MakerDAO Endgame Tokenomics 吸引了 LUNA，UST 比較——這就是為什麼

MakerDAO 聯合創始人提出的重大重組提案繼續招致批評。

摘錄自 MakerDAO Endgame 代幣經濟學 今天在加密 Twitter 上引起了轟動，將其與許多人認為導致 Terra 生態系統垮台的機制進行了比較。

PaperImperium 是一個致力於去中心化金融領域動態的假名加密貨幣 Twitter 帳戶，今天提請注意該文件的一部分，該文件披露用戶可以在其委託的 MKR 代幣上借入 DAI。 PaperImperium 表示，MakerDAO 有可能重蹈上一個市場週期的覆轍。

看到這真是令人失望 @MakerDAO的聯合創始人推動了這個計劃。 就好像這一輪什麼都沒學到一樣。 pic.twitter.com/XQq8NydHqb

— 紙帝國 (@ImperiumPaper) 2023 年 2 月 23 日

化名 DeFi 評論員 假定 在清算螺旋的情況下，委託代幣將重新流通，從而降低 MKR 的價值，並使協議向惡意行為者的攻擊開放，這些惡意行為者可以輕易劫持治理，引用 芒果 DAO 攻擊. 此外，他指出，在出現嚴重損失的情況下，遭受損失的是 DAI 持有者，正如文件的一部分所示：

“此外，如果 Maker 協議中出現壞賬，Maker 治理現在可能會選擇中斷自動使用 MKR 作為 Dai 價值的支持。 相反，Maker 治理可能會選擇修改 Dai 的目標價格，從而導致所有 Dai 持有者的價值損失。”

像 BitMEX 的 Arthur Hayes 這樣的權威人士已經 相比 Terra 生態系統支持 TerraUSD (UST) 和 LUNA 的功能，通過鑄造和銷毀機制，隨著 UST 失去掛鉤導致死亡螺旋上升，鑄造了多餘的 LUNA。 別人有 描述 它是一種潛在的退出流動性騙局，允許用戶在不出售其 MKR 代幣的情況下通過 DAI 退出生態系統，同時仍對協議治理擁有發言權。

同時，並非所有用戶都持悲觀態度，認為與 Terra 生態系統的比較有些言過其實。 值得注意的是，與 Terra 生態系統在 LUNA 和 UST 之間有薄荷燃燒機制不同，DAI 沒有這種機制。

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著名的 DeFi 研究員 Ignas 斷言，DAI 和 MKR 之間的市值差異使得 DAI 的感知風險很小。 如前所述，DAI 的 5 億美元市值與 MKR 的 670 億美元相比意味著使用所有 MKR 以 250% 的抵押率鑄造 DAI 只會創造 263 億個新的 DAI。

Dai 是市值 5B 美元的穩定幣，而 MKR 的 MC 僅為 670 億美元。

假設抵押率為 250%，並且如果使用 ALL MKR 來鑄造 DAI，則只有 268 億個新的 dai。

DAI 的風險很小。

— 伊格納斯 | DeFi 研究（@DefiIgnas） 2023 年 2 月 24 日

就上下文而言，DAI 是一種超額抵押的穩定幣，由完全抵押的中心化穩定幣和比特幣和以太坊等其他加密資產組合支持。 

去年，MakerDAO 聯合創始人 Rune Christensen 假定 在 Tornado Cash 制裁之後，政府當局攻擊 MakerDAO 作為去中心化穩定幣只是時間問題。 因此，他提出 殘局，一項宏偉的重組計劃，使 MakerDAO 和 DAI 更具審查抵抗力。

該計劃提議將 DAO 分解為具有獨特代幣的稱為 MetaDAO 的較小單元，每個單元都有特定的目標，同時除了負利率外，還對支持 DAI 的集中資產設置 25% 的限制。 Christensen 建議 DAI 持有者可以將新的 MetaDAO 代幣作為額外的激勵。

Christensen 的 Endgame 總共包含 8 個提案。 XNUMX 月份有爭議的多數表決允許將這些提案引入投票。 由於多種原因，它在社區中面臨阻力，包括有可能使 DAI 成為一種不與美元掛鉤的自由浮動資產。

截至發稿時，DAI 的交易價格略低於其錨定匯率 0.9997 美元。 DAI 統計 數據 顯示流通中的 DAI 約為 5.2 萬，由價值約 6.96 萬美元的資產支持。

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