代幣化政府債券釋放了傳統金融體系中的流動性

一些政府支持的金融機構一直在探索 令牌化用例 徹底改變傳統的金融系統。 例如， 薩爾瓦多的比特幣火山債券項目 已經開展了一年多，目標是通過代幣化債券從投資者那裡籌集 1 億美元，以建設比特幣城市。 

俄羅斯中央銀行也 對代幣化鏈下資產表現出興趣. 此外，以色列財政部最近與特拉維夫證券交易所 (TASE) 一起宣布了 測試區塊鏈支持的平台 用於數字債券交易。

Cointelegraph 研究的 2021 年安全令牌報告 發現到 2030 年大多數證券將被代幣化。雖然值得注意，但代幣化政府債券背後的潛力似乎是巨大的，因為這些資產可以加快結算時間，同時釋放傳統金融系統內的流動性。 

Off the Chain Capital 首席執行官兼數字商會成員 Brian Estes 告訴 Cointelegraph，對債券進行代幣化可以加快結算速度，從而降低成本。

“‘風險資本’的時間變短了。 然後可以釋放這些資本並將其用於更高的生產率，”他說。 隨著通貨膨脹水平上升，諸如此類的因素變得尤為重要， 影響 全球傳統金融體系內的流動性水平。

談到這一點，SolidBlock 的首席執行官兼聯合創始人 Yael Tamar（一個支持資產支持標記化的平台）告訴 Cointelegraph，標記化通過將現實世界資產的經濟價值轉移到可以兌換現金的代幣來增加流動性。需要流動性。

“由於代幣通過區塊鏈基礎設施與金融平台進行通信，因此將它們聚合成結構化產品變得更加容易和便宜。 結果，整個系統變得更有效率，”她說。

為了正確看待這一點，TASE 執行副總裁兼清算負責人 Orly Grinfeld 告訴 Cointelegraph，TASE 正在與以色列財政部進行概念驗證，以展示原子結算或資產的即時交換。

為了證明這一點，格林菲爾德解釋說，TASE 正在使用以太坊網絡的 VMware 區塊鏈作為其測試版數字交換平台的基礎。 她補充說，TASE 將使用由以色列謝克爾支持的支付令牌以一對一的比例在區塊鍊網絡上進行交易。

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此外，她指出，以色列財政部將發行一系列真正的以色列政府債券作為代幣化資產。 然後將在 2023 年第一季度進行現場測試，以展示代幣化債券的原子結算。 格林菲爾德說：

“在 TASE 與以色列財政部進行的測試中，一切看起來都是真實的。 拍賣將通過彭博的債券拍賣系統進行，支付令牌將用於結算 VMware Blockchain for Ethereum 網絡上的交易。”

如果測試按計劃進行，Grinfeld 預計數字債券交易的結算時間將在交易執行的同一天發生。 “在 T 日（交易日）進行的交易將在 T 日而不是 T+2（交易日加兩天）結算，從而節省了抵押品的需要，”她說。 因此，這樣的概念將展示區塊鏈技術可以為傳統金融系統帶來的現實世界附加值。 

添馬艦進一步解釋，將債券上市並將其提供給機構或公眾的過程非常複雜，涉及許多中介機構。

“首先，貸款工具需要由與借款人（在本例中為政府）合作的金融機構創建，該機構將處理貸款、接收資金、將資金輸送給借款人並向貸方支付利息。 債券處理公司還負責會計和報告以及風險管理，”她說。

與 Grinfeld 相呼應，Tamar 指出結算時間可能需要數天，並指出債券被構建成大型投資組合，然後作為它們之間結算的一部分在不同的銀行和機構之間轉移。

鑑於這些複雜性，Tamar 認為在區塊鏈平台上發行代幣化政府債券是合乎邏輯的。 事實上，加密資產管理平台 Finoa 和 Cashlink 進行的一項研究結果表明，政府債券等代幣化資產可以 導致 在整個金融系統價值鏈中節省 35%–65% 的成本。

從更廣泛的角度來看，數字商會創始人兼首席執行官 Perianne Boring 告訴 Cointelegraph，代幣化債券還凸顯了金融工具中技術驅動的創新如何為投資者提供替代金融產品。

“一般來說，此類債券的成本更低，發行效率更高，並且具有一定程度的透明度和監控能力，應該會吸引那些希望更好地控制其資產的投資者，”她說。

諸如此類的功能最近於 23 月 XNUMX 日在新加坡星展銀行展示 宣布 它曾使用摩根大通基於區塊鏈的交易網絡 Onyx 來 執行其第一個標記化的日內回購交易.

銀行使用回購協議（也稱為回購協議）通過出售證券並同意稍後回購來獲得短期融資。 結算通常需要兩天時間，但將這些資產代幣化可以加快這一過程。 星展銀行的一位發言人告訴 Cointelegraph，代幣化債券或證券的直接好處是提高了運營效率，實現了真正的交付與支付，並通過黃金記錄副本簡化了流程。

挑戰可能會阻礙採用 

雖然代幣化債券有可能徹底改變傳統金融系統，但許多挑戰可能會減緩採用速度。 例如，Grinfeld 指出，雖然以色列財政部對代幣化表示了熱情，但法規仍然是一個問題。 她說： 

“要使用數字資產創建新的交易、清算和結算方式，需要一個監管框架。 但監管落後於市場發展，因此必須加快這一進程。”

缺乏監管明確性可能確實是仍然很少有地區探索代幣化政府債券的原因。 

瓦倫·保羅，導演 中央銀行數字貨幣（CBDC） Fireblocks 和金融市場基礎設施​​，告訴 Cointelegraph，雖然許多市場基礎設施​​提供商正在幕後探索代幣化項目，但他們正在等待明確的法規，然後再公佈他們的努力並將產品推向市場。

Fireblocks 目前正在與 TASE 和以色列財政部合作，為概念驗證提供安全的電子錢包，這將使參與的銀行能夠接收代幣化的政府債券。

除了監管方面的挑戰，大型金融機構可能會發現難以掌握整合區塊鍊網絡的技術影響。 VMWare 區塊鏈走向市場高級總監 Joshua Lory 告訴 Cointelegraph，所有生態系統參與者的市場教育將加速該技術的採用。

然而，Lory 仍然保持樂觀，並指出 VMware Blockchain for Ethereum 的測試版於今年 140 月宣布，已經有超過 XNUMX 名客戶要求試用。 雖然值得注意，但 Estes 指出，區塊鏈服務提供商還必須考慮其他潛在挑戰，例如經紀公司的後端編程，以確保他們有能力在報表中準確報告債券。

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儘管如此，Estes 認為多種資產的標記化是未來。 “不僅是債券，還有股票、房地產、藝術品和其他保值手段，”他說。 這很可能就是這種情況，正如 Grinfeld 分享的那樣，在概念驗證之後，TASE 計劃擴大其代幣化資產產品的範圍，以包括諸如 CBDC 和穩定幣之類的東西。

“這個 POC 將引領我們走向基於區塊鏈技術、代幣化資產、電子錢包和智能合約的完整未來數字交換，”她說。 採用可能需要時間，但 Paul 提到 Fireblocks 意識到金融市場參與者有興趣參與在其他司法管轄區復制 TASE 的模型：

“我們預計我們將在 2023 年看到更多此類試點項目啟動。”