科技股受到重創。 現在在哪裡可以找到便宜貨。

但科技行業和其他領域的成功人士，如 Snap (SNAP)，

變焦視頻通訊

（ZM），

年

（ROKU），

齊洛集團

(Z)，和

Teladoc 健康

(TDOC) 比去年的峰值下降了 50% 以上，在某些情況下下降了 75%。 在估值超過銷售額 10 倍的高倍數的非盈利公司中，拋售尤其嚴重。

投資者可能希望在破產的成長型股票中考慮一些科技領導者和底部魚。

Mark Stoeckle，經理

亞當斯多元化股票
(ADX) 是一隻價值 2.5 億美元的封閉式基金，青睞包括 Alphabet、Meta Platforms（前身為 Facebook）和

Amazon.com

（AMZN）。

“投資者在大型科技股和收入科技股的火爆倍數之間沒有做出足夠大的區分，”他說。 “大型科技股的估值要低得多，並且正在產生大量的自由現金流。”

亞當斯基金的股價為 18 美元，較其資產淨值折讓約 13%，在科技巨頭中持有大量股份。

以字母表為例。 其 C 類股 (GOOG) 週五下跌 0.4% 至 2658.26 美元，較 10 年底的高點下跌約 2021%。 Alphabet 的估值是 23 年每股預期收益 2022 美元的 114 倍。

這個市盈率可以說高估了它的估值，因為 Alphabet 在其其他賭注和雲計算業務中每年虧損約 8 美元，這些業務很有價值，但正在吸收大量投資支出。 剔除這些損失並針對 Alphabet 超過 125 億美元的淨現金進行調整，對於一家預計今年收入增長 2022% 的公司而言，20 年的有效市盈率接近 17。

週五，Meta Platforms 股價下跌 2.3%，至 309.42 美元，其交易價格是 22 年預期每股收益 2022 美元的 14 倍。 這些利潤是在巨額支出之後產生的，其中包括 10 億美元的元宇宙。 如果首席執行官馬克扎克伯格不進行如此大的投資，Facebook 的利潤會高得多。

“我不知道元宇宙是否會發揮作用，但通過 Facebook，你將獲得一項極其持久的核心業務，從而投入大量現金，並在元宇宙中獲得選擇權，”Stoeckle 說。

亞馬遜在科技巨頭中受到的打擊最為嚴重。 其股價為 2,937 美元，週五下跌超過 3%，較 20 年的峰值下跌超過 2021%。 投資者擔心，隨著經濟繼續重新開放，其增長可能會放緩。

亞馬遜 60 年預計每股收益 2022 美元的 50 倍左右，並不便宜，但一些投資者將其市場領先的雲計算業務亞馬遜網絡服務與零售業務分開。 AWS 今年可能會產生 80 億美元的收入，高於 62 年估計的 2021 億美元，該業務可能價值 1 萬億美元，這意味著投資者可能只需支付 500 億美元，或者只是核心零售業務銷售額的一倍多，一個不斷增長且利潤豐厚的廣告業務。

蘋果和微軟都擁有占主導地位的特許經營權，並獲得接近 30 年預期收益的 2022 倍。

Netflix公司

(NFLX) 的股價在周五遭受重創，下跌 24% 或 121 美元，至 387.06 美元，從估值的角度來看，它變得越來越有吸引力。 該公司對本季度 2.5 萬用戶增長的指導遠低於預期的 5.7 萬，分析師已下調 2022 年和 2023 年的盈利預期。

在其股票回吐過去四年的所有收益後，它的交易價格約為 34 年預期收益的 2022 倍和 25 年預期利潤的 2023 倍。 2022 年和 2023 年的估計來自 Evercore ISI 分析師 Mark Mahaney，他在周四 Netflix 利潤報告發布後取消了他的預測。 他將評級從優於大盤下調至 In-line，並將目標價從每股 525 美元下調至 710 美元。

在以前的熱門產品中，週五股價下跌 1.9% 至 152.81 美元的 Zoom Video 大約是 2021 年峰值的三分之一。 與其他公司不同，Zoom Video 是盈利的，其交易價格約為 35 年預期收益的 2022 倍。 週五下跌 7.7% 至 154.51 美元的 Roku 仍然無利可圖，其交易價格約為 2022 年預計銷售額的六倍。 Teladoc 價格為 74.53 美元，週五下跌 2.2%，較近一年前的高點下跌超過 75%。 它的交易價格約為 2022 年預計銷售額的五倍。

在最近的一份客戶報告中，Evercore ISI 的 Mahaney 寫道，中小型互聯網股票在最近被拋售後，現在的估值“適度強勁”，平均遠期銷售額約為 16 倍，預計 2022 年息稅前利潤為 26 倍。折舊和攤銷 (Ebitda)。 遠期 Ebitda 倍數低於 12 月份的 XNUMX，但高於新冠疫情前的 XNUMX 左右。

在該組中，馬哈尼贊成

Bumble

(BMBL)，一家在線約會公司，其股價從 31 年 IPO 後的峰值 89 美元跌至 2021 美元。 Bumble 的估值約為 2022 年預計銷售額的五倍，預計今年將實現盈虧平衡。

馬哈尼也喜歡

Wix.com

(WIX)，它創建網站。 其股價已從 130 年的峰值 2021 美元跌至 362 美元，這家無利可圖的公司的交易價格也約為 2022 年估計銷售額的五倍。

Duolingo
,
這家提供外語在線課程的公司已從去年的 89 美元的高位跌至每股 205 美元，其交易價格約為 8.5 年預計銷售額的 2022 倍。 

許多高手都是 Cathie Wood 的一部分

方舟創新
交易所交易基金 (ARKK) 的股價週五又下跌了 2%，至 74.36 美元，過去一年下跌了近 50%。 由於新的損失，ARK ETF 在過去三年中放棄了大部分優於標準普爾的表現。 Woods 的 ETF 提供一站式購物服務，包括 Teladoc、Zoom Video、Roku、

Coinbase全球

（硬幣）

特斯拉

(TSLA)是該基金最大的持股。 與其他投資相比，它的表現相對較好，這要歸功於其在電動汽車領域的領先地位以及不斷增長的銷售額和利潤。 特斯拉週五下跌 37 美元至 959.27 美元，較 22 年底的峰值下跌約 2021%。

特斯拉公牛加里布萊克誰經營

未來基金活躍
ETF (FFND) 預計該公司的每股收益將從 12 年的約 2022 美元升至 7 年的每股 2021 美元以上，並在 45 年達到每股 2025 美元。他的觀點是，在大型成長股的世界中，沒有什麼能比得上特斯拉。

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