加密貨幣價值下降，這是一件好事

如果在眾多崩潰中有一個重要方面 加密 過去一年主流媒體忽視的行業，是這樣的：加密與行業的崩潰關係不大。

使用區塊鏈技術創建不可審查、開放訪問和不可變的全球共享分類賬——通常是金融分類賬——被稱為加密貨幣。 然而，利用金融工程將這些系統的未來價值轉換為當前美元的嘗試佔了 2023 年重大犯罪和失敗的大部分。

金融兄弟們經常使用導致 2008 年金融崩潰的同樣脆弱、堆疊和連鎖的槓桿來下大賭注。 他們在不遵循任何標準的情況下以不透明的方式在鏈下進行。 然而，更準確的說法是將他們描述為貪圖便宜的人和追隨者，他們將真正的公眾對加密貨幣的興趣轉移到了他們許多不可持續的遊戲上。 他們被錯誤地認為是加密貨幣領域的一部分。

像大多數現代金融一樣，金融兄弟們是提取性的而不是附加性的。 他們不是建設者，而是一群未成熟的吸血鬼烏賊，小小想成為高盛的人，急忙將他們不發達的血液漏斗塞進任何有現金氣味的東西。

由於這些金融吸血鬼的巨大失敗和更大的經濟形勢，2023 年將與加密領域的 2021 年或 2022 年大不相同。 對沖基金賭徒和推銷代幣的炒作人員將被降級為配角，他們本該擔任配角，因為創造加密貨幣的神秘超級編碼員再次成為焦點。

但 2023 年也將不同於之前的“BUIDL 時期”，那時龐大的極客團隊經常可以自由地追求他們認為令人著迷的事物。 毫無疑問，仍然會有一些，但明智的領導者會更努力地推動他們的員工實現更明確的目標：為具有現實世界需求的用例創建可用且可靠的前端，然後（理想情況下）由用戶創造資金。 現在，公眾對加密貨幣只是模糊地熟悉（無論好壞）。 尋找一種方法將其作為一種工具而不是一種風險投資進行營銷是當前的挑戰。

除其他因素外，將減少對新代幣的投機，尤其是新“第 1 層”區塊鏈的代幣。 將會有一個相對的轉變，有利於利用已經建立的、可靠的鍊和生態系統來創建實際需要區塊鏈優勢的商品和服務，例如跨境流動性、數字永久性、不可審查性和去中心化治理.

押注未來（但不是建設它）

當然，這種情況假設金融兄弟們已經受夠了羞辱，產生了一種朦朧的謙卑感，而且他們的成績也有所提高。 就個人而言，我不認為該任務已成功完成。 機構交易員和投機者可能仍然需要在他們創造的泥漿中擦鼻子，就像不受控制的狗被他們的動物精神統治一樣。 那我們就這樣做吧。

金融在 21 世紀的功能在眾多經濟部門中已被嚴重扭曲。 資本遊戲已經從冒著資金風險創建可產生長期收益的盈利企業轉變為把握泡沫時機和選擇故事來欺騙容易上當受騙的投資者（散戶或其他）成為背書者。 當發生這種情況時，你，抽油煙機，帶著錢去白蓮教。

這不僅僅是一個加密問題，尤其是在過去三年中。 一連串的超買、未煮熟、偶爾只是普通的壞公司浮現在腦海中：特斯拉（曾經被拉高，現在被拋售）、Theranos（700 億美元的風險投資，另一場欺詐）、Nikola（電動汽車欺詐，籌集了 3.2 億美元）， Meta Platforms（圍繞一個沒有用戶的應用程序重新命名）和 Clover Health（2020 年 Chamath SPAC 聯合項目即將退市）。

現在的挑戰是弄清楚如何將 [crypto] 作為一種工具而不是一種風險投資進行營銷。

除了一個例外，2022 年加密貨幣崩潰的壞人都是在這種陰霾中產生和成長的。 除了成功狩獵的潛力之外，他們並沒有在加密貨幣中看到更多。 在轉向加密貨幣之前，Su Zhu 和 Kyle Davies 創立了三箭資本來交易外匯。 Sam Bankman-Fried 因從 Jane Street 的技術交易轉向加密貨幣交易而臭名昭著。 Voyager Digital 的 Steve Ehrlich 曾協助運營 E-Trade。 Alex Mashinsky 精通伴隨矽谷風險投資而來的胡言亂語。 Terra Do Kwon 的創建者是唯一的例外。 他確實建立了一個加密網絡，但他是在風險融資、槓桿和隱性風險不斷變化的基礎上這樣做的。

根據 carpetbaggers 的說法，下一件大事是加密貨幣，儘管他們顯然不知道它是什麼。 事實上，好的加密貨幣是公共網絡，並通過與企業截然不同的機制產生收入，最重要的是，這是他們不理解的。 借貸平台 Celsius Network、Voyager 和 Terra 的 Anchor 協議提供了高且相當穩定的資產回報率，這些資產沒有產生收入但最終導致流動性不足和失敗，這是最明顯的平台。

