中國的科技巨頭失去了他們的招搖並且可能永遠不會恢復

（彭博）—在紐約和香港的交易大廳，中國科技公司的樂觀情緒是顯而易見的：隨著阿里巴巴集團控股有限公司和騰訊控股有限公司等股票從多年低點飆升，人們開始談論新的牛市聲音越來越大。

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然而，與密切參與中國科技業的高階主管、企業家和創投家交談後，我們會發現一幅更悲觀的景象。 對十幾家行業參與者的採訪表明，儘管有跡象表明共產黨對大型科技公司的鎮壓正在減弱，但前景仍遠未樂觀。

這些內部人士描述了一種持續的偏執和癱瘓感，以及令人不安的認識，即過去二十年的極高成長率可能永遠不會回來。

阿里巴巴和騰訊預計到 2022 年將實現個位數收入成長，這在經歷了多年的迅猛擴張後令人失望。 一位著名的新創公司創辦人表示，他會轉交這些公司的資金，因為這會吸引人們的注意。 另一位人士表示，他的公司目前的假設是，官員們再次加強只是時間問題。

第三位北京企業家最近出售了他在科技獨角獸公司的股份，並表示，在政府允許的內容更加明確之前，他不願意創辦新企業。

「中國對科技的打壓已經發生。 事情不會再有任何結果。」這位企業家表示，由於擔心遭到報復，他要求保持匿名。 “鑑於經濟低迷，中國科技公司面臨的監管壓力可能暫時已經踩剎車，但很難想像中國監管機構會再次放鬆對平台公司的控制。”

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從表面上看，中國1兆美元的網路產業終於擺脫了殘酷的清算。 馬雲麾下陷入困境的螞蟻集團準備重啟長期脫軌的首次公開募股。 最近，許多新視頻遊戲獲得了應用程式商店的批准。 在進行全面的資料安全調查後，北京可能很快就會放行共享出行公司滴滴出行，僅處以罰款。

在過去幾週的電話會議上，高層宣布了一個新時代，他們可以再次專注於打造產品和創造利潤。 以新東方線上科技控股有限公司為例，這家線上教育業者去年夏天因政府取締營利性補習公司而幾乎破產。 進軍電子商務在社群媒體上瘋傳後，該公司的股價在13 月60 日的瘋狂交易中單日就翻了一番。阿里巴巴在香港的股價較2020 月份的低點上漲了52%，儘管該股目前的交易價格仍約為其股價的一半。60 年 估值將達到高峰 — 這表明投資者尚未將價格回歸到鎮壓前的繁榮時期。 美國上市股票納斯達克金龍中國指數已較今年低點上漲 XNUMX%，較高峰低約 XNUMX%。

電子商務巨頭京東公司零售業務負責人辛立軍告訴彭博電視台，北京「逐漸開始釋放一些政策訊號」。 但“回到過去‘騎馬不握韁繩’的日子不太可能發生。”

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儘管如此，新創企業負責人還是警告投資人不要過於安逸。 2020年監管機構取消螞蟻金服IPO計劃，震動全球資本市場後，氣溫的變化是顯而易見的。 新創公司避開了大投資者的資金。 產業領導者對權力的鞏固變得越來越緊張。 像馬雲這樣的億萬富翁紛紛躲藏起來。

北京有著在重大事件發生前進行壓制的悠久傳統。 今年即將召開的黨代表大會——預計習近平將史無前例地贏得第三個任期——意義重大。 有些人擔心，政府只是暫時放鬆控制，以挽救因冠狀病毒遏制措施和全球高通膨而遭受重創的經濟。

「我確實覺得監管開始出現一些放鬆的跡象，說實話，在過去幾年裡，我們確實看到了一些‘野蠻增長’，」廈門奇科機器人科技有限公司創始人郭長辰表示。人工智慧教育新創公司。 “只要有規定，規定明確，我們就可以在這個體系內進行發展。”

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創辦人表示，2021 年推出的一系列政府法規讓他們的生活變得困難。 這些規則管轄著從平台經濟到社交媒體上允許的娛樂類型的一切。 對產業幾乎各個方面的審查已經產生了寒蟬效應。 在鎮壓期間消失的美國資金沒有任何回歸的跡象。 摩根大通是一度稱中國「不可投資」的華爾街機構之一。

撇開今年的股市上漲不談，儘管中國一度被譽為矽谷的主要競爭對手，但創投仍在下降。 研究公司 Preqin 的數據顯示，40 年前 34 個月，該國的交易價值年減約 2022% 至 6.2 億美元。 與此同時，創投和私募股權基金籌集了 90 億美元，比去年前 XNUMX 個月下降了 XNUMX% 以上。

即使是中國放寬規則的明顯受益者也面臨艱難的攀登。 據一位知情人士透露，儘管監管機構批准百度公司從 XNUMX 月開始發布新遊戲，但該公司已擱置了遊戲開發和發行部門，並裁員。 這意味著一款計劃中的遊戲——《前進的兔子》——可能永遠不會發行。

根據彭博新聞社對註冊追蹤器 Qichacha 上的公司記錄進行的分析，自 105 月以來獲得新牌照的 11 家遊戲公司中，至少有 XNUMX 家不再正常運作。 一些工作室解散了他們的公司。 其他人則關閉了他們的網站或將其重新用於發布工作和租賃清單等內容。

創造性的選擇仍然受到嚴格監管。 據一位知情人士透露，上海公司莉莉絲遊戲 (Lilith Games) 在認為其動漫風格的圖形不太可能通過監管機構後，於 XNUMX 月取消了一款新的手機遊戲。 中國審查機構對他們認為的淫穢圖像的容忍度很低，例如日本動漫中流行的更性感或露骨的圖像。

「授權中斷引發了遊戲開發商的全面裁員和精簡，」上海諮詢公司 Gamehunter 的獵人頭傑西·孫 (Jesse Sun) 表示。 “對於許多中小型工作室來說，這是一個死胡同。”

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即使在最好的情況下，中國曾經趾高氣揚的科技巨頭現在實際上已經成為勉強維持個位數成長的公用事業公司。 許多人害怕在下意識監管的時代追求登月計劃。

螞蟻金服不太可能再次完成史上最大規模的IPO。 滴滴已經縮減了海外擴張規模。 騰訊和阿里巴巴表示，他們將專注於更安全、熟悉的領域，如社群媒體和線上商務，同時逐漸放棄在金融科技等尚未受到顛覆的領域的領先地位。

一家農業新創公司的創辦人表示，他最近問一位投資者，他的錢是否算是「資本無序擴張」。 習近平主席沒有詳細說明其範圍，而是使用這個術語來解釋為什麼對科技巨頭進行監管是必要的。

「那位投資人無法回答，」這位創辦人回憶道。 “事實上，沒有人知道答案。”

（在第九段中添加有關股票表現的詳細資訊）

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