GameFi Crypto 不太可能很快感受到監管熱度

眾議院金融服務委員會舉行了 聽說 FTX 崩潰 週二，其曾經聲名顯赫、現在備受讚譽的創始人山姆·班克曼-弗里德 (Sam Bankman-Fried) 現已被捕。 加密貨幣投資者和項目主管都會說更多的監管對行業有利。 但加密世界中有一個領域在監管方面存在爭議。 那是GameFi。 直到今年，區塊鏈遊戲領域一直是加密貨幣的博彩籌碼寵兒，當時 Axie Infinity 等公司已經熄火，跌幅超過 90%。 後期投資者幾乎失去了一切。 為什麼不對 GameFi 的人也進行監管呢？

我採訪過的每個市場參與者都一致認為，2023 年 GameFi 代幣不會受到監管。但投資者購買 GameFi 遊戲的風險很高，這與將所有加密貨幣資金投入 FTX 之類的公司沒有太大區別。

“我現在很難對監管說不，”印度尼西亞巴厘島 Unix Gaming 戰略主管馬特保羅說。 “證券期望基於他人的努力獲得利潤。 如果遊戲設計得當，如果不實際玩遊戲就很難獲得遊戲內資產。 由於你需要自己付出努力來獲得這些遊戲資產，因此其中大部分將由遊戲的實際玩家持有，而不是投機者購買代幣，”他說。 “玩家會為了遊戲而玩遊戲，而不是為了經濟利益。 實際的數字資產所有權和將其貨幣化的能力是遊戲獎勵，但核心吸引力（玩遊戲或投資 GameFi 協議）必須是遊戲本身。”

GameFi 允許遊戲開發者以新的方式將他們的遊戲貨幣化。 通過代幣和遊戲內資產將游戲貨幣化有時會吸引更多玩家參與遊戲。 但是，就像 XBox 由微軟擁有一樣，這是一種可交易的證券，區塊鏈遊戲由年輕的初創公司擁有，在高端領域可能有 10 到 XNUMX 年的歷史，他們將代幣出售給投資者，而這些投資者通常從未玩過遊戲，或者首先看到了遊戲。

如果 Xbox 視頻遊戲發行商上市，比如動視暴雪ATVI
，這些公司都受到監管，投資者受到保護。 沒有人能免受像這樣的公司內部事故的影響 風險投資支持的 Axie Infinity 總部設在越南。 該公司於 2018 年才成立。任何人都可以在 Coinbase 上購買 Axie 代幣。 想像一下，在沒有投資者權利的情況下購買一家成立四年的越南初創公司的股票？ 這不僅僅是 GameFi 的問題。 這是一個加密問題。

“當金融進入任何新市場時，總是需要為投資者建立明確、公平和保護性的保證，”馬德里 Banger Games 的首席執行官 Borja Villalobos 說。 “在線安全、貿易和金融監管機構之間首先需要建立一個合作框架，以了解金融如何與（區塊鏈）遊戲社區交叉的細微差別，以及為投資者帶來的各種風險。”

GameFi：不斷變化的遊戲本質和對遊戲創作者的投資

在 1990 年代到 2000 年代初期，遊戲玩家從亞洲大玩家——任天堂、索尼和世嘉那裡購買主機遊戲。 有許多遊戲發行商和很長的商店供應鏈出售遊戲。

到 2010 年初，遊戲玩家可以直接將游戲下載到他們的 Xbox 或移動設備上。 有些遊戲不那麼複雜。 那些是免費的。 對於更硬的版本，消費者必須付費。 這就像在塞爾達傳說中免費玩到9級一樣，但如果你真的想救公主打boss，你就需要付費。 開發了一種新的遊戲模型。

