電子科技

權益證明聯盟發布有關流動性抵押法律方面的白皮書

02/23/2023
比特幣以太幣新聞

非營利性行業聯盟權益證明聯盟 (POSA) 於 21 月 10 日發布了兩份研究存款代幣在美國證券和稅法中地位的白皮書。這些白皮書由 XNUMX 多個行業團體的代表撰寫。

Liquid Staking 是區塊鏈上的一種做法，它使用發行可轉讓收據代幣的權益證明共識機制來顯示所抵押的加密資產的所有權或因抵押而產生的獎勵。 這些代幣通常被稱為流動性質押衍生品，POSA 反對這個術語不准確，建議將它們稱為流動性質押代幣。 液體質押 興趣激增 自以太坊合併以來。

美國財政部和國稅局都沒有發布關於流動性質押的指南，POSA 注意 在“流動性抵押的美國聯邦所得稅分析”中，但根據一般原則，它應遵守資本利得稅規則。 論文說：

圖片

“收據代幣證明數字世界中無形商品的所有權，其方式與倉庫收據、提單、碼頭權證和其他所有權文件在物理世界中證明對有形商品的所有權的方式基本相同。”

根據資本利得稅，該論點繼續說道，“只有在出售或以其他方式處置加密資產以換取在種類或範圍上存在重大差異的財產時，流動性質押安排才是應稅事件，”這通常被稱為作為資產的“實現”。

這種推理得到了一個論點的支持，即流動性質押協議（智能合約）不應被視為一個單獨的實體，因為它缺乏分享利潤的第二方。 “如果 Liquid Staker 沒有如上所述的應稅事件，則 Liquid Staker 必須努力解決其對所抵押加密資產的持續所有權的徵稅，”它總結道。

在“美國聯邦證券和商品法對 Staking Receipt Token 的分析”中，POSA 說過 確定收據令牌是否是投資合同是一個門控問題。

它使用對著名的 Howey 測試的基於案例的分析，認為流動性質押不是投資合同，因此不是證券。 然後，它檢查了 Howey 測試的所有四個分支，並得出結論，這些代幣通常不符合其中任何一個。

相關新聞： 期待美國證券交易委員會使用其 Kraken 劇本來對抗質押協議

該論文還考慮了 Reves 測試，該測試來自 1990 年最高法院的一項裁決，該裁決確定了一項工具何時根據其與投資合同的“家族相似性”構成“票據”。 美國證券交易委員會和聯邦法院已經發現一些加密資產可以作為票據。 此外，該論文認為，根據《商品交易法》，收據代幣不是掉期交易。

收據令牌用於安全目的，允許持有人在密鑰洩露的情況下在錢包之間轉移質押資金的所有權，以及商業目的，類似於倉庫收據，該論文總結道。

這些論文旨在 提供 根據隨附的聲明，“有意義的立法編纂或闡明的框架”。 它們還旨在為自律標準提供基礎。