CBDC 可能會“徹底改變”世界金融體系

從 35 年 2020 月的 114 家開始，至少有 58 家中央銀行——佔所有國家的 95%，也產生了世界 XNUMX% 的 GDP——正在研究央行數字貨幣（CBDCs). 還有一群美國銀行 cryptocurrency 分析師公開對該技術持積極態度。

“數字貨幣似乎不可避免，”最近的一項研究得出結論。 我們將分佈式賬本和數字貨幣（如穩定幣和 CBDC）視為當前金融和支付系統的合理髮展。

研究 分析了 CBDC 在發行和非發行方面的潛在優勢和劣勢，以及各種分配策略。 該報告包括一些案例研究，重點關注 CBDC 在特定經濟集團和國家的增長和困難。

過時的基礎設施和當前金融系統的各種低效率是專家們的主要發現之一——正確構建的 CBDC 可能會立即解決這些問題。

CBDC 對銀行和無銀行賬戶的好處

根據 CBDC 的能力，當技術消除中介機構、實時結算、完全透明和降低成本時 紙.

研究人員強調，銀行必須在同等銀行中存入估計 4 萬億美元的資本，以消除結算風險。 根據該報告，這是對資本的無效利用，可能會在另一個領域產生收益。

該研究報告認為，要求在代理銀行預先為賬戶提供資金會阻止資本較少的銀行和支付服務提供商擴展到跨境支付領域：

研究表明

實踐中，跨境轉賬平均要經過2.6家不同的代理行，延長了結算時間。 然而，20% 的歐元跨境支付需要 XNUMX 家以上的代理銀行。

結果？ 花在國際交易上的錢是本地交易的十倍。

據研究人員稱，根據美聯儲對 2021 年的估計，無銀行賬戶人口——全球 1.4 億人和美國人口的 6.5%——將受益於 CBDC 的採用。

沒有銀行賬戶的人無法獲得傳統的金融服務和建立信用記錄的途徑。 因此，他們經歷了更多的財富分離，例如當他們依賴條款和條件較差的發薪日貸款服務時。

如果創建 CBDC 錢包來提供基本的金融服務，例如持有、傳輸和接收資金的能力，以及生成信用記錄和提供信用評分，這種差異可能幾乎完全消除。

該論文斷言

擁有銀行賬戶和智能手機的人可以訪問的 CBDC 將使美國擁有銀行賬戶的人口從 93.5% 增加到 96.7% 消除對智能手機的需求將使擁有銀行賬戶的人口增加到 98%。

穩定幣與 CBDC 之間的鬥爭

論文中還談到了穩定幣可能對 CBDC 的採用產生的潛在影響。 注意到過去兩年穩定幣交易量快速增長，到 7.9 年增至 2022 萬億美元。

該報告的作者指出：

如果增長不受控制和不受監管，以及增加系統性風險，用於跨境和國內支付和轉賬的穩定幣的激增可能會抑制中央銀行實施貨幣政策的能力。 在某些情況下，失去貨幣控制可能導致通貨膨脹率大大高於當前的中央銀行目標。

分析師聲稱，他們“預計在沒有 CBDC 的情況下，隨著金融機構探索數字資產託管和交易解決方案，穩定幣的接受度和使用範圍將擴大”，因為與一些傳統金融系統相比，他們的控制繼續發揮積極作用。

然而，研究人員擔心，如果發行 CBDC 的時間過長，穩定幣可能會進一步擴散到國內甚至跨境支付領域。 如果讓穩定幣的接受度增加，穩定幣將“增加傳統市場的系統性風險並阻礙中央銀行製定貨幣政策的能力”。

該報告確實考慮了未來穩定幣和 CBDC 共存的可能性。 分析師預測，穩定幣將在特定用例中繼續表現良好，尤其是在涉及智能合約時。 然而，研究人員認為穩定幣在幾行之後不會持續太久。

“該論文聲稱，CBDC 的設計和可編程性可能會影響未來穩定幣的採用和使用範圍。 我們還指出，CBDC 取代穩定幣的潛力在很大程度上取決於後者與區塊鍊和基於區塊鏈的應用程序合作的能力。”

CBDC 對銀行業和隱私的風險

在討論了六頁 CBDC 的潛在優勢之後，美國銀行分析師轉向發行和不發行 CBDC 的潛在危險。 美國銀行等商業銀行與中央銀行之間的潛在競爭位居威脅榜首。 研究人員聲稱，特別是在危機時期，“CBDC 在某些方面優於銀行賬戶作為價值儲存手段。”

儘管商業銀行和中央銀行目前在雙層系統中運作，但該文件聲稱 CBDC 可能會混淆兩者之間的區別。 如果商業銀行能夠快速輕鬆地將客戶的儲蓄從商業銀行轉移到中央銀行，他們將如何繼續借貸客戶的資金？

事實上，如果 CBDC 的架構中沒有納入保障措施，銀行擠兌可能會更頻繁地發生，這是分析師認為的第二大危險。

因為如果通過直接和混合方式分散，就不會有信用或流動性風險，他們寫道，

在銀行系統面臨壓力時，客戶可以提取存款並將其兌換成 CBDC，從而增加金融穩定風險。

除了商業銀行業可能消亡之外，學術界還面臨以下兩個重大問題： 政府將如何說服人們使用他們的 CBDC？ 如果他們這樣做，當他們這樣做時，政府將能夠完成什麼？

分析人士承認，重大政策的實施幾乎肯定是循序漸進的，容易出錯，也充滿爭議。

十一個國家已經發布了 CBDC，全球最大的中央銀行正在研究設計或啟動測試程序。 據分析師稱，最早的 CBDC 是由發展中國家的中央銀行發行的，目的是在沒有商業銀行部門的情況下提高金融包容性。 這些 CBDC 主要用於零售銀行業務。

11 個第一代計劃之一，東加勒比中央銀行的 CBDC 在 2022 年 XNUMX 月平台崩潰時遭受了災難性的挫折，兩個月無法處理交易。 分析人士表示，ECCB 的 CBDC 的採納和使用“到目前為止基本上沒有給人留下深刻印象”。 採用並不總是保證，發行與採用不同。

毫無疑問，中央銀行正在密切關注此類 CBDC 的成就和失敗。 美國銀行分析師擔心，隨著中央銀行和政府為引入下一代 CBDC 做好準備，由於隱私問題，CBDC 的廣泛接受可能會遇到阻力。

作者承認，公眾失去的權利 隱私和匿名y 實物貨幣可能成為採用 CBDC 的障礙。 該研究為此提供了基於政策的折衷方案。

作者寫道：“如果立法框架賦予中央銀行或政府在存在犯罪行為、逃稅、洗錢或恐怖主義融資跡象的情況下追踪交易的權利，那麼通過 CBDC 進行的付款可以保持匿名。” “但中央銀行厭惡完全匿名的轉賬。”

研究人員強調，任何實際或感知到的隱私侵犯都可能導致人們重新考慮政策倡議，並可能導致對具有更大法律保障的 CBDC 的需求增加。

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