到 20 歲後期，更複雜的遊戲允許玩家在遊戲內購買物品——無論是新的高爾夫球包還是新槍。

進入區塊鏈遊戲，玩家現在可以擁有這些遊戲內資產。 如果遊戲真的很受歡迎，這些資產價值就會上升。 Web3 遊戲開發人員可以創建、出售這些資產並從中收取版稅——通常以不可替代代幣的形式。 這些資產僅在遊戲中有用，但如果遊戲很受歡迎並且玩家在這些東西上花錢，那麼投資者就會進來並希望通過購買遊戲代幣來參與其中，希望他們能從中獲得回報遊戲的受歡迎程度。

“考慮到那些遊戲內資產可以在自由的二級市場上交易，它們自然而然地具有價格波動和波動性。 然而，他們可能遠未通過 Howey 測試，”新加坡 HashKey Capital 董事總經理鄧超說。 Howey Test 源於美國最高法院的一個案例，該案例用於確定交易是否符合“投資合同”的條件。 如果是這樣，那麼它將被視為證券，並受制於披露和註冊要求 1934年證券交易法.

遊戲中的 NFT 可能不是證券。 但是，如果它在 Coinbase 上上市並且有人可以花大價錢來擁有它，那麼它可能應該是。

“如果一名球員使用代幣來產生收入，它應該屬於金融監管機構的權限，”米蘭遊戲化 Web3 體育預測平台 Pooky 的聯合創始人 Stefano Riff 說。 “相比之下，如果購買代幣是為了在遊戲中採取行動，那麼它就不能被視為投資，也不能受到監管。 由於需求增加和供應有限，遊戲內資產的價值可能會增加，但預計不會產生利潤。 唯一的區別是，如果遊戲創作者宣傳或提及持有資產的經濟激勵，那麼我認為你必須將其視為一種證券，”里夫說。

加密監管將影響 GameFi

Web3 遊戲位於遊戲和金融的交叉點。 它依賴於與處於去中心化金融核心的更廣泛的加密生態系統相同的區塊鏈技術和智能合約。

目前，沒有特別針對 GameFi 的規定。 但世界各地的當局已經加大了對加密貨幣的監管力度。 GameFi 不會逃避這一點。 遊戲中的代幣會很好。 然而，如果明年出現更多 Luna 硬幣和 FTX 類型的失敗，製造它們的公司不僅會受到風險資本支持者和散戶投資者的憤怒，還會受到美國政府的憤怒。

“總會有人利用缺乏監管來獲得優勢，”挪威奧斯陸基於區塊鍊網絡的娛樂遊戲應用程序 SuperOne 的首席執行官兼創始人安德烈亞斯·克里斯滕森 (Andreas Christensen) 說。 “這是監管對該行業有利的主要原因； 它將淘汰不良行為者，並為良好行為者提供空間和信譽。 我們對此表示熱烈歡迎。”

鑑於今年的加密貨幣危機，當前的監管趨勢指向所有加密證券的透明度更高、投資者保護更多，無論投資者持有 GameFi 代幣還是投資以太坊的區塊鏈替代品ETH
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“我什至認為遊戲內資產可以是證券，因此 gameFi 公司需要為此做好準備，”Villalobos 說。 “這完全取決於這些遊戲內資產的性質、功能和參與度。 GameFi 需要關注安全，促進金融和遊戲之間的關係，而不是純粹的金融遊戲化或所有遊戲的金融化。 監管不會削弱它，但它肯定會重塑該行業，”他說。 “目標應該是讓遊戲和金融之間的任何交叉點都安全、透明，而不是成為加密市場新的系統性風險的來源。”

Unix Gaming 的保羅說，遊戲正在“吞噬娛樂業”。 手機遊戲的總收入超過電影票房收入和音樂收入的總和。 這是一個巨大的市場。 這就是為什麼所有加密貨幣兄弟都參與區塊鏈遊戲的原因。 這是一個成長故事。

“過早的監管可能只會鼓勵規避規則的方式，”保羅警告說。 “這將暫時阻礙該行業的勢頭，但不會造成嚴重打擊。”