在試圖增強信心時，文件顯示 Binance 的賬簿是一個黑匣子

Binance，世界上最大的加密貨幣交易所，正在努力恢復信心 客戶提款激增 以及其數字代幣價值的急劇下降。

該交易所聲稱，由於其強大的財務狀況和“我們認真對待我們作為託管人的責任”，它在上週的 6 小時內管理著約 72 億美元的淨流出，而沒有“大步向前”。 趙昌鵬Binance 的創始人承諾，在競爭對手交易所 FTX 上個月倒閉後，他的公司將“以身作則”擁抱透明度。

公司的核心，即今年處理了價值超過 22 萬億美元交易的大型 Binance.com 交易所，在很大程度上隱藏在公眾視野之外， 根據路透社的分析 Binance 的公司文件。

幣安拒絕透露其地址或 Binance.com 的地址。 它保留了收入、利潤和手頭現金等基本財務數據。 該公司擁有自己的加密貨幣，但不會說明它對資產負債表有何影響。 客戶可以用借來的資金進行保證金交易，並獲得由其加密資產擔保的貸款。 然而，它沒有詳細說明這些賭注的規模、幣安對這種風險的暴露程度，或者它在準備金中預留了多少錢來支付提款。

不像它的美國競爭對手 Coinbase，在納斯達克上市，Binance 不需要發布全面的財務報表，因為它不是公開交易的公司。 行業數據還顯示，幣安自 2018 年以來就沒有籌集過外部資金，因此目前不需要向外部投資者披露財務細節。

幣安一直積極抵制監督。 根據公司消息和對前僱員、顧問和業務合作夥伴的採訪，趙批准了副手的一項計劃，通過建立一個新的美國交易所，將幣安的主要業務“隔離”在美國監管審查之外。 趙聲稱該部門是在知名律師事務所的幫助下成立的，但否認批准了該計劃。

自 幣安佔所有交易量的一半以上 在加密貨幣市場，美國監管機構對其開展業務的方式特別感興趣。 據路透社報導，一些檢察官認為他們有足夠的證據起訴幣安和一些高管。 公司是 正在接受美國司法部的調查t 潛在的洗錢和製裁違規行為。

Binance 部門在 14 個司法管轄區提交了文件，該交易所聲稱擁有“監管許可、註冊、授權和批准”。 歐盟的幾個成員國、迪拜和加拿大都在這些地方。 Zhao 表示，這些授權被認為是幣安“在全球範圍內獲得全面許可和監管的旅程”中的重要一步。

根據備案文件，這些部門似乎只向當局提供了有關幣安運營的有限信息。 例如，在公開文件中沒有披露單位與 Binance.com 主要交易所之間的資金流動數額。 根據路透社的分析，其中一些單位似乎不活躍。

根據前金融監管機構和高管的說法，這些社區企業只是主要不受監管的交易所的門面。

增選監管術語以創造合法性的外衣。

美國證券交易委員會互聯網執法辦公室前主任約翰·里德·斯塔克 (John Reed Stark) 聲稱，該組織正在“採用監管術語來製造合法性的外衣”。 根據 Stark 的說法，比 FTX 的業務更重要的是 Binance 的業務。 關於其財務狀況，“絕對沒有透明度，沒有陽光，也沒有任何形式的確認。”

根據幣安首席戰略官帕特里克希爾曼的說法，路透社對 14 個司法管轄區的單位備案的分析“絕對錯誤”。 他說，必須向這些市場的監管機構披露的財務和公司信息量巨大，而且通常需要六個月的披露過程。 他將交易所與美國糖果製造商瑪氏等私營企業進行比較，繼續說道，“我們是一家私營公司，不需要公開我們的公司財務狀況。” Mars 在一份聲明中表示，將其公司治理和財務報告標準與 Binance 進行比較是“荒謬的”，並且其產品和服務受到“高度監管”。

希爾曼還指出，FTX 的創始人正面臨美國當局的欺詐指控。 他斷言，如果這些指控是準確的，“無論有什麼規定，這都是欺詐”。

需要解決的難題

分析師將司法部的調查和對加密貨幣交易所如何管理用戶資金的擔憂歸咎於 Binance的 上周流出量急劇增加。 此外，交易所還暫停了一些加密代幣提款。 Binance 週五安撫投資者的努力受挫，因為它聘請的一家會計師事務所確認其儲備金已停止與加密貨幣公司合作。

