FTX 使用客戶資金為高風險的賭注提供資金，這導致了它的消亡

據知情人士透露，加密貨幣交易所 FTX 使用價值數十億美元的客戶資產來支持其關聯交易公司 Alameda Research 的危險賭注，最終導致交易所倒閉。

據報導，FTX 的首席執行官 Sam Bankman-Fried 上週通知一位投資者，阿拉米達欠 FTX 大約 10 億美元。 據消息人士稱，FTX 使用消費者存入交易所進行交易活動的資金向 Alameda 提供貸款，Bankman-Fried 先生稱這一選擇很糟糕。

據知情人士透露，FTX 擁有 16 億美元的總客戶資產； 因此，FTX 將一半以上的客戶現金借給了其姊妹企業 Alameda。 FTX 的一位代表拒絕置評。

根據 Bankman-Fried 週四早上發布的推文，FTX 在周日收到總額超過 5 億美元的提款請求後，本週早些時候停止了客戶提款。 由於危機，FTX 被迫尋求緊急投資。

星期二， FTX 同意將自己出售給龐大的競爭對手 Binance，但第二天， 幣安退出協議，聲稱 FTX 的麻煩“超出了我們的控製或幫助能力”。

FTX 未能按要求處理提款請求令加密貨幣投資者感到震驚，並嚴重損害了班克曼先生的聲譽，弗里德先生曾接受數字貨幣監管，並將自己定位為受道德和利他主義驅動的加密貨幣企業家。

英國經濟學家弗朗西斯·科波拉（Frances Coppola）表示，交易所 “確實應該不難讓消費者獲得他們的存款。 它不應該以任何方式處理此類資產。 為了讓人們使用它們，他們實際上需要坐在那裡。”

“FTX 足以覆蓋所有客戶資產”，班克曼-弗里德先生週一在推特上發布了關於公司穩定性的擔憂開始浮出水面。 “即使是美國國債，我們也從不投資客戶資金。” 後來，他刪除了這條推文。

週四早上，Bankman-Fried 先生在推特上寫道，Alameda Research 正在停止交易。

經紀人必須將客戶資金與傳統市場中的其他商業資產分開，監管機構可以對違規行為進行處罰。 例如，兩年前經紀公司 MF Global 的混亂倒閉——也是投機錯誤的結果——在 100 年被商品期貨交易委員會處以 2013 億美元的罰款。

但經過長達數年的曠日持久的破產程序，MF Global 的客戶終於得到了徹底的恢復。 不確定客戶是否會從 FTX 收到他們的錢，因為它在狂野西部的加密貨幣中運作。

阿拉馬達及其許多危險的投機策略

貸款的發現增加了 FTX 與 Alameda 的聯繫——這家公司以採用借錢資助的激進交易策略而聞名——最終導致該公司倒閉的可能性。 一些加密貨幣交易員對這種聯繫表示擔憂，擔心這會給交易所與貿易公司相關聯造成利益衝突。

這兩家公司都是由 Bankman-Fried 先生創立的，他也是主要所有者。 他一直擔任 Alameda 的首席執行官，直到去年他卸任專注於 FTX。

Alameda 的 CEO Caroline Ellison 畢業於斯坦福大學，與 Bankman-Fried 先生一樣，曾在量化交易公司 Jane Street Capital 工作。 Alameda 總部位於香港，這是 FTX 在去年搬到巴哈馬之前的所在地。

從理論上講，像 FTX 這樣的交易所通過讓用戶交易比特幣並收取交易費用來產生收入。 作為一種風險更高的公司模式，阿拉米達嘗試了一系列交易策略來從波動中獲利。

在 Bankman-Fried 先生於 2017 年成立公司後，Alameda 使用的一種策略是 套利，這需要在一個地方購買硬幣並在另一個地方以更高的價格出售。 一項早期有利可圖的交易是在美國交易所購買比特幣，然後在日本出售，其價格高於美國。

做市商，這涉及全天在加密貨幣交易所買賣資產並賺取買賣價格之間的差價，這是 Alameda 開展的另一項活動。

據使用開放區塊鏈數據跟踪公司運營的研究人員稱，Alameda 最近已成為該公司最大的參與者之一。 “單產” 或投資於提供與利率相似的回報的代幣。 根據區塊鏈分析公司 Nansen 的數據，自 550 年以來，Alameda 管理的一款加密貨幣錢包的交易利潤已超過 2020 億美元。

單產農業可能是危險的，因為隨著投資者蜂擁而至尋找收益，代幣通常會看到價格上漲，然後隨著他們退出而下跌。

獨立區塊鏈分析師 Andrew Van Aken 將這種情況描述為“基本上就像在壓路機前舀硬幣。 你用現金或穩定幣購買這些真正投機的硬幣。”

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