鏈上數據宏觀回顧 – The Cryptonomist

2022 年的熊市對整個數字資產行業來說都是殘酷的，BTC 和 ETH 的價格都比 ATH 下跌了 75% 以上。 在這篇文章中，我們從鏈上數據的角度對重大事件和趨勢進行了全面的了解。

比特幣

比特幣現貨價格 20 月中旬低於實際價格（目前約為 143 萬美元），這通常被認為是市場的總成本基礎。 這表明 BTC 投資者的平均持有量處於水下狀態，到目前為止已經持續了 XNUMX 天。 無論是規模還是持續時間，現在都與之前的熊市相當。

我們可以評估已實現損益的滾動年度總和。 在這裡，我們可以看到 2022 年的熊市導致了超過 -$213B 的已實現損失，這表明市場已經回吐了 46.8-455 年獲得的 $2020B 利潤的 21%。 大部分都跟隨著 LUNA的失敗、3AC 和 FTX。

然而，即使存在普遍的看跌趨勢，長期持有者 (LTH) 持有的 BTC 供應量比例仍接近歷史高位。 隨著 FTX 崩盤，LTH 供應量僅下降了 1.3%，這表明 HODLer 的信念仍然完好無損。 LTH 目前持有 82.2% 的供應量，其中 34.87% 處於未實現虧損狀態。

以太幣

為 以太幣，隨著合併發生在 15 月 2022 日，熊市出現了短暫的緩解。 這張圖表顯示了整個 12 年的平均和中值區塊間隔。我們可以清楚地看到概率和自然可變的 PoW 挖礦在哪裡結束，並切換到一致的 XNUMX 秒區塊時間的 PoS。 同樣值得注意的是 XNUMX 月份第五個也是最後一個難度炸彈的激活和拆除。

隨著 合併 ETH 發行率大幅下降，名義年增長率降至 0.5% 左右。 然而，對於 EIP1559，大部分新供應被銷毀機制所抵消，導致此後只有 1,245 個新 ETH 進入流通。 相比之下，根據之前的貨幣政策，本應發行約 1.04 萬個 ETH。

Stablecoins

Stablecoins 自 2020 年以來已成為行業的基石資產，市值排名前 3 的資產中有 6 個是穩定幣。 穩定幣總供應量在 161.5 年 2022 月達到 $14.3B 的峰值，但此後出現了超過 $XNUMXB 的大規模贖回。

與已實現的損失一樣，這反映了該領域的淨資本流出，但也僅為峰值的 8%，表明大部分資本仍然存在。

隨著 2022 年接近尾聲，我們可以評估鏈上數據中出現的大規模趨勢。 今年的大部分時間都被看跌情緒、資本外流和中心化實體的幾次引人注目的倒閉所主導。

結果是比特幣和以太幣的交易價格低於各自的實際價格，穩定幣流出 $14.3B，BTC 和 ETH 價格下跌 75%。

儘管如此， 比特幣 HODLers 的信念仍然非常高，以太坊成功地完成了人們期待已久的 The Merge 工程壯舉。