破碎的貨幣政策如何加劇不穩定

世界經濟和社會結構目前不是很穩定——或者說很不安全。 供應鏈失靈，全球能源短缺加劇——導致囤積和動蕩的循環。

然而，這種經濟和政治不穩定並不是憑空產生的。 它植根於支撐後工業時代的貨幣體系。 簡而言之，它壞了——原因有很多。 但從根本上說，世界各地的不穩定性正在增加，因為貨幣的價值越來越不穩定。 當人們遭受銀行擠兌和惡性通貨膨脹之苦時，他們轉而反對未能保護他們財富的當局。 這就是為什麼黎巴嫩人 搶劫自己的銀行 中國政府加倍努力 用 Covid 限制壓制銀行抗議.  

如果我們想通過固定我們的貨幣來修復世界，我們必須讓它穩定。 這個核心問題就是為什麼 DeFi 中的政府、機構和創新者越來越多地尋求穩定幣作為解決方案。 這就是 Reserve 與 Blockworks 合作製作這個關於穩定世界的系列節目的原因。 他們相信 穩定幣是資產支持的貨幣. 

在這四部分系列的第一部分中，我們將解釋為什麼金錢失去了支持以及為什麼我們需要一個穩定的替代品。 

穩定貨幣穩定世界

部分1： 什麼壞了
為什麼不穩定的貨幣對世界不安全以及如何理解貨幣政策
部分2： 人們今天在做什麼？
深入研究穩定幣提供的貨幣政策替代方案類型
部分3： 什麼是正確的前進方向？
各種通貨膨脹對沖策略及其如何用於穩定幣的指南
部分4： 未來會是什麼樣子？
看代幣化將如何改變穩定幣生態系統
關於我們的讚助商： 儲備
解釋儲備協議的視頻

金錢為何失去依托

布雷頓森林貨幣體系

布雷頓森林貨幣管理體係是最後一次任何國家發行由資產支持的貨幣。 它被稱為黃金標準。 從 1941 年到 1971 年，其他國家可以用 35 美元兌換一盎司黃金。 

結束的原因很簡單。 越南戰爭導緻美國的支出超過了它的支出。 就像自由銀行時代的儲戶一樣，各國對美國政府兌現提款的能力失去了信心。 但隨著用美國紙幣兌換黃金的請求開始增加，美聯儲終止了兌現這些贖回的政策。 原則上，該決定與處於破產邊緣時凍結提款的中心化加密貨幣交易所沒有太大區別。 找到解決方案需要時間。

這一決定加上十年來不可持續的戰爭預算赤字導致了經濟衰退和歷史性的通貨膨脹——1976 年達到 12% 的峰值。 雖然它在本世紀末有所回落，但對美元的損害已經造成。 它有 失去了 86% 的購買力 自1971。

一美元的購買力隨著時間的推移

資源 官方數據.org

石油美元的崛起

In 1974年XNUMX月，在美元脫離金本位制後不久，美國與沙特阿拉伯達成協議，以美元為石油定價。 該協議為美元創造了事實上的石油掛鉤。 作為回報，美國同意建立軍事同盟，承諾向沙特提供武器和軍事援助。 

該貿易協定增加了全球對美元的需求，引發了一系列網絡效應，鞏固了美元作為世界儲備貨幣的地位。 

美國如何向其他國家輸出通脹

由於美國能夠保持其作為世界儲備貨幣的地位，其通貨膨脹的貨幣政策影響了全球經濟。

據估計，美國的 GDP 超過 20 萬億美元，是最大的經濟體。 中國和土耳其等許多國家的經濟增長都建立在美國不斷增長的出口需求之上。 全球對美元作為儲備貨幣的需求，加上美國消費者對較低價格的需求，迫使這些依賴出口的經濟體 使他們的貨幣貶值 競爭美國的進口。 因此，如果美國通貨膨脹率像過去一年一樣上升，這些國家將更難以保持其商品的低成本。 為了保持競爭力，他們最終制定了新的貨幣政策，以高於美國的速度提高通貨膨脹率。 

例如，土耳其的年度通貨膨脹率在 24 年 85.51 月攀升至 2022% 的 XNUMX 年新高。這在很大程度上是加息和旨在保持低出口價格的長期貨幣政策的結果。 由於對資不抵債的擔憂在黎巴嫩、中國、委內瑞拉和阿根廷引發了激烈的銀行擠兌，世界各國都感受到了類似的壓力。  

