展望：Natixis 投資經理調查顯示，機構投資者認為經濟衰退不可避免，但滯脹風險更大

• 除亞洲外，所有地區至少有 80% 的機構投資者表示，他們的經濟明年正或將陷入衰退
• 大多數人認為通脹將居高不下，單靠央行政策無法解決問題。 將近一半的人認為工程軟著陸是不現實的
• 利率上升使債券再次具有吸引力，但流動性擔憂正在醞釀
• 機構對股票前景看法不一，看好私募股權，看跌房地產，加倍押注環境、社會和治理（ESG）投資，綠色債券大幅上漲
• 新興市場前景陷入中美地緣政治拉鋸戰、匯率波動和更敏銳的 ESG 投資鏡頭下的投資機會減少

波士頓--(BUSINESS WIRE)--(美國商業資訊)--Natixis Investment Managers (Natixis IM) 今天發布的最新調查結果顯示，進入 2023 年，機構投資者對經濟持悲觀態度，市場前景喜憂參半，預期利率、通脹和波動性會更高). 絕大多數人 (85%) 認為明年經濟將陷入或將陷入衰退，54% 的人認為這是控制通脹的必要條件。 然而，大多數 (65%) 機構認為未來更大的風險是滯脹，即 GDP 負增長、通脹根深蒂固和失業率不斷上升的時期。 考慮到利害關係，機構認為央行政策失誤是經濟面臨的最大威脅之一，僅次於戰爭。

Natixis IM 調查了 500 名機構投資者，他們為全球公共和私人養老金、保險公司、基金會、捐贈基金和主權財富基金共同管理著 20.1 萬億美元的資產。

調查發現，全球 53% 的最大、最老練的投資者正在通過戰術配置舉措積極降低其投資組合的風險，這些舉措表明他們轉向固定收益的質量，並巧妙地使用替代策略以獲得更高的收益率、穩定的回報和對沖風險。下行風險。

Natixis IM 美國執行副總裁兼退休和機構負責人 Liana Magner 表示：“儘管許多機構投資者表示經濟衰退不可避免，但他們仍然在市場上看到了機會，尤其是在固定收益方面。” “然而，鑑於戰爭、通貨膨脹、利率和貨幣政策失誤等主要風險，74% 的機構認為市場將在 2023 年青睞主動管理型基金經理，尤其是因為大多數人表示他們的主動型投資在 2022 年表現優於大盤。 ”

關於機構投資者對經濟的預測，調查發現：

• 54% 的受訪者預計明年會繼續加息，其中拉丁美洲和英國的這一比例分別為 70% 和美國的 59%。
• 73% 的人認為單靠貨幣政策無法抑制通貨膨脹，54% 的人預計儘管加息，通貨膨脹率仍將保持不變或更高。
• 除了亞洲（34% 的機構預計不會出現衰退）之外，所有其他地區的絕大多數受訪者都表示明年他們的經濟已經或將陷入衰退，其中包括 100% 的英國受訪者，86 % 在美國和 EMEA，80% 在拉丁美洲。

總體而言，機構投資者將通脹和利率視為其投資組合面臨的兩大風險。 隨著中央銀行繼續逐步取消其資產購買計劃，流動性也成為一個問題。 將流動性視為其投資組合最大風險之一的機構投資者的數量從一年前的 36% 增加了近兩倍，達到 13%。

中央銀行無法控制的許多其他經濟因素也在困擾著他們：

• 雖然供應鏈中斷被列為機構投資者進入 2022 年的頭號經濟威脅，但戰爭現在被列為對經濟的最大威脅 (57%)，這種情緒在歐洲最為強烈 (68%)。
• 40% 的受訪者將美中關係惡化列為最大的經濟威脅，其中在中期選舉後，亞洲的這一比例為 47%，美國的這一比例為 53%，高於大選前的 25%。
• 65% 的受訪者認為，中國的地緣政治野心最終將導致全球經濟分叉為兩個世界的秩序，其中中國和美國代表著最大的勢力範圍。 因此，對 27% 的受訪者來說，全球貿易問題仍然是頭號經濟威脅。 大多數人 (77%) 認為持續的供應鏈中斷將阻礙經濟增長； 然而，62% 的人認為，將供應鏈從全球轉移到國內和“友好”市場也會減緩增長。

2023年市場展望：債券回歸； 加密貨幣已過時； 未來會有更多波動

機構投資者對明年市場的共識是：

• 他們最看好私募股權 (63%)，並且對股票和私人債務的前景分為多頭和空頭。
• 72%的人認為加息將迎來傳統固定收益的複蘇，他們對明年債券市場的前景大多看好（56%）。
• 60% 的人認為大盤股將跑贏小盤股，而跑贏大市的股票很可能來自醫療保健、能源和金融行業。
• 61% 的人同意遠程工作的持續流行將導致商業房地產資產大幅貶值； 然而，他們仍然致力於房地產，並投資於非傳統或主題驅動的空間，尤其是數據中心以及老年人、學生和經濟適用房。
• 69% 的人同意估值仍然不能反映基本面，但 72% 的人認為市場將在明年最終達成共識，並意識到估值的重要性。
• 57% 的人預計股票波動性將上升，而 64% 的人預計債券波動性將下降，亞洲是一個明顯的例外，其中 46% 的人預計債券價格的波動性將增加。 一半 (50%) 的受訪者還認為貨幣波動性上升。
• 62% 預計發達市場的表現將優於新興市場。
• 76% 的人預計黃金的表現將優於加密貨幣。 此外，83% 的人認為區塊鏈技術才是真正的革命，而不是加密貨幣。

