一位律師預測，針對 Grayscale 的訴訟旨在探索其比特幣信託 (GBTC) 的潛在“管理不善”，這可能會讓人們更深入地了解該信託的內部運作，但可能會拖延下去。
Fir Tree Capital Management 週二代表其私人基金和股東向特拉華州衡平法院提起訴訟，前一天 GBTC 開始以低於其資產淨值的創紀錄折扣進行交易。
“原告對 Grayscale 對信託的管理不善以及有關數字貨幣集團及其附屬公司內部流動性問題的令人不安的報告提出了嚴重質疑，最近數字資產市場的大量破產申請加劇了這些問題，”訴狀稱。
Digital Currency Group 是 Grayscale 和 Genesis Global Trading 的母公司。
Grayscale 發言人表示：“我們尊重股東的意見，並感謝直接與他們就我們產品結構和運營模式的細節進行交流。”
Fir Tree Capital Management 的發言人沒有就投訴內容髮表評論。
布萊恩·紐曼律師事務所 Dykema 的律師告訴 Blockworks，雖然 Fir Tree 毫無疑問有權獲得某些信息，但關鍵問題是多少。
“一般來說，這類案件導致披露的信息比大多數信託機構希望的要多得多，”他說。
Fir Tree 可能正在尋找的一個主要信息是 Digital Currency 與附屬公司 Grayscale 和 Genesis 之間的確切關係。
投訴稱，在加密貨幣交易所 FTX 和對沖基金三箭資本倒閉後，這些公司之間潛在的相互依存關係“尤其令人不安”。
創世紀的貸款部門 停止客戶贖回和新貸款發放 在 FTX 崩潰之後。
“這真的歸結為信託責任問題，”紐曼說。 “你在信託中購買股票，基本上是將控制權交給受託人來管理你的投資，但與此同時，受託人有義務以合理的商業判斷來管理你的投資，並提供合理數量的信息。”
可能是一個漫長的過程
紐曼說，灰度律師可能會試圖推遲訴訟——尤其是因為它 推進自己的訴訟 反對 SEC 推翻監管機構拒絕 GBTC 轉換為 ETF 的決定。
他說，這起訴訟可能需要八個月到一年的時間才能由特拉華州衡平法院法官審理。
Newman 說：“[Grayscale] 最不想要的就是阻礙他們將 GBTC 轉換為交易所交易基金的努力。”
投訴稱 Grayscale 將 GBTC 轉換為 ETF 的嘗試是“浪費的”。
“該策略可能會耗費數年的訴訟、數百萬美元的法律費用、無數小時的管理時間損失以及與監管機構的善意，”訴狀稱。 “與此同時，Grayscale 將繼續從信託日益減少的資產中收取費用。”
公司成立於2013， GBTC 管理著 10.6 億美元的資產，並收取 2% 的年費。
Grayscale 發言人表示，該公司仍致力於將 GBTC 轉換為 ETF，並補充說，它認為 ETF 是信託的最佳長期產品結構。
GBTC 折扣擴大不允許贖回
投訴稱，Grayscale 在 2018 年修改了信託協議，禁止其為 GBTC 股票實施贖回計劃，“除非發起人另有決定”。
“在沒有任何法律禁止該信託基金進行贖回的情況下，Grayscale 似乎在維持這種難以為繼的現狀，以豐富自己、其管理層及其附屬公司，”訴狀稱。
Grayscale 發言人拒絕就該公司停止贖回的決定以及是否會考慮取消贖回發表評論。
據數據顯示，週三 GBTC 對資產淨值的折讓創下約 47.3% 的歷史新高 YCharts.com - 高於週二的 43.6%。
“事實上，Grayscale 的比特幣信託現在以近 50% 的折扣交易，這對 GBTC 的持有者來說太糟糕了，”加密 ETP 公司 ETC Group 的聯合創始人 Bradley Duke 說。 “這確實凸顯了不同投資工具之間結構質量的巨大差異。”
業內人士表示 FTX的破產 及其連鎖反應 傷害前景 監管機構允許 Grayscale 將 GBTC 轉換為 ETF——Grayscale 認為這種方法是解決折扣問題的最佳方法。
有人提出 向 SEC 提交 Regulation M 的灰度文件。 M 條例如果獲得批准，將允許基金同時增設和贖回股份。
Morningstar 被動策略研究主管 Bryan Armour 此前告訴 Blockworks，Grayscale 並未表現出允許贖回 GBTC 股份的意願，因為這會產生成本並降低未來來自管理費的收入。
ETF 發行人 VanEck 的首席執行官 Jan van Eck 週三對 Blockworks 表示，封閉式基金發行人很少開放一隻基金。
“GBTC 是一個受監管的基金，根據行業標準運作並經過監管機構審查，所以我認為訴訟沒有任何價值，”他補充道。
Casey Wagner 對報告做出了貢獻。
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來源：https://blockworks.co/news/lawsuit-against-grayscale-likely-to-drag-on