美聯儲加息會拉低通脹嗎？ 可能不是，新的研究表明

我們都知道現在通貨膨脹很糟糕。 但美聯儲的行動會產生任何有益的後果嗎？

可能不會，新的研究表明。

金融分析公司 HCWE & Co 的研究主管戴維·蘭森 (David Ranson) 寫道：“普遍認為加息是抑制通脹的原因，這意味著這兩個變量之間存在負相關關係。”

或者換句話說，如果美聯儲的加息政策奏效，我們應該會在宣布加息後的幾個月內看到通脹下降。 它也應該與降息後通脹上升相反。

不幸的是，對於美聯儲的分析經濟學家來說，情況似乎並非如此，Ranson 表示。 與 XNUMX 月約會的 7.1% 通脹讀數，這應該讓銀行里有一兩美元的每個人都擔心。

這是你需要知道的。

首先，加息通常與當前的通脹水平呈正相關。 這很正常。 根據美聯儲的政策，您很難期望政策團隊在沒有通脹問題的情況下加息。

然而，下一個發現既有趣又令人擔憂。

“美國歷史清楚地表明正相關，[...] 利率變動 [also] 正相關於 以下 年的通貨膨脹。” 蘭森強調。

他使用生產者價格指數跟踪通貨膨脹，該指數往往比更標準的消費者價格指數更敏感。

Ranson 使用可追溯至 1955 年的數據進行了他的研究，並使用可追溯至 1954 年的月度數據進行了另一項研究。結果相同。

“[數據] 沒有跡象表明美聯儲目標利率的變化會以預期的方式影響通脹，”Ranson 寫道。 “如果有的話，加息之後始終伴隨著比降息更多的通脹。”

坦率地說，數據並不支持美聯儲近期加息背後的想法。

在跳出 Paul Volcker 在 1980 年代初期領導美聯儲並抑制通脹的想法之前，值得考慮一下黃金市場所扮演的角色。

Ranson 指出黃金通常對未來通脹敏感這一事實。 以 1980 年為例，在美聯儲采取任何行動之前，黃金價格一直在下跌。 他解釋如下：

• “它 [黃金價格] 在 800 年 1980 月達到了 XNUMX 美元/盎司以上的峰值，隨後開始急劇下跌。 這發生了 之前 主席沃爾克將利率推高至 1981 年 XNUMX 月達到的高點。”

同樣，1980 年代初通脹率下降與加息同時發生。 但這些加息並不一定是通貨膨脹下降的原因。