Dusk Network 為即將到來的歐盟加密監管 (MiCA) 做準備

針對加密行業的極其全面的立法改革即將實施。 Dusk Network 正在為他們做準備，並在一系列關於該主題的文章中，力求幫助更廣泛的加密社區了解其在向新監管環境過渡的過程中可能面臨的困難和復雜的義務。

黃昏網絡 是一個尖端項目，從頭開始構建以隱私為中心的第 1 層區塊鏈。 在零知識技術取得突破性進展的同時，Dusk Network 為需要保護其隱私的企業提供完全合規的智能合約。

自今年 5 月初以來，Dusk Network 的 Ryan King 撰寫並發表了 XNUMX 篇旨在打破歐盟 MiCA（加密資產市場）監管的系列文章，這將對所有希望參與的加密項目產生深遠的影響。在歐盟運營。

關鍵術語

第一篇文章著眼於 MiCA 如何定義 各類加密資產，這可能會令人困惑，因為它們與業內大多數人所理解的不同。

分類中的“穩定幣”一詞沒有法律含義，分為兩類：EMT（電子貨幣代幣）和 ART（資產參考代幣）。 分類中既沒有算法支持的令牌，也沒有安全令牌，也沒有 NFT。

誰在乎 MiCA？

在 第二篇文章 Dusk Network 關注 MiCA 法規的各個利益相關者。 

歐盟

MiCA 法規考慮了穩定幣可能對貨幣產生通脹影響的可能性。 因此，MiCA 包含嚴格的條款，要求穩定幣發行人對其資產進行圍欄並經常對其進行審計。

本文介紹了加密行業中各種詐騙和濫用的可能性，當這些詐騙和濫用發生時，投資者會尋求政府的保護和援助，讓歐盟有機會介入並根據即將出台的 MiCA 法規採取執法行動.

看起來歐盟正在尋求建立一個受監管和透明的加密資產生態系統，公司可以在充分了解構成歐盟的全部 27 個國家的指導方針的情況下建立起來。

金融業

與 MiCA 一起制定的明確指導方針旨在讓 TradFi 和 DeFi 無任何障礙地混合在一起，並且完全合規。

黃昏網絡

Dusk Network 的一個既定目標是讓每個人都能完全控制他們的所有數字資產，因此它認識到 MiCA 可以是朝著正確方向邁出的一步。 

通過在基礎級別建立合規性，用戶將有信心訪問 Dusk Network 服務，而不必擔心它們是否符合規定。 考慮到這一點，Dusk Network 將繼續密切關注 MiCA 和任何其他歐盟法規。

MiCA 對您意味著什麼

第三篇文章 本系列中著眼於新加密項目的要求。 MiCA 法規不具有追溯力，因此僅適用於法規在 2023 年某個時間點實施後啟動的項目。

MiCA 法規希望使項目的白皮書成為具有法律約束力的文件。 所有相關信息都需要包含在白皮書中，並且其中做出的任何承諾都具有約束力並且必須執行，否則將產生後果。

CASP（加密資產服務提供商）也有規定，他們必須在 27 個歐盟成員國中的任何一個國家註冊法人實體。 他們必須證明他們有足夠的資金來執行計劃的行動； 他們必須證明適當的合規性。

重新定義穩定幣

雖然 MiCA 經常提到 stablecoins，它沒有在法律上定義這個詞。 相反，將穩定幣分為兩類，即電子貨幣代幣（EMT）和資產參考代幣（ART）。

規則承認 EMT 是一對一的等價物，一個電子歐元與實物歐元具有相同的價值。 它們還必須僅由一種法定貨幣支持。

相比之下，資產參考代幣以單一貨幣計價，但由兩種或多種法定貨幣、一種或多種加密貨幣和/或一種或多種其他資產的任意組合支持。

贖回權

在 MiCA 法規中，但源於 2014 年歐盟消費者權利指令，是售後贖回權，在 2 週的冷靜期內。 只要資金以原始形式退還，這將賦予無需任何正當理由全額退款的權利。 該法律同樣適用於 EMT、ART 和任何加密資產。

