比特幣失去通脹對沖敘事對加密市場意味著什麼

這款獨特的敏感免洗唇膜採用 Moisture WrapTM 技術和 Berry Mix ComplexTM 成分， 比特幣 (BTC) 從歷史高點下跌 72%，全球加密貨幣市場在整個第三季度似乎一片混亂； 然而，長期指標指向一個成熟的市場。

隨著 2022 年第三季度接近尾聲，按市值計算的頂級加密貨幣的鏈上分析呈現出令人沮喪的畫面。 比特幣的旗幟經常 飆升 由於其價值儲存，在相當不穩定的空間中處於高位 通貨膨脹 對沖敘事。 

BTC 在 50 年第三季度以 2021% 的漲幅收盤，吸引了投資者和交易員加入該網絡，就像蜜蜂和蜂蜜一樣。 然而，今年第三季度的情況並非如此。 

最近的梅薩裡 report 強調了最近的市場崩盤如何成為比特幣的“敘事破壞者和現實檢查”。 

比特幣的通脹對沖敘事已死？

在撰寫本文時，過去三個月比特幣對美元的投資回報率 (ROI) 為 -10%，而其對美元的年度投資回報率為 53.38%。 短期和長期投資回報率低 提出短期和長期 BTC HODLers 正遭受淨虧損。 

BTC HODL 波和價格圖表顯示，截至 23 月 31 日，短期持有者（六個月以下）處於多年低點，僅擁有比特幣供應量的 XNUMX%。

短期持有者的增加通常被認為是宏觀看漲信號，通常發生在價格上漲前後。 然而，值得注意的是，由於宏觀環境因素，BTC 2021 年 XNUMX 月的 ATH 並沒有吸引盡可能多的新投資者。

此外，自 30,000 月以來，BTC 的負回報和低於 XNUMX 美元大關的區間價格動能否定了其通脹對沖和價值儲存的說法。 

對於市場上的許多人來說，BTC 的負回報意味著其對沖通脹的說法已經死去，而對於 MicroStrategy 的 Michael Saylor 等其他人來說，比特幣的低價只是逢低買入的另一個機會。 

失去網絡活力 

在創下 69,000 美元的歷史新高後， BTC的價格 在避險的宏觀環境下回落超過 70%。

對 BTC 和納斯達克 100 的比較顯示，比特幣的價格與高貝塔美國科技股的價格相似，因此否定了其價值存儲的敘述。 

在本季度，BTC 與納斯達克 100 指數之間的平均相關性為 0.6，因為通脹和加息佔據主導地位，而 BTC 與債務的相關性最低。 然而，有趣的是，數字黃金（BTC）和實物黃金的相關性較低，平均相關性為 0.2。

除此之外，BTC 的資助地址和活躍地址在第三季度的增長相當緩慢。 與 1.1 年第二季度的 2.5% 相比，資助地址僅增長了 2022%，而與 4 年第二季度相比，日均活躍地址下降了 2022%。 

未來有希望嗎？

儘管回報為負且 BTC 幾乎失去了對沖通脹的說法，但該代幣已實現 揮發性 隨著價格在第三季度逐步回升，呈下降趨勢。 頂級資產的較低波動性導致較大的加密貨幣市場的清算減少。

30 月份的 60 天平均波動率為 80%，而 5 月份則超過 XNUMX%。 相比之下，XNUMX 月份的多頭清算總額為 XNUMX 億美元，不到 XNUMX 月份的一半，而空頭清算的數量也明顯減少。 

總而言之，儘管整個第三季度 BTC 的波動性很低，但該資產尚未“成​​熟”到較低的風險範圍。 也就是說，BTC 減弱的看漲敘述也對更大的加密市場造成了影響，市場情緒對數字資產更加看跌。

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