在沒有石油危機的情況下，試圖“自我制裁”俄羅斯是否足以馴服普京？

令人震驚的是，西方石油巨頭放棄了在俄羅斯數百億美元的投資——俄羅斯天然氣工業股份公司、俄羅斯石油公司和諾瓦泰克項目的股份，如果不是幾代高管花費汗水和鮮血直接與普京談判，這種情況就不會發生。 

2005年，殼牌前首席執行官傑里昂·范德維爾因薩哈林二號天然氣項目成本超支而受到普京的親自斥責。 2012 年，由於 TNK-BP 出售給俄羅斯石油公司 (Rosneft) 的鬧劇，英國石油公司 (BP) 首席執行官羅伯特·達德利 (Robert Dudley) 逃離了俄羅斯。 TotalEnergies 前首席執行官克里斯托夫·德·馬傑里 (Christophe de Margerie) 與俄羅斯合作夥伴會面數小時後，他的商務飛機從莫斯科起飛時墜毀，不幸身亡。 

TotalEnergies 表示將保留天然氣生產商 Novatek 19% 的股份，但不會為任何資本需求提供資金。 其他專業公司似乎將放棄超過 40 億美元的資產。 BP將承擔25億美元的費用。 埃克森美孚在“薩哈林一號”項目上的損失將達到約 4 億美元。 

這實際上是向普京的移交，他可以將放棄的職位國有化，或者出售給對形像不敏感的買家——也許是中石油。 

雷蒙德·詹姆斯公司的分析師帕維爾·莫爾查諾夫表示，俄羅斯將感受到石油巨頭技術訣竅的喪失，但“就資本成本或技術能力而言，俄羅斯將受到影響，這種影響將在一段時間內感受到”幾年，而不是馬上。”

更直接的影響是，石油貿易商對來自俄羅斯的貨物實施了事實上的禁運。 分析師報告稱，由於交易對手拒絕交易，俄羅斯 70% 的原油出口實際上被封鎖，相當於每天 2.5 萬桶 (bpd)。 美國煉油商瓦萊羅能源公司
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、帕爾太平洋和門羅能源（達美航空旗下）等公司已宣布自願禁令。 幾個月前，俄羅斯烏拉爾石油的交易價格高於基準布倫特原油。 據報導，貿易商托克（Trafigura）無法為烏拉爾原油找到任何買家，即使布倫特原油價格比布倫特原油有22 美元/桶的折扣，布倫特原油週四的交易價格為118 美元/桶，為九年來的最高水平。 

能源買家害怕短缺。 歐洲目前的天然氣價格為 50 美元/百萬英熱單位，是美國現行價格的十倍（相當於 300 美元/桶石油）。 然而，儘管需求強勁，英國本週仍拒絕交付一批液化天然氣貨物，因為該船運載的是俄羅斯天然氣。 就連煤炭需求也在爆炸式增長，兩天內增長了 50%，達到每噸 400 美元，因為歐洲發電廠尋求替代其從俄羅斯採購的 60% 煤炭。 

一些政客想要的不僅僅是自願禁運和自我制裁。 “禁止來自俄羅斯的石油。 我完全贊成這個眾議院議長南希·佩洛西周四表示。 參議員麗莎·默科斯基、喬·曼欽和伊麗莎白·沃倫正在推動一項法案來實現這一目標。

拜登政府正在反擊。 白宮發言人珍·普薩基週四表示，拜登的“目標是最大限度地提高對俄羅斯的影響，同時盡量減少對我們以及我們的盟友和合作夥伴的影響”。 “減少全球能源供應沒有戰略利益，因為這會提高美國人民的加油站價格。” 對俄羅斯石油的禁運將帶來非常現實的風險，將全球油價推至每桶 200 美元（Energy Aspects 表示，2008 年創下的每桶 147 美元的紀錄，按今天的美元計算為 182 美元）。 這將使汽油價格上漲至每加侖 9 美元，從而削弱全球經濟。 

拜登組織從世界戰略石油儲備中釋放了 60 萬桶石油，這很有幫助，但僅相當於俄羅斯正常出口幾週的量 — — 莫爾查諾夫指出，“杯水車薪”。 

相對於每日 5 億桶的全球市場而言，俄羅斯每日 100 萬桶的出口量聽起來可能並不算多。 但目前，隨著世界從大流行中醒來，供應已經很難跟上汽油、柴油和航空燃油的需求。 

歐佩克呢？ 即使是卡特爾似乎也沒有什麼可以提供的。 該集團（加上俄羅斯）最近一直在增加產量配額——恢復在大流行期間受到抑制的市場供應。 

然而，卡文納爾山投資管理公司(Cavenal Hill Investment Management)總裁馬特·斯蒂芬尼(Matt Stephani)感到擔憂的是，本週歐佩克會議只開了13分鐘，並且沒有提出將石油產量提高到超過目前28萬桶/日的計劃，該產量比配額低約700,000萬桶/日。 斯蒂芬尼表示，在當前價格失控的刺激下，石油國家肯定已經在最大限度地提高產量，並且將很難取代俄羅斯拒絕的產量。 

即使沙特王國無法在目前10.1 萬桶/日的基礎上大幅增加產量，沙特阿拉伯王儲穆罕默德·本·薩勒曼週四宣布，他願意通過斡旋普京與烏克蘭總統澤倫斯基之間的和平談判來提供幫助。

美國壓裂開採商開始甦醒。 美國目前有 740 座鑽井平台正在鑽探，比去年增加了 60%。 仍是新冠疫情爆發前的一半。 在大流行期間，石油生產商為了生存而削減所有投資並最大限度地降低成本是很自然的。 去年，水力壓裂公司實現了十多年來最長的持續盈利期。 他們不願意冒再次過度投資而結束美好時光的風險。 先鋒自然資源公司首席執行官斯科特·謝菲爾德
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此前曾表示，即使是 150 美元/桶的石油也無法說服他將二疊紀盆地油田的產量提高 5% 以上。 但本週他“心態發生了變化”，現在表示他正在考慮增長 10%。 先鋒股價較本週早些時候創下的五年高點下跌了 2%。 

埃克森美孚承諾二疊紀和圭亞那近海有足夠的增長，以彌補庫頁島I 號油田的損失，庫頁島I 號位於俄羅斯遠東的一個島嶼上，自2005 年以來，埃克森美孚一直與俄羅斯石油公司、印度ONGC Videsh 和日本財團合作在那裡生產石油。 據 Enverus 稱，該項目已生產 220,000 萬桶/日石油。 

如果封鎖俄羅斯石油的短期風險是短缺和通貨膨脹，那麼美元價值也存在長期風險。 目前，全球石油貿易幾乎完全以美元計價。 但多年來，中國、俄羅斯、伊朗和委內瑞拉一直夢想著“去美元化”。 將俄羅斯的石油貿易從 SWIFT 金融轉移系統中刪除可能會加速這一演變，並及時消除對美元的大量需求。 

可以肯定的是，一美元購買的石油已經比以前少了很多。 去年美國平均汽油價格上漲了 1 美元，達到每加侖 3.73 美元。

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