希望為其啟動籌集資金的項目的問題是，其大量代幣可能會在代幣銷售後的兩週內歸還。

這可能意味著穩定幣的發行可能只對已經擁有大量資金並且不需要籌集資金來建設的大型機構有吸引力。 

MiCA 對穩定幣的規定會不會太嚴格？

歐盟似乎擔心穩定幣可能會威脅到其對貨幣供應的控制，但它似乎正試圖平衡這一點與不完全壓制穩定幣帶來的毫無疑問的有益創新的願望。 

此外，由於不能向消費者支付其持有的穩定幣的利息，這會剝奪他們的一項公用事業，最終可能導致他們將錢存入銀行，這當然正是政府所追求的。

最後，每日穩定幣交易的上限為 200 億歐元。 乍一看，這似乎是一個很高的限制，但實際上並非如此。 今天運行的許多穩定幣都超過了這個數量很多倍。

好的、壞的、醜陋的和未知的

好

看來歐盟確實在努力 沖帳 在為加密資產提供明確監管的環境的同時嘗試仍然允許創新發生之間。

監管的明確性有望吸引金融等規避風險的行業來到歐盟並建立，從而幫助歐洲經濟與美國和亞洲競爭，成為基於 DLT 和其他創新業務開展業務的地方技術。

壞

合規是一件好事，但可以看出這裡涉及的成本可能令人望而卻步。 僅僅是撰寫白皮書的法律成本就可能很高。 鑑於它需要成為具有法律約束力的文件，律師將不得不梳理每一個字。 

此外，這不僅涉及項目的巨額成本，而且還大大增加了將其訴諸法庭的機會，隨之而來的訴訟成本將被添加到賬單中，並可能面臨罰款或更糟的情況。

在為期 2 週的贖回期中，社交媒體上的潛在攻擊可能會試圖讓潛在投資者望而卻步，這意味著在 2 週的贖回期結束之前，任何項目都不能認為其資金籌集是安全的。

如果公司能夠將其代幣在交易所上市，MiCA 為 2 週的贖回期提供了一個漏洞。 然而，這可能會給交易所帶來更多權力，這可能會與允許他們快速上市的項目進行創造性交易。

醜陋

MiCA 指定類別的兩個奇怪的豁免是比特幣和以太坊。 儘管 MiCA 涵蓋了它們，但它們不屬於 EMT、ART 或實用程序類別，因此它們可能必須屬於包羅萬象的“加密貨幣”類別。

問題出現了，比特幣沒有“發行人”，所以它不能寫白皮書。 然而，30 月 XNUMX 日的協議通過強制列出它的交易所自己編寫白皮書來解決這個問題。 

在撰寫白皮書後，他們必須為任何希望被接受的項目經歷相同的流程，並且他們還將為白皮書中所寫的所有內容承擔相同的責任和風險，即使他們沒有創建加密資產本身。

根據 Dusk Network 的觀點，可能會應用“祖父”規則，即現有交易所不需要白皮書，但任何新交易所都需要白皮書，如果他們在之後添加這些代幣，現有交易所也需要規則生效。

最後，MiCA 的監督意味著隨著法規的生效和交易所需要獲得作為 CASP 的許可證，當前的反洗錢指令 5 仍將有效，這要求法定/加密貨幣交易所為每個交易所獲得許可證他們經營所在的歐盟國家。 

因此，在 MiCA 生效後的前 18 個月，加密貨幣交易所將需要國家和歐盟的許可證，這實際上使它們的工作量翻了一番。

未知

儘管歐盟已經在 MiCA 上工作了 2 年，但仍有幾個關鍵要素沒有得到解決。 例如，儘管對 EMT 和 ART 的規則進行了很好的描述，但實用程序令牌類別似乎沒有包含足夠的細節。

實用型代幣的發行人仍需遵守同樣繁瑣的規則，例如編寫白皮書，但未來仍有可能為此類別的規則制定額外規則。

關於可持續性和能源使用的主題，沒有任何具體的規定，但這仍然讓代幣發行人需要報告他們的可持續性細節，而不知道他們是否會違反任何規則。

MiCA 的最終草案未涵蓋 NFT，因此不知道是否會添加修正案或是否會涵蓋完全不同的法規。

GDPR 也未包含在最終草案中，因此將來可能會作為修正案添加。 公共地址和相關元數據的發布問題是 Dusk Network 正在尋求解決的問題。

算法穩定幣是 MiCA 尚未全面涵蓋的另一個領域。 它確實指出，“算法”穩定幣絕對不是真正的穩定幣，因為它們沒有資產支持。

但正因為如此，它們似乎適合“加密貨幣”類別，需要白皮書，但不需要許可證。 它們還可以由 CASP 處理並在交易所上市。 這意味著整個穩定幣子類別將不會受到與其他穩定幣相同的限制，這似乎是非常不合理的，並且對於在該領域工作的項目來說是一種挫敗感。

最後的思考

MiCA 看起來對發行人和供應商具有相當大的限制和限制，增加了他們的工作負擔，也增加了他們的運營風險，這可能會影響該技術的去中心化和革命性潛力。

然而，它可以增加急需的監管清晰度，有望讓創新者和消費者有信心進入並留在歐洲加密資產領域。

如果成功，世界各地的其他司法管轄區可以復制部分 MiCA 法規，因此它可能會產生遠遠超出歐洲邊界的影響。

免責聲明：本文僅供參考。 不提供或不打算將其用作法律，稅務，投資，財務或其他建議。