你剛剛退休，你的目標日期基金已經暴跌。 你現在在幹什麼？

晨星告訴我，此類“2020”目標日期基金自年初以來平均損失了 11.6% 的價值。 對於仍在為未來幾十年的黃金歲月積累資金的年輕人來說，這種投資組合損失已經足夠痛苦了。 但對於剛剛停止工作、積蓄達到頂峰的人來說，這可不是開玩笑的。

“雖然目標日期基金對許多投資者來說是一個很好、簡單的一站式購物解決方案，但他們無法隱瞞市場上正在發生的事情，”佛羅里達州博卡拉頓 Mercer Advisors 的財富顧問 Mari Adam 解釋道。 “請記住，目標投資組合只是股票和債券的組合。 不幸的是，到 2022 年為止，股市下跌，債券市場也下跌。”

這些基金的價值暴跌不是因為它們的執行，而是因為它們的基本策略。 當您接近退休時，這些基金通常會從“風險”股票轉向“安全”債券。 這通常是有道理的，因為債券通常是安全的。 山姆大叔會支付他的賬單，所以如果你持有國債，你將獲得利息和本金。 藍籌公司通常也這樣做。

真正的問題？ 簡單的。 在投資方面， 價格很重要.

到今年年初，債券變得如此昂貴，以至於 10 年期美國國債
TMUBMUSD10Y，
企業排放佔全球 2.970%
1.6 年期國債的收益率（利率）僅為 30%
TMUBMUSD30Y，
企業排放佔全球 3.068%
收益率僅為 2%，所有“受通脹保護”的國債
維普克斯，
+ 0.72％
實際上，無論您持有多長時間，都保證會失去購買力。

基金經理會告訴你，追溯到 1920 年代，10 年期美國國債的“平均”年回報率為 5%。 他們是對的。 那是因為這些債券的平均利率一直在 5% 左右。

當債券只有 5% 的利率時，你如何從債券中獲得 2% 的年回報率？ 你不能。 祝你好運。

回到 1920 年代，10 年期美國國債的平均收益比通貨膨脹率高出約 2.3%。 支付 1.6% 利息的債券如何能以每年 2.3% 的速度擊敗通貨膨脹？ 回答：只有當通貨膨脹實際上是負數時，年復一年——這種情況只發生在大蕭條的最深處。

（如果發生這種情況，順便說一句，祝你的股票好運。）

國債變得如此昂貴，以至於它們沒有提供投資者通常想要的“無風險回報”，而是提供了“無風險回報”。 利率遠低於通行的通貨膨脹率，以至於這些債券最終會以實際購買力計算花費你的錢。 與此同時，如果美聯儲決定開始加息，現有債券將會下跌。

畢竟，當貨幣市場現在每年支付 1.6% 時，谁愿意在未來 10 年鎖定 3% 的利息呢？

難怪美債市場指數
AGG，
+ 0.40％
10年期國債下跌約10%
國際教育基金會，
+ 0.71％
11%，據說是超級“安全”的長期國債
電動汽車,
+ 2.67％
高達 30%。 即使是受通脹保護的國債
小費，
+ 0.69％
平均下跌約 7%。

今年債券崩盤的唯一驚喜是它花了這麼長時間。 或許美聯儲會在適當的時候扭轉策略，推出新一輪的“量化寬鬆”。 又來了，也許不是。

對於那些陷入目標日期基金的人來說，這是個好消息：向退休人員開放的投資機會比以前更好。

例如，今年的債券崩盤導致利率飆升。 10 年期國債收益率現在接近 3%，長期國債收益率超過 3%。 （債券就像蹺蹺板：當收益率或利率上升時價格下跌，反之亦然。）

與目前高於 8% 的通脹相比，它仍然令人沮喪，但至少比以前好。 （債券市場預計通脹將很快大幅回落。）

投資級公司債券看起來更好
LQD，
+ 0.37％,
根據美聯儲的數據，平均利率接近 5%。

受通脹保護的 TIPS 債券現在支付的費用高於通脹。 長期 TIPS 債券
低溫區，
+ 2.54％
保證在 0.6 年內每年以高達 30% 的幅度超過官方通貨膨脹率。

對於面臨緊縮的退休人員來說，最好的消息可能是 今年以來，繼公司債券收益率之後，年金利率大幅上漲.

年金是保險公司簽發的合同，承諾每年向您支付固定金額，直到您去世，無論是明天還是 2100 年。對於那些試圖從儲蓄中榨取最大退休收入的人來說，它們是一種可靠的產品。 例如，一名 70 歲女性的年金支付率在不到一年的時間裡上漲了約 10%。 它們可能還會更高——沒人知道——但它們值得一看。