中國科技巨頭股價暴跌，因複蘇引發對價格戰的恐懼

（彭博社）——自從北京開始放鬆嚴厲的互聯網打擊行動以來，中國的互聯網公司正在加緊努力超越對方，這引發了競爭的突然激增，威脅到利潤率並嚇壞了投資者。

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隨著在長達數年的鎮壓行動中保持低調或試圖限制擴張的公司現在感到束縛正在脫落，一場戰鬥正在醞釀之中。 北京方面並未批准該行業重返新冠疫情前全盛時期的混戰狀態——但大型科技公司最近幾周宣布的一連串激進行動正在重新喚起破壞性價格戰的幽靈。

電子商務龍頭京東周二股價下跌逾 8%，此前有媒體報導稱其計劃推出 10 億元人民幣（1.5 億美元）的補貼活動以與拼多多等競爭對手展開競爭。 據說美團正在向香港擴張，並已開始在大陸招聘 10,000 名員工，以在價值 145 億美元的中國食品領域抵禦來自字節跳動等新進入者的激烈競爭。

除了在線商務之外，網易公司和米哈遊正在加緊與遊戲領導者騰訊控股有限公司的競爭，而搜索引擎運營商百度公司正在推出一種基於人工智能的新聊天服務，試圖從互聯網上奪取廣告收入。阿里巴巴集團控股有限公司和騰訊等。

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近幾個月來，北京方面似乎放鬆了遏制該行業影響力的力度，此後便出現了一系列舉措。 雖然增長計劃導致許多股票上漲，但它們也帶來了更廣泛的風險：競爭加劇有可能嚴重壓低利潤率。

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這種擔憂正在打壓科技股。 恆生科技指數較 10 月份創下的年內收盤高點下跌了 3.7% 以上。 該指數週二下跌多達 4%，創下今年以來的最低收盤價。 在該板塊最大的股票中，阿里巴巴和騰訊的跌幅均超過 XNUMX%。

新加坡 Union Bancaire Privee 董事總經理 Vey-Sern Ling 表示：“經過兩年的謹慎和削減成本，他們願意再次投資和競爭，”“這些公司對中國的消費前景和監管環境的正常化持樂觀態度”但他補充說，基於補貼的競爭對整個電子商務行業都是不利的。

京東周二領跌，此前有報導稱其補貼活動專門針對平價購物應用拼多多展開競爭。 該股創下四個月以來的最大跌幅。

Union Bancaire Privee 的 Ling 表示：“開始積極的補貼活動可能是京東承認它正面臨來自拼多多的市場份額壓力。”

吸引對成本敏感的消費者的攻勢還表明，互聯網領導者在物流等要素方面的優勢不足以阻止新進入者和小玩家的競爭。

彭博情報說

騰訊國內游戲業務的輝煌歲月或許已成為過去。 遊戲曾經是騰訊盈利增長的引擎。 雖然 2023 年對中國遊戲行業來說看起來是更好的一年，但我們相信市場已經發生了結構性轉變。 我們預計到 2024-26 年，騰訊的國內游戲銷售額將基本持平。

– 分析師 Robert Lea 和 Tiffany Tam

單擊此處進行研究。

– 在 Edwin Chan 和 Jeanny Yu 的協助下。

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