FTX 的崩潰可能是由 Terra 的崩潰引發的

在他的第一個 法院歸檔新任 FTX 首席執行官兼破產受託人約翰·雷三世 (John Ray III) 昨天透露，倒閉背後的欺詐和混亂程度更大。

“在我的職業生涯中，我從未見過如此徹底的公司控制失敗，以及如此完全缺乏可信賴的財務信息，”雷在文件中說。

著名的鏈上分析公司 Nansen 現在已經製作了自己的報告來探索災難的根源。 它說 Bankman Fried 公司從一開始就緊密相連。

南森的發現揭示了 FTX 和阿拉米達的早期糾葛

眾所周知，Alameda 是 FTX 上首批（如果不是首批的話）流動性提供者之一。 然而，直到最近，糾纏的緊密程度仍是一個秘密。

連接鏈接是交易所創建的 FTT 代幣。 Alameda 的錢包甚至在 2019 年 XNUMX 月推出之前就已經與 FTX 進行了交互。

[A]與其他 CEX 地址不同，它是唯一可明確識別的交易對手。

儘管交易量相對較低（約 160 萬美元），但這強烈表明要么是 Alameda 大量參與了 FTX 的成立，要么是當時 Alameda 和 FTX 之間沒有明確的區別——甚至可能兩者都沒有。

同樣令人吃驚的是 Nansen 的發現 班克曼·弗里德兩家公司分享了從未進入流通的 FTT 總供應量的大部分。

Nansen 的分析發現，FTX 控制了 280 億個 FTT 總量中的 350 億個（約 80%），儘管 Bankman-Fried 的公司聲稱只擁有所有代幣的一半。

最初的成功以及 FTT 的價格在 0.10 年的牛市中從 84 美元飆升至 2021 美元的 ATH，最終人為地抬高了 Alameda 的資產負債表。 阿拉米達可以利用這種高資產負債表估值來獲得 FTT 支持的貸款。

但當借入的資金用於非流動性投資時，FTT 成為阿拉米達的“關鍵漏洞”。 由於無法在不導致價格暴跌的情況下大量出售其 FTT，該公司經歷了流動性短缺。

“這對 Alameda 的 FTT 持股來說是一個棘手的結，並在 Alameda 和 FTX 之間造成了進一步的相互依賴，”Nansen 在他的報告中寫道。

隨著 Terra/UST 的崩潰，急轉直下的結變得不可避免，因為許多債權人在 3AC 和 Celsius 崩潰後開始收回貸款。 那麼解決方案是什麼？ 更多以 FTT 為抵押的貸款。

最終，在崩潰之後 地球/ UST，阿拉米達幾乎沒有辦法償還被召回的貸款，因此再次求助於 FTX。

阿拉米達在 4 月初至 3 月期間在 FTX 上存入了價值約 12 億美元的 FTT 代幣，在 2022 年 XNUMX 月 XNUMX 日那一周的 XNUMXAC 崩潰期間達到頂峰。

“這與路透社對幾位與 Bankman-Fried 關係密切的人士的採訪一致，透露了 FTX 向 Alameda 提供的 4 億美元貸款，由 FTT 代幣支持， 羅賓漢 股票和其他資產，”正如 Nansen 所假設的那樣。

最後但並非最不重要的一點是，幣安首席執行官趙長鵬憑藉其關於出售所有 FTT 代幣並警告 Bankman Fried 的交易所可能成為下一個 Terra Luna 的臭名昭著的推文推翻了紙牌屋。

截至發稿時，比特幣價格在最初的 FTX 衝擊後仍在橫盤整理，等待市場是否有進一步的傳染效應。