通貨膨脹的每次飆升都會對貨幣的購買力產生持久影響。 就像 1970 世紀 XNUMX 年代的美國通脹一樣，很難逆轉。 由於沒有恢復資產支持貨幣貨幣政策的承諾，法定體係將繼續侵蝕全球貨幣的購買力和安全性。

中央銀行如何改變貨幣 

這個故事的根本問題不僅僅是美元失去了支持，而是支持它的機制。 全球購買力和安全性的下降與中央集權的少數人不受約束地制定貨幣政策的能力直接相關。 最終決定其命運和安全的是該政策的治理和執行。 

與美國一樣，其執法力量取決於其軍方支持的貿易聯盟。 它將美國從其他國家和機構面臨的製衡中解放出來，因為沒有國際監管機構可以追究美聯儲政策制定者挪用資金的行為。 因此，他們做出的每個決定都會影響全世界的經濟。 

什麼是貨幣政策，什麼使它安全？ 

在最基本的層面上，貨幣政策是一組規則或決定，決定了一種貨幣的創建、銷毀、支持和管理方式。 例如，美聯儲通過其貨幣創造和銷毀貨幣 資產負債表. 它通過設定利率來管理資金流動。 

比特幣等替代系統將其政策嵌入代碼中。 只有當大多數網絡節點同意分叉它時，它才能被更改。 該代碼確定將存在多少硬幣，並設置發行和轉移硬幣所需的條件。 

貨幣政策安全性在兩個層面上進行衡量。 在第一個層面上，它是通過它保護其貨幣免於失去價值和可及性的程度來衡量的。 人們需要能夠使用他們的錢而不用擔心銀行拒絕訪問或黑客竊取資金。 這些人需要相信價值會隨著時間的推移保持一致。

在第二個層面上，它是通過政策的管理方式來衡量的。 如果政策由美聯儲等單一實體管理，而不是分散的共識，那麼失去對黃金或其他貨幣等商品的支持的風險就更大。 

或者，如果治理機製過於僵化，可能無法滿足全球經濟的需要。 比特幣標準的批評者認為，一旦區塊獎勵逐漸降低，礦工費用將不足以激勵願意保護 21 萬比特幣網絡安全的各種驗證者。 他們爭辯說，如果協議想要獲得廣泛採用，最終將需要改變。  

穩定幣解決方案

每一種被歸類為加密貨幣的數字資產都代表著一種替代貨幣政策。 但很少有人敢於提供比美元更大的價格穩定性。 穩定幣是唯一一類試圖為法定係統提供穩定替代方案的加密貨幣——有些甚至提供更大的購買力保護。 

例如，2021 年 6 月，Reserve Protocol 推出了其首個穩定幣 Reserve Dollar (RSV) 和 Reserve 應用程序，以幫助拉丁美洲的人們保護他們的生計免受惡性通貨膨脹的影響。 噹噹地國家貨幣每週通貨膨脹 2% 時，美元穩定幣每年 8% 至 XNUMX% 的通貨膨脹率提供了一種更簡單、更安全的方式來保持購買力。

目前有 670,000 名註冊用戶訪問超過 25,000 家商家，每月使用 RSV 穩定幣進行超過 300 億美元的交易——與加密貨幣中的大多數交易量不同，這是投機，這都是真實的商業。 主要用途是工資單、p2p 支付、匯款和商家購物。 Reserve 應用程序可在阿根廷、委內瑞拉、巴拿馬、秘魯和哥倫比亞使用，並將很快在墨西哥推出。 

Reserve Protocol 背後的社區認為，對通貨膨脹和抗審查貨幣的需求超越了正在經歷惡性通貨膨脹的國家。 人類共同花費了太多時間來長期保持他們的消費能力，但往往失敗了。 世界需要法定貨幣和中心化貨幣系統的替代品，這就是 Reserve 更新其協議的原因，以便任何人都可以推出去中心化資產支持的穩定幣。 但要真正評估這些新的或現有的穩定幣中的任何一個取得成功的潛力，我們需要檢查不同類型的現有穩定幣。

接下來 

閱讀 穩定幣投資者指南 學習如何衡量穩定幣發行人貨幣政策的安全性。