機構投資者對美元會走強（49%）還是走弱（51%）存在一些分歧； 然而，83% 的人認為美元將保持全球主導地位。 美元走強具有重要影響，尤其是對新興市場而言，64% 的機構投資者認為新興市場受制於美國貨幣政策。

Natixis IM Investor Insight 執行董事 Dave Goodsell 表示：“機構投資者在發生巨大變化的經濟中駕馭市場。” “三年來，從大流行的早期階段到俄羅斯與烏克蘭的戰爭，再到擴張性貨幣政策的退出，世界大事讓全球經濟坐上了過山車。 保持一致的是機構投資者的長期回報假設，這證明了他們為投資組合構建帶來的嚴謹性和創新性，以及他們為實現目標而使用的廣泛的傳統、另類和私人資產工具。”

投資組合變動：在需要高度活躍管理的市場中進行戰術重新定位

大多數 (67%) 的機構投資者認為主動管理的基金將優於被動管理的基金，而且股票、債券和另類策略組合的投資組合將優於傳統股票和債券的傳統 60/40 組合的投資組合。 雖然他們計劃將不超過 1% 的配置轉移到任何資產類別或從任何資產類別轉移，但機構投資者正在做出顯著的戰術變化。

• 在股票方面，機構投資者最有可能增加對美國股票 (40%) 的配置，其次是亞太 (31%) 和新興市場 (32%) 股票。
• 在固定收益和明顯轉向質量方面，近一半 (48%) 正在增加對政府債券的配置，49% 計劃增加對投資級債券的配置。 63% 的受訪者表示他們將尋求短期債券 ETF 來應對久期風險。
• 在新興市場，他們看到亞洲（中國除外）的最佳增長機會。 三分之二 (66%) 的人認為新興市場過度依賴中國，74% 的人認為中國的地緣政治野心降低了其投資吸引力。
• 在替代方案中，機構最有可能增加對私募股權的配置 (43%)，他們認為能源、信息技術和基礎設施投資最具吸引力。
• 62% 的人認為 ESG 投資具有阿爾法效應，59% 的人計劃增加 ESG 投資。 半數 (50%) 計劃增加對綠色債券的配置，其中亞洲 68%、歐洲、中東和非洲 54%、英國 51%，但美國祇有 16%。

Natixis Investment Managers Institutional Investor 2023 Market Outlook 報告的完整副本可在此處找到： https://www.im.natixis.com/us/research/institutional-investor-survey-2023-outlook

方法

Natixis Investment Managers 全球機構投資者調查由 CoreData Research 於 2022 年 500 月和 29 年 XNUMX 月進行。調查包括北美、拉丁美洲、英國、歐洲大陸、亞洲和中東 XNUMX 個國家/地區的 XNUMX 名機構投資者。

關於 Natixis 投資管理公司

Natixis Investment Managers 的多附屬方法將客戶與 20 多名活躍管理人的獨立思考和專注專業知識聯繫起來。 躋身全球最大資產管理公司之列¹ 管理著超過 1 萬億美元的資產² Natixis Investment Managers（1 萬億歐元）提供跨資產類別、風格和工具的多種解決方案，包括致力於推進可持續金融的創新環境、社會和治理 (ESG) 戰略和產品。 該公司與客戶合作，以了解他們的獨特需求，並根據他們的長期目標提供量身定制的見解和投資解決方案。

Natixis Investment Managers 總部位於巴黎和波士頓，是 Groupe BPCE 全球金融服務部門的一部分，後者通過 Banque Populaire 和 Caisse d'Epargne 零售網絡成為法國第二大銀行集團。 Natixis Investment Managers 的附屬投資管理公司包括 AEW； AlphaSimplex 集團； DNCA 投資；³ 多瓦爾資產管理公司； Flexstone 合作夥伴； 網關投資顧問； 哈里斯聯合公司； 投資者互助股份有限公司； 盧米斯、塞爾斯公司； 米羅娃； MV 信貸； Naxicap 合作夥伴； 奧西亞姆； 奧斯特魯姆資產管理公司； 看看那邊； 七景合作夥伴； 主題資產管理； 沃邦基礎設施合作夥伴；^{沃恩納爾遜投資管理； 和 WCM 投資管理。 此外，投資解決方案通過 Natixis Investment Managers Solutions 和 Natixis Advisors, LLC 提供。 並非所有產品均在所有司法管轄區提供。 如需更多信息，請訪問 Natixis Investment Managers 的網站： im.natixis.com | LinkedIn： linkedin.com/company/natixis-investment-managers.}

Natixis Investment Managers 的分銷和服務集團包括 Natixis Distribution, LLC，一家有限目的經紀自營商和多家美國註冊投資公司的分銷商，Natixis Investment Managers 的附屬公司 Natixis Investment Managers SA（盧森堡）為其提供諮詢服務、Natixis Investment Managers International（法國）及其在歐洲和亞洲的附屬分銷和服務實體。

¹ Cerulli 量化更新：根據截至 2022 年 18 月 31 日管理的資產，2021 年全球市場將 Natixis Investment Managers 列為全球第 XNUMX 大資產管理公司。

² 截至 30 年 2022 月 1,072.9 日，當前附屬實體的管理資產（“AUM”）為 1,095.4 億美元（XNUMX 億歐元）。 據報導，AUM 可能包括名義資產、服務資產、總資產、少數股權附屬實體的資產以及由 Natixis Investment Managers 附屬公司管理或服務的其他類型的非監管 AUM。

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