對市場變化產生重大影響的事件可以計入價格。這些事件包括項目開發路線圖中的知名事件。 例如，如果一個加密貨幣項目預計將在某個日期與一家知名公司合作，那麼交易者完全有可能在他們當前的交易中考慮到這一點。

然而，像 The Merge 這樣的東西是否可以定價是值得懷疑的。請記住——早在 2020 年就有很多人說 比特幣減半定價.

那麼為什麼不能定價呢？ 對於大多數市場來說，確定未來對 ETH 的需求是不可能或極其困難的。 對 ETH 的需求取決於許多因素，包括開發和網絡活動。 有多少人使用網絡決定了需要多少 ETH 來支付 gas 費用。 汽油費越高，需求就越高，而這只是冰山一角。

談到此事的是 Vitalik Buterin 本人，他 爭論 合併“不僅以市場術語計價，而且以心理敘事術語計價”。

儘管如此仍有風險

同樣重要的是要注意，The Merge 並非沒有風險。 這可以說是加密貨幣歷史上大型協議中最大和最重要的結構變化。 儘管它已經進行了多年的工作和測試，但過渡存在固有的技術風險。

關於礦工是否會支持潛在的分叉，由此產生的鏈將繼續在工作量證明算法下運行，也存在持續的爭論。