美聯儲為鼓勵投資而設定的十年曆史低利率是導致這一巨大失敗的一個重要因素。 資本被推向風險曲線的極端，其中大部分最終以加密貨幣形式出現，因為像國債這樣歷史上可靠和安全的金融工具幾乎沒有回報。 因此，當 COVID-19 疫情剛開始時，在這種宏觀經濟背景下放鬆了財政政策，以保持經濟平穩運行。 額外的錢進入了加密貨幣，例如 比特幣 和其他人，然後它進入了發展中的子行業，例如 分散式金融（DeFi） 和 不可替代令牌（NFT）. 結果，“DeFi 之夏”火了起來。

一些區塊鏈新手錯誤地認為，導致早期 DeFi 代幣泡沫的“收益農業”是整個“加密貨幣”的持久組成部分。 他們一定是首先發現了數字和行話的吸引力。 當然，DeFi Summer 是一次性事件，在成功穿越小型欺詐和黑客迷宮的精明內部人士中產生了億萬富翁。 由於鏈上獎勵受到實際貸款需求的限制——公共代碼強制執行的限制——持久的 DeFi 系統最終對槓桿賭徒來說特別不愉快。

由於風險資本家和其他有限的外部來源正在為通過 Anchor 存款而不是系統使用承諾的天文數字高回報提供資金，Terra 及其 Anchor 協議雖然看起來像是 DeFi，但卻是一場鬧劇。 Dragonfly 的 Haseeb Qureshi 甚至將單產農業描述為一種昂貴的“客戶獲取方法”，其中費用由營銷支出支付。 與可靠的 DeFi 系統形成對比的是，本月的事件提供了一個抒情的書擋：MakerDAO 剛剛恢復了 1% 的收益率，因為對其產品的需求增加，而 Terra 在提供高達 20% 的收益率時爆炸了。 其中一個系統仍在運行，但另一個已停止運行。

利用 VC 現金取代可行的商業戰略，這完全符合矽谷風險投資泡沫的劇本。 PayPal聯合創始人最突出的遊戲目標 彼得·泰爾，是在使用這些“增長”數據預測未來*無補貼*使用之前補貼用戶採用，吸引額外投資，然後用於補貼更多采用。

從本質上講，資本成為摧毀競爭對手的大棒，包括那些擁有更好經營的公司或更先進技術的公司，並創造壟斷。 儘管 Thiel 將他的策略描述為一種消除競爭的技術，但該策略也可能被視為一種金錢驅動的欺詐行為。

但現實正在重新證明自己：15 年前推出的 Uber 仍然主要是點燃金融市場的複雜工具。 讓泰爾成名的投資公司 Facebook（現為 Meta）在標準普爾 500 指數成份股中表現最差。 不過，Uber 或 Facebook 的早期投資者並不擔心，因為他們已經盈利了。 當涉及到代幣時，這種“愛他們就離開他們”的金融花花公子變得更加有害，因為風險投資人基本上可以隨時將他們的包包扔給公眾。

接下來的步驟

因此，一場從矽谷到華爾街的長期欺詐行為正在曝光。 美國利率的持續上升將剝去更多資本過剩的脂肪，直到在許多情況下一無所有。

需要明確的是，以對沖基金的方式進行的風險投資和投機均不應被禁止。 市場上有真誠的投資者，他們希望在多年內幫助重要的新公司成長，而不僅僅是拿錢跑路。 長期以來，小型交易者一直是加密貨幣市場流動性和嚴謹性的重要來源，他們將永遠在談判桌上佔有一席之地。

可悲的是，值得信賴的投資者和精明的商人被我們誤認為商人的欺詐者蒙上了陰影。 更重要的是，2020-2021 年的牛市通過將金融兄弟提升到他們作為支持者的應有角色之上而改變了事物的自然秩序。 他們在建造摩天大樓的同時，將易受騙的散戶投資者的畢生積蓄投資於根本上有問題的企業的代幣，並在此過程中賺取可觀的費用。

這凸顯了降臨在整個金融物種身上的致命瘟疫：如果你只理解數字而不理解它們的來源，那麼你什麼都理解不了。

因此，機構和對沖基金在對加密貨幣感到完全震驚之後，將在 2023 年的大部分時間裡採取行動並回家。 希望通過他人的勞動發財的業餘日間交易者會選擇將精力投入到更有價值的事情上（結果他們會過得更好）。 開發人員可用的資金將減少，因此團隊必須更高效地工作，而許多項目（包括許多有價值的項目）可能會失敗。

但再一次，從長遠來看，這通常是最好的。 與之相反 彼得·泰爾，加密貨幣安全吸收資本的能力仍然有限。 您不能只花費自己的時間來採用這種獨特而復雜的東西。 少數實際開發人員仍在從事加密項目。

然而，更致力於加密貨幣原則和技術的小投資者至少在未來兩年內將主導良好的交易和想法。 他們將協助實際的建設者履行職責，這是金融家實際上應該完成的工作，而不是為自己爭取宣傳和雜誌封面。

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