“CNBC 特別節目：美國的銀行業危機”週日晚上 7 點播出 ET，Jim 和其他專家將討論矽谷銀行倒閉對經濟和股市的影響。 擔心蔓延到與硅谷銀行相似的銀行，幾個政府機構聯合起來為這家陷入困境的機構尋找買家，該機構上週五成為美國倒閉的第二大銀行 歷史。 至少，聯邦存款保險公司、美聯儲、財政部和喬拜登總統正在尋求某種安全網，將存款保險擴展到所有在矽谷銀行擁有資金的個人和公司。 這個安全網非常重要，因為該銀行有 173 億美元的存款，其中只有 4.8 億美元是完全保險的。 我們有足夠的時間來研究為什麼矽谷銀行——母公司 SVB Financial (SIVB)——變成了這樣一個噩夢，但在這裡將簡要解釋其中的一些。 然而，重要的是，如果政府不拿出一個計劃，週一股市將經歷一段非常艱難的時期。 週日晚上我想說的是，風險很高，但政府明白，如果通過美聯儲提供的票據提供充分的存款保證，這場危機將在周一結束，這將是一個絕佳的買入機會。 同樣，如果政府能為 SVB 找到買家，類似於 2008 年華盛頓互惠銀行的倒閉，那麼危機也將避免。 這是因為實際的貸款賬簿和手頭的存款顯然可以彌補任何儲戶的損失。 在 WAMU 案中，政府接管了該銀行，將其置於接管狀態，然後將資產和負債出售給另一家大型銀行摩根大通 (JPM)。 現在正在進行類似的拍賣。 我們可能要到週日晚上才能知道結果，但政府希望任何拍賣都能在周日解決，以免影響到週一。 政府不了解週五情況的可怕性質，因為事情發生得太快了。 但政策制定者，以及加州州長加文紐森和拜登總統，已經意識到並理解了局勢的嚴重性。 什麼會出錯？ 如果來自這些選區的人說我們不會再救助任何銀行，因為我們需要保持強硬路線。 這種立場，如果它佔上風——如果拍賣失敗，我不能排除它——將使星期一變得非常難以理解，因為已經在幾家銀行發生蔓延，最顯著的是 First Republic (FRC)。 我對使用“崩潰”這樣的詞猶豫不決，因為它已經加載並激發了一定程度的恐懼，這無濟於事。 讓我們回顧一下這一刻的人物、事件、地點、方式和原因。 誰是矽谷銀行。 它不像大多數銀行。 它是一家規模排名前 20 的商業銀行，作為初創企業和風險投資的銀行家，擁有 40 年的傳奇職業生涯。 它被認為是標誌性的和強大的。 它在美國經受了多次麻煩，尤其是在科技領域，最終完好無損。 許多銀行的存款被提取的可能性有多大。 當然，超過 250,000 美元的任何金額都會有問題，因為擔心超過該金額的任何金額都不會受到 FDIC 的保護。 大部分外逃的存款很可能會流向最大的銀行之一，導致比我們在這個國家已經存在的更加集中。 擁有大銀行最佳資產負債表的摩根大通將是最大的贏家。 政客們擔心這種集中，就像他們害怕看起來他們正在救助一家較小的銀行一樣。 哪裡主要集中在矽谷，因為這家銀行是獨一無二的。 它支持了成千上萬的初創企業，但似乎要求這種支持的用戶將所有資金存入銀行。 因此，沒有保險的存款非常集中。 請記住，在 173 億美元的存款中，只有一小部分是有保證的，這是系統中真正的異常值。 可以想像，一家獲得 SVB 幫助的初創企業會將其在 SVB 的所有資產置於風險之中——而這些存款將遠遠超過每個賬戶 250,000 美元的保護。 如果矽谷銀行沒有收到您的所有存款，它就不可能支持您的公司。 這怎麼發生的？ 很簡單：當美聯儲在 2020 年向系統注入大量流動性以避免與 Covid 相關的崩潰時，SVB 的存款飆升。 與購買短期、低收益政府債券的大多數其他銀行不同，該銀行選擇投資期限較長的政府債券。 銀行想獲得額外的收益。 為什麼監管機構允許這樣做是一個謎。 這是不明智的，事後看來，監管機構應該這樣做，以便其投資組合更加平衡。 但結果是銀行的金庫中沒有足夠的短期票據來贖回儲戶想要的錢。 一些風險資本家加速擠兌銀行並沒有幫助，因為 FDIC 實際上已經制定了拯救銀行的計劃。 然而，擠兌發生得太快，任何計劃都無法奏效，以至於有償付能力的銀行在一夜之間變得資不抵債。 而且，為什麼它讓銀行不得不在實際上質量很好但處於水下的債券投資組合上遭受嚴重損失，因為每次美聯儲加息都會受到重創。 