Arthur Hayes 對他最新市場預測的誤解

BitMEX 聯合創始人兼宏觀市場分析師亞瑟·海耶斯 (Arthur Hayes) 的最新博客文章稱，他正在比原計劃更快地將乾粉部署到比特幣中。 

海耶斯辯稱，儘管他擔心未來的加密貨幣市場回撤，但現在仍有機會從上個月開始的持續風險資產反彈中獲利。 

集會還沒有結束

海耶斯開始了他的帖子，標題為“出席”，通過暗示他的 以前的帖子 涵蓋比特幣在 20,000 月份的著名反彈，自 FTX 崩潰以來首次將資產帶回 XNUMX 美元以上。 

當時，繼 XNUMX 月出現強烈的反通脹跡像後，風險資產全線上漲。 這向市場發出信號，表明美聯儲抗擊通脹的使命可能很快就會結束，從而使其能夠轉向更加溫和的貨幣政策。 

然而，海耶斯警告稱，此次反彈很可能是一個多頭陷阱，比特幣仍有可能回撤至 16,000 美元的低點。 因此，這位分析師將閒置資金投入市場基金和短期美國國庫券，“錯失”了比特幣自那時以來 50% 的漲幅。 

然而，這位聯合創始人現在重新考慮，認為比特幣的漲勢尚未結束——原因有二。 首先，由於該國迅速接近債務限額，財政部總賬戶 (TGA) 可能很快再向經濟投入 500 億美元——從而提高流動性，支撐風險資產。 

其次，美聯儲主席杰羅姆鮑威爾上週在聯邦公開市場委員會會議後的講話讓市場再次看漲。 這可能會激勵其他人——包括海耶斯——從貨幣市場基金和長期風險資產中撤資。 因此，RRP餘額將下調，系統流動性將增加，風險資產將進一步受益。

Hayes 解釋說：“目前，RRP 中存放的資金略多於 2 萬億美元，如果除去 200 年年底的粉飾效應，今年迄今已減少約 2021 億美元。”

海耶斯一貫的看漲理由也仍然適用：世界各地的中央銀行正在恢復“一切照舊”——向經濟中印鈔並推高成本。 他特別呼籲日本銀行“絕對決心確保惡性通貨膨脹”發生在該國，通貨膨脹最近觸及 41年最高.  

接下來是什麼

儘管短期內加密貨幣可能會有好消息，但海耶斯警告說，一旦 TGA 資金耗盡，市場可能會在年中陷入困境。 在這一點上，他預測一場“政治馬戲”，之後國會最終提高債務上限，促使美國財政部發行債券為聯邦赤字提供資金。 

再加上美聯儲正在進行的向市場拋售 100 億美元美國國債的計劃，每一次事件都將耗盡市場的大量流動性。 

“我會說這個未來對風險資產來說是負邊際的，”海耶斯建議道。 “這意味著，如果你現在打算購買風險資產，你需要準備好密切關注市場，並準備好在 TGA 完全降至零但債務到期之前立即按下賣出按鈕天花板升高了。”