趙的公開評論、之前的公司聲明、區塊鏈數據和風險投資交易都為幣安的財務狀況提供了線索。

據 Binance 稱，有超過 120 億用戶。 趙在 34 月表示，其交易量將在 2021 年達到 90 萬億美元。上個月，他在接受采訪時聲稱，幣安收入的“150%左右”來自加密貨幣交易。 他補充說，該業務盈利並擁有“相當大的現金儲備”。 根據 PitchBook 的數據，自 1.9 年以來，幣安已經進行了 2018 多項風險投資，總計 1 億美元。在 FTX 倒閉後，趙還成立了一個 XNUMX 億美元的基金，用於投資陷入困境的加密貨幣業務。

然而，儘管公眾可以獲得交易量數據，但很難獲得對幣安交易相關收入的可靠估計。

對於現貨交易，幣安收取高達 0.1% 的費用； 衍生品的費用結構更為複雜。 根據研究人員 CryptoCompare 提供的信息以及截至 4.6 月的一年中 4.6 萬億美元的現貨交易量，路透社估計 Binance 的收入可能高達 6.4 億美元。 Binance 可能通過對其 0.04 萬億美元的衍生品交易量徵收高達 16% 的費用來賺取高達 XNUMX 億美元的收入。

根據獨立投資顧問約瑟夫·愛德華茲 (Joseph Edwards) 的說法，幣安的零費用交易和其他折扣等促銷活動可能導致收入下降。 這些數字也得到了第三位不願透露姓名的加密貨幣分析師的支持。

他補充說，通過保持低成本，該交易所能夠“積累大量企業儲備”，並補充說“我們的絕大部分收入來自交易費用。” 根據 Hillmann 的說法，Binance 的“資本結構是無債務的”，公司將收費收入與其為用戶收購和持有的資產分開。

用戶可以從 Binance 借錢並存入加密貨幣作為抵押品，將其衍生品交易的價值增加多達 125 倍。 這可能會給用戶帶來巨大的收益或巨大的損失。 根據 Hillmann 的說法，幣安以自己的儲備金以一比一的比例支持所有用於衍生品和現貨交易的用戶存款，確保存款安全且易於提取。 他聲稱 Binance 有嚴格的清算程序，要求它在損失超過抵押品價值時出售用戶的頭寸。 據他介紹，如果用戶頭寸“由於極端市場波動”而變為負數，幣安擁有“資本充足”的保險基金來彌補缺口。

當被問及交易所今年損失了多少時，希爾曼回答說

業內風險規避程度最低的項目之一由幣安的風險部門管理。 這既保護了我們的平台，也保護了用戶。

趙先生是在中國出生和長大的加拿大公民，他在公司的整個發展過程中一直堅持嚴格的保密文化。 Zhao 負責保管幣安的財務信息。 該報告是該新聞機構今年發布的關於幣安財務合規性和與國際監管機構互動的系列報告之一。

據與他共事的兩名人士透露，即使是幣安的前首席財務官周瑋，在他的三年任期內也沒有接觸過公司的所有賬戶。 在被要求置評後，去年離職的周沒有提供任何信息。

完全透明

趙和其他高管一直避免在公開場合透露誰控制著主要交易所。 然而，首席合規官 Samuel Lim 在 2020 年開曼群島仲裁案中提交的私人法庭文件中表示，它由一家開曼群島公司 Binance Holdings Limited 擁有和經營。

幣安今年已獲得許多國家政府機構的許可或批准，包括法國、西班牙、意大利和迪拜。 趙讚揚了這些發展，他在 XNUMX 月份宣布，幣安在意大利註冊為加密服務提供商將使其能夠“完全透明地”運營。 然而，路透社的分析顯示，在當地監管機構註冊的單位都沒有提供進入主要 Binance 交易所的清晰窗口。

路透社詢問了幣安在 14 個司法管轄區中每個地方單位的監督情況。 在西班牙、新西蘭、澳大利亞、加拿大、法國和立陶宛做出回應的八人中有六人表示，他們的職責不涉及監督主要交易所，而且這些單位只需要遵守當地對可疑交易的報告要求。

