合併後 ETH 是通脹還是通縮？

最激烈的辯論之一 復仇的 過渡到一個 權益證明網絡 專注於 ETH 的發行。 合併背後的主要敘述是它應該使 ETH 成為通縮貨幣。

由於 合併完成 15 月 600,000 日，ETH 發行量大幅減少。 PoS 網絡的估計年發行量約為 XNUMX ETH。 確切的年度發行量將隨著時間的推移而變化，因為它是根據參與共識機制的驗證者數量確定的。

然而，雖然理論上發行量減少了，但自從網絡廢棄以來，ETH 的實際供應量有所增加 驗證的工作. 目前供應增長為正，自合併以來增長了 4,000 多 ETH。 按照目前的速度，供應量將每年增加 0.21%。

迄今為止，合併未能使以太坊成為通縮貨幣。 PoS 網絡的鑄造供應量超過了使用 EIP-1559.

根據 Glassnode 的數據，由於工作量證明的發行永久停止，以太坊的供應量一直在每小時增加。 下圖顯示 PoS 開采的供應量超過了 EIP-1559 消耗的供應量。 這導致合併後 ETH 的淨供應量增加。

在合併之前分析以太坊的供應和發行表明該網絡近兩年來一直處於通脹壓力之下。

ETH 的 PoS 發行早在合併之前就開始了——就在 1 年 2020 月 15 日信標鏈創世事件之後。然而，PoW 的發行直到 2022 年 XNUMX 月 XNUMX 日才停止。 EIP-15595 年 2021 月 XNUMX 日起，實行每塊銷毀固定交易費用的交易定價機制。

這種實施時間的差異進一步加劇了網絡的壓力。

自 EIP-1559 實施以來，ETH 僅在很短的時間內出現通縮——在 2022 年 XNUMX 月和 XNUMX 年 XNUMX 月。下圖顯示了通脹期和通縮期之間的差異——前者標記為綠色，而後者標記為紅色。

儘管如此，PoS 還是設法大幅減少了 ETH 的供應。 在上圖中，如果以太坊繼續作為 PoW 系統存在，橙色線代表模擬供應。 如果以太坊在過去一年作為 PoS​​ 系統存在，藍線代表模擬供應。 數據清楚地表明，PoS 系統大大減少了 ETH 的供應。

該圖還表明，自合併以來，以太坊的通脹壓力一直在穩步下降。 然而，我們還沒有看到減壓最終是否會導致供應通縮。