Nansen 的 UST 穩定幣脫鉤報告的兩個關鍵要點

隨著 Terra 生態系統災難性崩潰的塵埃落定，區塊鏈分析公司 Nansen 進行的鏈上深入研究凸顯了兩個主要結論。

加密貨幣生態系統是 充滿不同的投機理論 圍繞泰拉的事業 算法穩定幣 美國科技大學的 與 1 美元掛鉤脫鉤。 誰以及為什麼似乎是個謎，但結果是災難性的，UST 跌破 1 美元，而 Terra 穩定幣代幣的價值也因此暴跌。

Nansen 利用從 Terra 生態系統到以太坊區塊鏈的鏈上數據進行了一項調查，試圖繪製出導致 UST 脫鉤的一系列事件。 

值得注意的是，該報告並未包括可能加劇局勢的潛在鏈外事件、對投資者的影響、錢包之間淨損失的細目以及比特幣發生的情況（BTC) 儲備支持 UST。

攻擊者利用淺曲線流動性來利用套利機會

第一個也是最大的收穫是 Nansen 識別出了一小部分地址或參與者，這些地址或參與者發現了 Terra 生態系統中的漏洞。 這些參與者利用 Curve 池相對較弱的流動性來支持 TerraUSD (UST) 與其他穩定幣的掛鉤，並轉向利用套利機會。

該報告概述了這些參與者如何從 Terra 上的 Anchor 協議中提取 UST 資金。 然後，利用蟲洞基礎設施，這些資金從 Terra 橋接到以太坊。

隨後，大量 UST 與 Curve 流動性池中的各種穩定幣進行交換。 南森隨後推測，在脫鉤過程中，一些已識別的錢包利用了 Curve 以及去中心化和中心化交易所定價來源之間的差異，透過跨交易所買入和賣出頭寸。

南森的報告 駁斥了推測性的敘述 單一攻擊者或駭客破壞了 UST 的穩定。

UST 脫鉤的七個核心錢包

Nansen 的區塊鏈分析採用了紮根理論方法，確定了 7 月 11 日至 1 日（UST 失去 XNUMX 美元掛鉤的時間範圍）之間的相關交易量數據。

該公司審查了社交媒體和論壇帖子，以縮小特定的時間範圍，並強調了 Curve 流動性池上的顯著交易流，這導致了其三階段分析方法。

第一階段涉及對 Curve 借貸協議內外的交易進行分析，這使得 Nansen 能夠編制一份錢包列表，這些錢包的活動表明對 UST 脫鉤產生了重大影響。

第二階段稍微複雜一些，因為南森觀察到蟲洞橋上的交易可能影響了脫鉤事件。 該公司審查了 Anchor 協議中 UST 的流出情況，涉及縮小範圍的錢包清單。 隨後調查了 UST 和 USDC 在中心化交易所的銷售情況。

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最後階段涉及對鏈上證據進行三角測量，以形成圍繞 UST 脫鉤事件的敘述。 隨後重點介紹了七個錢包的清單，這些錢包被認為是 Terra 生態系統崩潰的核心。

南森報告提供了一些由區塊鏈分析驅動的有趣見解。 核心「原因」仍然是個謎——該公司選擇不猜測七個主要地址背後的潛在目標或動機，這些地址在觸發 UST 演算法穩定幣的脫鉤方面發揮了重要作用。