評級機構而非監管機構可以在 FTX 之後重建對加密貨幣的信任

去年對於加密領域來說是多事之秋。 Terra 生態系統及其 TerraUSD (UST) 算法穩定幣的崩潰見證了 50億美元從市場上消失了 瞬間。 最近，許多人認為“大到不能倒”的交易所 FTX 倒閉了。 該領域不乏戲劇性事件，名下企業和項目隨著投資者的資金一起消失。 

鑑於今年發生的事件，政府不可避免地會認真關注這個領域，在每個主要司法管轄區——時間範圍是幾個月到最多幾年，而不是幾十年。 大多數行業觀察家甚至在最近的 FTX 崩潰之前就已經很清楚了，現在它變得非常明顯。

關於這是否是積極的，該領域存在很多爭論。 金融監管的目的是保護終端用戶免受各種金融經營者的剝削和誤導，促進經濟的整體健康發展。 很明顯，當前的金融法規在這些方面的有效性存在很大差異。 此外，尚不清楚可以製定什麼樣的法規才能真正有利於該行業及其客戶。

也許我們不應該進行監管，而應該將精力集中在其他地方，以確保加密貨幣井井有條。 下面概述了加密評級機構（由社區驅動的項目評估機構）的三個主要優勢，以及它們如何解決加密問題。

評級機構可以跟上加密貨幣的步伐

加密空間是不斷變化和快節奏的。 2021 年 2022 月至 2,000 年 25 月期間，創造了近 XNUMX 種新的加密貨幣——貨幣總數增加了近 XNUMX%。 新的代幣和項目不斷出現。

雖然出現的一些項目具有創新性並突破了技術界限，但參與者可能會面臨許多危險。 早期加密創新背後的密碼朋克精神認為空間是匿名的。 然而，當您將這種匿名性與大量相對幼稚的消費者混合在一起時，就會為欺詐、詐騙和金字塔計劃創造一個美好的環境。

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這對監管機構來說可能是個問題，因為實施政策非常耗時。 例如，歐盟的加密資產市場框架花了兩年多的時間來起草和批准。 在審查和實施保護措施所需的時間裡，空間將已經轉移到新的危險中。

加密評級機構將與此相反。 他們將走在行業的最前沿。 他們可以為消費者提供相對公正、開放的分析，分析各種產品背後的算法、結構、社區、風險和回報——其速度與這些新產品的開發相稱。

Terra 是這將如何運作的一個典型例子。 該領域的一些人知道 Terra 的代幣經濟學不健全，這最終導致了它的垮台。 沒有量化金融和代幣經濟學背景的人不會有同樣的理解。 此外，直到 Terra 倒閉，監管機構才意識到它的存在； 因此，他們無法保護投資者免受其害。 通過讓知識淵博、公認的機構審查該領域的加密貨幣和企業，投資者可以迅速了解項目中的潛在問題，並就他們是否願意承擔風險做出明智的決定。

可以在不良行為者引起問題之前將其製止

雖然制定了法規來阻止不良行為者並保護人們，但它們並不總是有效。 這不僅僅是加密貨幣獨有的。 投資者必須避免的空間中總會有違法項目。

當我們查看 FTX 時，這一點顯然很清楚。 該交易所承諾以完全支持的儲備來持有客戶的資金。 然而，當 FTX 的姊妹公司 Alameda Research 公開其資產負債表時，顯示這兩家公司非法使用投資者的資金。 這導致 FTX 用戶試圖取款。 但是，由於 FTX 沒有全額兌現其儲備金，因此無法償還用戶。 這是欺詐活動，現行法規本應阻止 FTX 這樣做，但他們沒有這樣做。

評級機構的實施本可以避免這場災難。 在 FTX 垮台前九個月，對該平台進行了研究，並發現了它與 Alameda Research 之間的聯繫。 但是，此信息並未廣泛傳播，也從未傳達給大多數 FTX 用戶。 如果評級機構已經到位，這些信息本可以更公開地公開，從而允許用戶將資金存入更安全的交易所。

評級機構將充當防止非法活動的警衛。 它們將是關於不同區塊鍊網絡質量的深入信息的非常有價值、值得信賴的來源，以不同級別的可訪問性和詳細信息呈現。 它們還將有助於減少媒體中存在的對加密的粗暴過度概括，以及網上提供的大量虛假信息。 評級機構可以為投資者提供他們需要的必要信息，以避免不良參與者。

評級機構將由加密貨幣創建並為加密貨幣創建

金融市場目前的設置是為了有利於機構和富人。 在美國，有法律禁止未達到財富或收入門檻的普通公民成為“合格投資者”。 這意味著對於普通人來說，要進入股票市場，他們必須通過第三方，例如銀行或經紀公司——這些第三方通常會收取訪問費用。 散戶的自由度和進入市場的機會較少，他們的利潤往往會反饋給其他各方。

值得懷疑的是，為什麼市場是這樣設置的。 如果目的是保護人們不被捲入賠錢的交易，為什麼允許這些人在賭場賭博他們畢生的積蓄，或者購買國家發行的賠率明顯下降的彩票？ 就好像政府的目標一直是禁止非富人參與任何形式的賭博，他們將有機會運用洞察力和判斷力，並且實際上有獲勝的機會。

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如果不仔細考慮，這個當前設置可以在加密中復制。 傳統的金融監管機構可能會施加現有金融市場中存在的政策，例如上述收入門檻以成為“合格投資者”。 這些武斷的政策可能會打著保護人民的幌子實施，但可能只會將散戶投資者拒之門外。

另一方面，加密貨幣評級機構將由加密貨幣原住民設立，並考慮到散戶投資者。 評級機構的目標是為投資者提供最好的建議，而要做到這一點需要對該領域有深刻的了解。 此外，評級機構不是執法者——它們只是嚮導。 參與者仍將擁有他們目前擁有的自由，只是知識要多得多。

監管機構已將注意力轉向加密貨幣，很明顯新政策很快就會出台。 但是，它們很可能在到達時已經過時且無效。 如果加密空間想要改進，就需要採取行動，實施評級機構，以確保突出不良玩家並將其從社區中移除。

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