2021 年底，在標準普爾 500 指數連續三年實現兩位數回報後，許多華爾街策略師 確定 股市將在2022年繼續飆升。但摩根士丹利首席投資官兼首席美國股票策略師邁克威爾遜並不那麼樂觀。 威爾遜認為，“火與冰”——或者利率上升和經濟增長放緩——將損害股價並導致投資者面臨充滿挑戰的一年。
每當股市全年上漲時，威爾遜都會警告說，這只不過是 陷阱. 結果證明他是對的。 標準普爾 500 指數最終在 20 年下跌了約 2022%，全年收於 3,839 點——遠低於華爾街的 4,800 點 平均預測.
現在，隨著最近的美國經濟數據增加了“軟著陸”的希望——即在不引發經濟衰退的情況下抑制通脹——這位策略師表示，投資者正在重蹈覆轍。 由於對通脹和衰退的擔憂消退，標準普爾 500 指數今年迄今已上漲超過 5%，但威爾遜認為，企業盈利仍將受到打擊，這使得上漲只是又一次 熊市集會.
他在周日的一份研究報告中寫道：“熊市的最後階段總是最棘手的，我們一直高度警惕這種假象。” “可以這麼說，我們不會對最近的漲勢抱有希望，因為我們的工作和過程非常令人信服地看跌收益。”
華爾街對標準普爾 500 指數成份股公司 2023 年的普遍預期收益為每股 228 美元，但即使沒有經濟衰退，摩根士丹利預計今年每股收益也僅為 195 美元。 威爾遜週日表示，“越來越多的證據”表明企業的成本增長速度快於銷售額增長速度，這最終將侵蝕利潤率。 正因為如此，他說，他甚至“越來越關注”標準普爾 180 指數今年每股收益 500 美元的“熊市”。
他寫道：“我們的工作顯示收益進一步下降，我們的模型與前瞻性估計之間的差距達到了前所未有的水平。” “過去兩次我們的模型遠低於共識，標準普爾 500 指數下跌了 34% 和 49%。”
威爾遜，最近獲得了股票策略師第一名的榮譽 機構投資者 調查顯示，並不是唯一一個擔心今年上半年收益可能令投資者失望的人。 瑞銀全球財富管理首席投資官 Mark Haefele 在周一的一份報告中表示，他認為目前標準普爾 500 指數等廣泛指數存在不利的風險回報權衡。
“我們認為短期內市場反彈的空間不大，特別是考慮到我們對企業利潤增長持續承受壓力的展望，”他寫道，呼應了威爾遜對收益的擔憂。
威爾遜 說過 由於企業利潤率惡化，標準普爾 500 指數今年上半年可能下跌約 25% 至 3,000 點，迫使一些高管重新考慮他們過於樂觀的前景。 但在那之後，策略師認為新的牛市將開始，創造一個“極好的購買機會”對於投資者來說，藍籌指數在年底前反彈至 3,900 點。
威爾遜接著說，他對近期股市飆升表示歡迎，認為這是熊市最後喘息的“必要條件”。 在過去的 50 年裡，股市反彈一直是熊市的共同特徵，發生 6.5倍 一般。
威爾遜表示，最近的反彈是“熊市鏡廳中錯誤信號和誤導性反映”的一個例子，並建議投資者耐心等待，因為更好的買入股票機會即將到來。
這個故事最初出現在 Fortune.com
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來源：https://finance.yahoo.com/news/world-top-stock-strategist-says-202716405.html