大型科技公司一直在進行大額回購。
當然，多年來一直如此，但我們看到像 Apple 這樣的公司（AAPL）， 字母 （GOOG, GOOGL），亞馬遜（AMZN) 和英偉達 (NVDA) 加倍回購，即公司購買自己的股票，從而減少總股數。 這些類型的股票回購是 爭議，因為它們通常積極地反映在每股收益 (EPS) 中，因此也反映在公司股票的價值中。
批評人士擔心，通常由債務融資的回購， 貢獻 對整個市場的金融脆弱性，儘管有些 研究 有人認為回購的全系統影響是有限的。 與此同時，支持者會說，回購是對其公司進行再投資的一種方式，可以讓額外的現金發揮作用。 連拜登總統都注意到了， 徵收 一項新的稅收 回購 就在今年。 儘管關於回購的長期影響是什麼、它們如何總體上影響經濟以及要做什麼，但人們的共識有限，但有兩件事 是 明確。
首先，回購在這一點上非常普遍。 2021 年，標準普爾 500 指數 公司 回購了882億美元的股票，打破了記錄。
其次，大型科技公司是回購的忠實擁護者。 根據投資研究管理公司 VerityData 的數據，科技公司約佔季度回購支出的 35%，在所有行業中佔比最大。
對於今年第二季度，這就是我們正在談論的內容。 下面，對於第二季度，您將看到英偉達 2 億美元的回購，這是有史以來最大的一次回購，亞馬遜 3.1 億美元的回購也是如此。
Meta 在第二季度的回購金額為 2 億美元——在前四個季度的 5.1 億美元、7.1 億美元、14.4 億美元和 19.2 億美元的背景下，這個數字相對較小。
然後，當然還有蘋果，它在 2 年第二季度創下了所有行業中所有公司中最大的一次回購，並且持續回購了大約 2022 億美元的股票。
“從 2004 年至今，在我們創紀錄的時期，Apple 在回購上的花費比任何一家美國公司（可能是世界上任何一家公司）都多，”VerityData 研究總監 Ben Silverman 說。
從表面上看，投資者傾向於喜歡回購，因為它們被視為提高每股收益並提高股東價值。
然而，西爾弗曼表示，隨著科技公司不斷快速回購股票，投資者需要記住，並非所有回購都是平等的。 這類股票回購絕對可以促進股票的穩定性和長期增長——如果它們是長期資本支出計劃的一部分的話。 另一方面，針對股票波動的機會性回購不僅看起來很糟糕，而且往往不足以止血，同時指出公司內部存在嚴重問題。
“回購不足以支撐市場甚至單個股票，”西爾弗曼說。 “但是[本週的市場波動]是公司購買機會的一個例子，如果管理層真的相信他們公司的股票本質上被低估了。”
那麼，投資者應該注意什麼，以及我們對誰的做法正確了解多少？
首先，管理層的坦率是關鍵，西爾弗曼說。 投資者應注意管理層在財報電話會議和公開露面中如何以及是否在談論回購。 例如，蘋果公司在最高水平的回購中是直接的，並且一直在一次又一次地回購相同的股份。 但是，如果一家公司正在悄悄地回購其股票，那你就應該最懷疑了。
“如果管理層在財報電話會議或投資者會議上不談論回購，這可能表明他們不認為回購是其資本配置策略的重要組成部分，”研究回購近 XNUMX 年的西爾弗曼說。
重要的不是公告，而是執行。
他說：“回購授權公告引發了很多頭條新聞，導致股票近期出現上漲，但散戶投資者應關注實際的回購執行。”
逐案進行
要說大型科技公司的回購是否明智——也就是說，它們是否為公司的長期前景服務——我們需要逐案看待它們。 在過去的 20 年裡，科技界有一些眾所周知的糟糕案例。 例如，西爾弗曼描述了傳統科技巨頭 IBM（IBM) 作為“不良回購的典型代表”。
“公司的整體戰略與大蕭條後的回購密切相關，事實證明，在接下來的幾年裡對現金的使用是災難性的，給股東帶來了負回報，”他說。
IBM 股價在 2012 年和 2013 年創下歷史新高，此後一直穩步下跌。
與此同時，像英偉達這樣的公司在 2004 年至 2018 年之間持續回購自己的股票近 60 年。結果在英偉達的案例中不言自明。 那段時間，公司股價漲了XNUMX倍, 證明管理層在 2000 年代中期的斷言，即其股票被嚴重低估。
1 年 2004 月 1.85 日，英偉達的股價為每股 1 美元。 到 2018 年 61.45 月 127.42 日，該股的交易價格為每股 XNUMX 美元。 週五，英偉達股價開盤價為 XNUMX 美元。
然後，當然，有些案件還沒有陪審團。 例如，Facebook 所有者 Meta Platforms (META) 在 44.8 年以 330.55 美元的價格回購了 2021 億美元的股票。此後，該公司的股價遭受重創，週五以每股 148.05 美元的價格開盤。 西爾弗曼說，該公司在回購方面的“激進”姿態“值得審查”。
Allie Garfinkle 是雅虎財經的高級技術記者。 在 Twitter 上關注她 @agarfinks.
資料來源：https://finance.yahoo.com/news/techs-record-break-buybacks-matter-for-investors-heres-why-132651345.html