具有諷刺意味的是，美聯儲創造了巨大的流動性，SVB 的存款增長了約 250%，它投資於較長期資產——但隨後美聯儲壓低了這些較長期資產的收益率，而 SVB 成為犧牲品僅僅是因為距離太遠它購買政府債券，並不是因為它有信用問題。 該銀行的其餘債券在被沒收之前未售出。 我們如何擺脫這個泥潭？ 有一個簡單的方法：美國 政府創建了一張票據來支持整個存款基礎。 那樣就不會發生擠兌，危機就會避免。 那將是非常乾淨和非常樂觀的。 他們會這樣做嗎？ 這違背了當前的原則，即銀行不應被救助。 但這也是最有意義的，因為所有普通股股東和優先股股東都不會得到救助。 如果美聯儲執行此計劃，納稅人（理論上）就不會面臨風險，也不會違背這一原則。 我們迅速前進，美聯儲很可能會停止加息。 一個不太簡單的方法是找到一個買家，他同意接受破產實體的資產和負債，並且任何超過 newco（新銀行）可以處理的存款人提款都得到美聯儲或聯邦住房貸款銀行委員會的支持。 這裡的問題是任何買家都不會支付全價，因此會存在真正的道德風險。 資產和貸款賬簿很可能超過存款，因此獲勝的實體會大賺一筆，這是不合時宜的。 一個懲罰性的選擇是簡單地讓事情發生，在這種情況下，由於 SVB 以外的其他運行，將很難避免股市的嚴重下跌。 或許更重要的是，它可能導致許多實體無法發薪水，並導致大量初創企業甚至風險投資公司倒閉。 這將對美國造成嚴重打擊 經濟。 我認為會發生什麼？ 我們很快就會知道，但鑑於我們從 2008 年學到的東西，讓所謂的自由市場來處理這件事是瘋了。 美聯儲的說明提供了一個優雅的解決方案。 為了使其不發生擠兌，該票據必須保證 100% 的存款。 低於這個數就意味著其他銀行會發生擠兌。 為什麼不呢？ 您只需將您的存款記入摩根大通。 我現在明白貼現窗口將對任何承受壓力的銀行敞開。 但與此同時，除非為 SVB 儲戶提供 100% 的擔保，否則所有規模不大的銀行都將退出。 同樣，這裡有一些非常好的消息：如果你把銀行持有的債券和它提供的貸款加起來，通常是給非常合格的機構，它們超過了所有的存款，所以從技術上講，這不是救助。 我不明白為什麼政府不這樣做，我會在那個星期天晚上推動。 如果他們不這樣做，看起來就像是要懲罰富有的風險投資家。 但它最終會懲罰所有人。 請記住，壞消息是房間裡總會有人說：“不，是時候進行一些懲罰了。” 那樣的話，我們都會受到懲罰。 我會在星期天晚上盡我最大的努力說這是一個次優的解決方案。 但我只是眾多聲音中的一個。 請繼續關注更多。 如果我在特價之前有更多，我會直接與您溝通。 回去工作。 “CNBC 特別節目：美國的銀行業危機”週日晚上 7 點播出 ET，Jim 和其他專家將討論矽谷銀行倒閉對經濟和股市的影響。 （有關吉姆克萊默慈善信託基金的完整股票清單，請參閱此處。）作為吉姆克萊默 CNBC 投資俱樂部的訂閱者，您將在吉姆進行交易之前收到交易警報。 Jim 在發送交易警報後等待 45 分鐘，然後再購買或出售其慈善信託投資組合中的股票。 如果吉姆在 CNBC 電視上談論過一隻股票，他會在發出交易警報後等待 72 小時再執行交易。 上述投資俱樂部信息受我們的條款和條件以及隱私政策以及我們的免責聲明的約束。 由於您收到與投資俱樂部有關的任何信息，不存在或產生任何信託義務或義務。 
10 年 2023 月 XNUMX 日，加利福尼亞州聖克拉拉，一輛 Brinks 裝甲卡車停在關閉的矽谷銀行 (SVB) 總部前。
賈斯汀沙利文| 蓋蒂圖片
“CNBC 特別節目：美國銀行業危機”將於美國東部時間週日晚上 7 點播出，吉姆和其他專家將在節目中討論矽谷銀行倒閉對經濟和股市的影響。
由於擔心疫情會蔓延到與硅谷銀行類似的銀行，多家政府機構聯合起來為這家陷入困境的機構尋找買家，該機構上週五成為美國歷史上第二大倒閉銀行。 至少，聯邦存款保險公司、美聯儲、財政部和喬拜登總統正在尋求某種安全網，將存款保險擴展到所有在矽谷銀行擁有資金的個人和公司。
資料來源：https://www.cnbc.com/2023/03/12/cramer-to-fed-you-have-an-elegant-fix-for-the-silicon-valley-bank-crisis.html