隨著收益的開始，值得購買的科技股

他們不在的一個地方是中國，最新的經濟數據說明了原因：週五，該國剛剛報導 國內生產總值增長 0.4% 在第二季度。 這是自 2020 年第一季度（大流行初期）以來中國最慢的增長，也反映了上海和其他地區最近兩個月的封鎖。

市場對中國並不十分樂觀，但瑞穗分析師 James Lee 認為，現在是投資者重新審視中國互聯網行業的時候了。 這

KraneShares CSI中國互聯網
交易所交易基金是追踪中國互聯網股票的一種流行方式，其股票代碼 KWEB 更為人所知，但在過去 18 個月中，其價值已縮水約三分之二。 它受到中國政府對科技行業的鎮壓以及與該國的零新冠病毒政策相關的工廠關閉的壓力。

中國經濟受到新冠疫情、失業率上升和房地產市場放緩的打擊。 Lee 指出，6.9 月份中國主要城市的失業率達到 2018%，為 XNUMX 年以來的最高水平。但他認為，中國為投資者提供了堅實的基礎，消費者儲蓄率高，通脹率低，利率環境有利。

在美國試圖讓經濟放緩的同時，中國正在變得更具刺激性。 它為企業提供稅收抵免，並放寬了 Covid 限制。 該國是 提供“消費券” 約 40% 的人口可用於以平均 20% 的折扣在線購物。

Lee 建議投資者關注兩個即將發生的事件：他說，中國 20 月下旬的國家經濟委員會會議可能會出台額外的刺激政策。 他認為，今年晚些時候召開的中國共產黨第 XNUMX 次全國代表大會可能會從該國的零疫情計劃中製定“退出政策”。

李對投資者的建議仍然是逆向的：從美國互聯網股票轉向中國互聯網名稱。 Lee 尤其喜歡面向消費者的電子零售商

阿里巴巴集團控股

（BABA）和

JD.com

（法學博士）。 他也看好

百度

（BIDU），它已經遠遠超出了互聯網搜索範圍，現在擁有蓬勃發展的雲業務。 他也喜歡在線旅行社

Trip.com集團

（TCOM），鑑於出境中國遊客可能會在 2023 年某個時候回升。

另一種選擇：購買幾股 KWEB，它擁有 Lee 的所有選秀權，以及其他主要參與者，如

騰訊控股

(700.香港),

美團

(3690.香港), 和

拼多多

（PDD）。

他們不是另一個地方嗎？ 小型股和微型股。 作為小型科技股的粗略代表，羅素 2000 成長指數今年下跌了 29%，落後於納斯達克綜合指數和其他主要市場指標。 那裡能買到便宜貨嗎？ 我向一對小型對沖基金經理諮詢了一些關於值得購買的小型股票的想法。

Jeff Meyers 經營著 Cobia Capital Management，這是一家小型科技基金，負責交易市場上一些比較不起眼的商品。 他目前專注於尋找其他投資者缺少的具有合理估值的抗衰退選擇。

邁耶斯喜歡的一隻股票是

Iteris公司

(ITI)，一家交通工程公司，其交易價格不到 2023 年預計銷售額的一倍，但它正在增長且盈利。 他的另一個選擇是

A10 Networks

(ATEN)，一家網絡安全公司，其遠期銷售額為三倍，收益約為 15 倍。

邁耶斯也仍然看好

矽通

(SILC)，一家以色列網絡公司，其遠期銷售額略高於 10 倍，市盈率為 35​​150 倍。 他認為銷售額和營業利潤率都可以從這裡翻倍，XNUMX 美元的股票可能在幾年內達到 XNUMX 美元。 （這個可能會敲響警鐘。邁耶斯做了 2021 年初的同一個選擇; 自那以來，Silicom 的股價基本持平。）

Quent Capital 的投資組合經理 Gregg Fisher 採用全球方法進行小型成長型投資。 他的核心論點是，從長期來看，小盤股的增長往往每年比大盤股高出兩個百分點，但他指出，在過去 15 年中，小盤股作為一個整體“表現不佳”。 他認為趨勢會逆轉。

費舍爾在短期內仍持謹慎態度。 由於前面提到的所有原因，他通常持有約 70% 的淨多頭，目前的立場“遠低於此”。 也就是說，費舍爾有很多股票可供選擇。

他看好

Fiverr 國際

(FVRR)，一個自由職業者的市場，他認為即使在經濟疲軟的情況下也會持續增長。 他喜歡

VUZIX

(VUZI)，生產用於工業應用的增強現實眼鏡，以及計費軟件公司

比爾網控股

（賬單）。 他也熱衷於

烤麵包

(TOST)，它為餐館銷售數字支付平台。

和瑞穗的李一樣，費舍爾也看到了重新審視中國市場的一些好處。 他持有股份

優信

(UXIN)，一家總部位於中國的二手車平台，於 9 年以每股 2018 美元的價格上市，現在的交易價格不到 80 美分。

“對中國零風險敞口毫無意義，”他說。 “現在是考慮將腳趾浸入水中的好時機。”

但請記住，我們身處波濤洶湧的大海中。 如果您選擇涉水更深，請記住沒有救生員。

寫 埃里克·薩維茲（Eric J.Savitz） [電子郵件保護]