關於他們與主要幣安交易所的聯繫，路透社還詢問了地區幣安單位和附屬機構的代表。 只有來自南非的 FiveWest 一家公司做出了回應。 總部位於開普敦的 FiveWest 董事總經理皮埃爾·範赫爾登 (Pierre van Helden) 表示，為了促進 Binance 南非用戶的加密貨幣衍生品交易，該公司獲得了“最低的年度許可費”。

Van Helden 表示：“我們不清楚幣安如何在全球範圍內運作。 他繼續說，趙的業務在合規方面是“合作的”，FiveWest 定期開會以確保符合標準。

幣安在意大利的公開公司文件中僅披露了該部門的資本基礎和愛爾蘭另一家幣安公司的所有權。 意大利企業 Binance Italy SRL 的上市地址是南部城市萊切的商業和住宅建築群。

在接受審查的 Binance 單位中，只有兩個在其備案文件中提供了更全面的信息。 最詳盡的圖片由一家名為 Bifinity UAB 的立陶宛公司提供。 在一份監管文件中，Bifinity 將自己標識為“Binance 的官方法定加密貨幣支付提供商”。 美元、歐元和其他常規貨幣被視為法定貨幣。

此外，Bifinity 表示，幣安及其子公司是其“主要戰略業務合作夥伴”。 Bifinity 表示，其資產總計 816 億歐元，在 137 年年報中淨利潤為 145 億歐元（2021 億美元）。 Bifinity 表示，它已經向一個關聯方支付了 421 億歐元，以及大約 185 億歐元的“相關費用”，但沒有說明這個關聯方是否是 Binance。

根據其年度報告，儘管 Bifinity 擁有 147 名員工，但它沒有網站，也沒有向公眾公開其聯繫信息。 公司首席執行官 Saulius Galatiltis 沒有回應置評請求。 Bifinity 的註冊地址位於立陶宛首都維爾紐斯，是一個商業中心，並未在租戶委員會上列出。

提供比最低限度更多信息的另一個 Binance 位置是在西班牙。 它於 1.5 月在西班牙中央銀行註冊，上一財年收入微薄，約為 9,000 萬歐元，利潤僅為 XNUMX 歐元。 無法聯繫到 Binance Spain SL 部門的任何人發表評論。 一名記者去了該公司的註冊辦公室，這是馬德里的一家聯合辦公場所。 在沒有提供聯繫方式的情況下，接待員提到來自幣安西班牙的一個小團隊在一個月前搬家了。

在海灣地區，阿布扎比、巴林和迪拜今年已授予 Binance 許可證或許可。 趙在 XNUMX 月份向彭博社表示，迪拜將成為他“可預見的未來”的運營基地。 幣安位於迪拜的實體提交的文件中沒有提供有關其金融活動或與主要幣安平台連接的信息。

此類信息不清楚，甚至對一些公司員工來說也是如此。 一位直接了解該申請的人士稱，幣安在迪拜申請牌照時隱瞞了其全球利潤數字。 消息人士稱，阿拉伯聯合酋長國的大多數客戶都註冊了 Binance 的主要交易所，而獲得許可的迪拜公司至少要到夏末才能看到可觀的交易收入。

儲備證明

許多加密貨幣交易所，例如 Binance 的競爭對手 Huobi 和 OKX，以及位於巴哈馬的 FTX，都在塞舌爾等離岸地點運營。 這些國家的財務報告和公司透明度標准通常比美國寬鬆。

美國最大的交易所， 幣庫 (COIN.O)，將於2021年在華爾街上市。與其他上市公司一樣，需要提交經審計的季度收益報表和年度財務報告。 Coinbase 在其最新的收益報表中包含了有關收入、利潤、現金持有量和交易量的信息。

美國金融服務公司 BTIG 的數字資產研究主管馬克帕爾默表示，上市公司與其他離岸交易所的披露之間的區別“真的是白天和黑夜”。

雖然我們是一家私人公司，沒有我們服從的公共投資者，但 Coinbase 是一家上市公司，需要與投資者分享這些信息。 Binance 目前沒有必要上市，因為這樣做的主要理由是籌集資金。

