為什麼今天 Meta 收益的贏家和輸家會變得更加清晰

罪魁禍首是該公司最新的季度財務業績。 

雖然銷售額超出預期，但收益弱於預期，該集團的指引確實令人沮喪：本季度收入預計在 27 億美元至 29 億美元之間。 代表著 3% 至 11% 的相對疲弱的年增長率，這不是公司通常所期望的。

Meta 列舉了許多因素的不利因素，其中關鍵是用戶印象降低對廣告收入的影響。 Meta 還發現了源自顛覆性新規則的定價問題

蘋果

(AAPL) 已經推出了移動廣告，以及由於企業面臨成本膨脹和供應鏈中斷而降低的廣告預算。

華爾街將密切關注接下來會發生什麼，而不僅僅是因為它可能對股市產生更廣泛的影響。 提出的兩個問題 “巴倫周刊” Eric J. Savitz 週三，需要回答：社交媒體的使用是普遍下降，還是僅僅在 Meta？ 廣告支出是在下降，還是只是從 Facebook 轉移？

我們今天可能對這兩個問題有了一些清晰的認識。 社交媒體同行

搶購

（SNAP）和

Pinterest

(PINS) 將在收盤後報告收益，並可能提供線索，說明 Meta 的問題是否與 Meta 無關，或者是否會有更廣泛的贏家和輸家。

社交媒體正在衰落嗎？

Meta 在其財報中表示：“我們預計，雙方對人們時間的競爭加劇會帶來持續的阻力。”

在 Covid-19 大流行最黑暗的日子過後，人們可能會減少使用社交媒體。 更有可能的是，這裡有一個新的孩子：TikTok，中國字節跳動旗下的視頻社交媒體巨頭。

Meta 表示，預計本季度的廣告印象將是“我們的應用程序內的參與度向 Reels 等視頻表面的轉變，這些表面以較低的利率獲利。” Meta 無法以與其他元素（如 Feed 和 Stories）相同的速度通過視頻獲利，這是 Meta 問題。 但它甚至追趕視頻策略的事實表明，它希望趕上 Tik Tok。

這些壓力與 Snap 所感受到的壓力相似，後者的 Snapchat 平台與 TikTok 用戶群有很大的重疊。 Snap 股票上週被經紀商和投資銀行 Wedbush 降級，分析師稱 TikTok 的受眾份額使 Snap 的參與度和廣告收入面臨風險。

至於

Pinterest
,
作為圖像共享平台，它自身也面臨著參與度下降的問題，在數據顯示用戶已經離開該平台的情況下，上個月它也遭遇了類似的降級。

Snap 和 Pinterest 週四的財報有望進一步闡明當前的社交媒體趨勢。 問題：如果兩家公司都看到參與度下降和前景疲軟，則可能很難確定一個連貫的原因，如果存在的話。 

TikTok 的母公司是私有的，這一事實使得了解該平台是否正在以 Facebook、Snapchat 和 Pinterest 為代價的巨大繁榮變得更加困難。

瑞士銀行分析師

UBS
,
由 Lloyd Walmsley 領導的公司表示，他們的觀點是“一個廣泛遠離 Meta 優勢的世界，因為內容消費轉向創作者內容和私人消息傳遞，遠離公共共享，有效地侵蝕了公司的護城河。”

移動廣告沉沒了嗎？

Meta 警告說，企業正在減少廣告預算，這並不完全正確。 畢竟，谷歌和 YouTube 的父母

字母

(GOOGL) 本週在強勁廣告的支持下公佈了井噴式收益。

相反，Meta 定價問題的根源可能是去年引入的規則

蘋果
,
這需要其操作系統上的應用程序讓用戶選擇加入廣告跟踪。 這不是一個受歡迎的選擇，媒體公司因無法向廣告客戶提供有關廣告影響的詳盡數據而遭受損失。 

Snap 降級的原因之一是這些變化對收入的預期不利。 Snap 的收益可能會進一步鞏固它和嚴重依賴直接響應移動廣告的 Meta 正在進行一場艱苦的戰鬥的說法。

誰可能是新興的贏家和輸家？

假設整個社交媒體的使用沒有下降，字節跳動及其獲勝的 TikTok 公式很可能會繼續對 Meta 和 Snap 構成挑戰，而且可能在較小程度上，

Twitter

和 Pinterest。

在廣告方面，它可能會變得更加複雜。 面對蘋果的新制度，Meta 和 Snap 看起來準備進行一場艱苦的戰鬥，以保持廣告收入的增長，Pinterest 也是如此。 Snap 股票週四在美國上市前下跌 16%，Pinterest 下跌超過 9%。

As “巴倫周刊” 據去年報導，當新規則的影響越來越廣為人知時，推特可能會相對活躍，因為它更依賴品牌廣告。 此外，

Amazon

(AMZN) 可能會成為贏家，因為它擁有自己的廣告生態系統，並且可以搶購可能希望擺脫 Meta 和 Snap 的直接響應廣告商。 

Alphabet 可能會受益於與

Amazon

; 至少，該公司的收益表明它不會成為輸家——它依賴於通過其主導的谷歌搜索平台和 YouTube 投放廣告。

更直接的是，大量廣告基礎設施股票受到猛烈抨擊。

貿易台

(TTD) 在美國上市前下跌 7%，其中

菱鎂礦

(MGNI) 下跌 5.5% 和

Pubmatic

(PUBM) 降低 5%。

年

依靠定向廣告，但不依賴蘋果平台的（ROKU）股價下跌超過 4%。

寫信給傑克丹頓 [電子郵件保護]