Coinbase 發言人 Elliott Suthers 表示，“四大”會計師事務所之一的德勤每季度審查一次公司的財務狀況，“因此客戶不必依賴我們的話。” Suthers 表示：“我們認為交易所有責任向客戶披露其財務狀況。 我們敦促其他交易所採取同樣的策略。

一些私人持有的交易所，如倒閉前的 FTX，會在籌款期間發布財務信息。 然而，根據商業信息提供商 Crunchbase 的信息，Binance 自 2018 年以來就沒有收到過外部投資者的資金。趙在 15 月 XNUMX 日向 CNBC 表示，我們沒有欠任何人錢，因為我們沒有風險投資。

FTX創始人Sam Bankman-Fried，上週被美國檢察官指控詐騙股權投資者和客戶數十億美元。 據透露，資金正從 FTX 秘密轉移到 Bankman-hedge Fried 的基金 Alameda Research，後者充當做市商，即通過買賣相同資產來增加流動性的交易商。

尚不確定幣安或 Zhao 是否還擁有任何使用其平台的做市商。 美國證券交易委員會於 2020 年 XNUMX 月向獨立的美國交易所 Binance.US 發出傳票，要求其交出所有做市商、其所有者及其交易活動的數據。

作為“透明度承諾”的一部分，幣安上個月在其網站上分享了其持有的六個重要代幣的“快照”，並承諾在未指定的稍後時間分享全部信息。

根據數據公司 Nansen 的數據，在撤資和價格波動之後，截至 70 月 10 日快照時價值約 54.7 億美元的持股到 17 月 XNUMX 日下降至 XNUMX 億美元。其近一半的持股由兩個“與美元掛鉤的“穩定幣”：市場領導者 Tether 和幣安的 BUSD。 根據南森數據， BNB，幣安創建的專有代幣，約佔資產的 9%。

根據市場數據， BNB 是第五大加密貨幣 目前正在使用中，市值約為 40 億美元。 Binance 收取的交易費用為代幣所有者提供了折扣。 Zhao 表示 BNB 沒有被 Binance 用作抵押品。 Alameda 使用公司內部的 FTT 代幣作為抵押從 FTX 和其他貸方獲得貸款。

趙聲稱，在 FTX 倒閉後，對加密貨幣交易所的審計並不是阻止破產的萬無一失的方法。 他告訴 TechCrunch 採訪者，

“更多的審計確實很好，但我不確定他們是否會阻止這種特殊情況。”

XNUMX 月，趙在一次會議上表示，幣安已經“全面審計”。 趙回應稱，幣安的財務業績和資產負債表正在接受獨立審計

“不同地點的多名審計員……現在並不是所有的清單都在我的腦海裡。”

他現在支持對交易所的加密資產進行“儲備證明”檢查。 用戶應該能夠通過系統驗證他們的持有量是否包含在區塊鏈數據檢查中，以及交易所的儲備是否與他們的資產相對應。

為了檢查其持有的比特幣，幣安聘請了會計師事務所 Mazars。 截至 7 月的一天結束時，該公司對這些持股進行了審查。 在 XNUMX 月 XNUMX 日發布的一份報告中，Mazars 發現幣安擁有更多 比特幣 資產多於對用戶的負債。 該支票被稱為“商定的程序約定”，被描述為“非鑑證約定”，其中審計師親自證明他們的賬戶證明。 然而，趙在推特上寫道，“核實了儲備證據。 透明度。”

後來，瑪澤從其網站上刪除了該報告的網頁。 其傳播總監喬希·沃爾特斯 (Josh Voulters) 週五聲稱

它已暫停對加密貨幣公司的儲備證明審計，因為它擔心公眾將如何解讀這些報告。

七位分析師、律師和會計專家表示，儘管這種檢查系統可以提供對交易所儲備的一些洞察，但仍然有必要進行全面審計。

據兩位律師稱，該系統沒有受到保護，因為它只提供了交易所加密貨幣的一小部分快照。 其他人聲稱它無法提供與傳統審計相同水平的公司財務信息。

Needham & Company 的分析師 Todaro 聲稱幣安的資產負債表中“真的沒有顏色”。

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