為什麼英國信用危機會讓你震驚和擔憂

金融世界陷入危機，政治家和銀行家再一次受到指責。 可悲的是，付出高昂代價的是投資者。

危機的導火索發生在 23 月 XNUMX 日，當時英國的新預算導致英國政府債券大幅下跌，並將養老金管理人員推入被迫出售資產的惡性循環。

全球投資者應該擔心蔓延。 讓我解釋。

英國政府債券，稱為 後備母豬 由於它們最初包裝在鍍金文件夾中，因此自 1694 年以來因其安全性而受到全球金融家的推崇。 畢竟，金邊債券本質上是英國政府的借條證書，歷史上是世界上最穩定的。

2008 年美國的次貸危機動搖了金融世界的穩定。 來自全球各地的養老金經理都被國際銀行家和抵押貸款義務的金融煉金術所蒙蔽。 CLO 是為獲取和安全管理槓桿貸款池而創建的證券。

當數百萬低信用評分的借款人不出所料地開始拖欠抵押貸款時，CLO 就變壞了。 隨著各地的養老金和投資基金經理競相將頭寸賣給極少數競標者，金融危機隨之而來。 在英國，英格蘭銀行——相當於美國的聯邦儲備銀行——最終 降低銀行貸款利率 接近於零。 英國央行也開始瘋狂購買債券以創造流動性。

零利率政策的意外後果使英國養老金經理陷入困境。 金邊債券沒有賺取足夠的利息收入來支付退休人員的未來款項。 因此，2011 年負債驅動的投資誕生了。 LDI 允許養老基金經理對股票、高收益債券，尤其是 CLO 進行風險更高的投資。

養老金經理全力以赴。

低利率支撐了股票估值，導致槓桿 LDI 投資組合穩步增長。 這些趨勢在 2020 年得到加強，當時全球大流行病促使包括英國央行在內的央行行長加倍實施零利率政策。

根據一份報告，對 LDI 的投資從 400 年的 2011 億英鎊增長了兩倍多，到 1.6 年達到 2021 萬億英鎊 report 路透社.

2022 年一切都變了。通貨膨脹率飆升至 XNUMX 年來的最高水平。

俄羅斯入侵烏克蘭，導致能源和食品價格上漲。 俄羅斯向歐洲大部分地區供應天然氣，用於家庭供暖和工廠發電。 烏克蘭是一個 重要供應商 小麥、大麥、玉米和葵花籽油。 中國的零 covid-19 政策削弱了全球供應鏈。 通貨膨脹是由太多的錢追逐太少的資產造成的。

英國央行在 2022 年全年都在提高其主要銀行貸款，2008 月份央行開始減少其自 XNUMX 年以來持有的債券。然而，隨著英國利率迅速上升，金融市場開始出現裂痕。

45 月下旬，當新的保守黨政府發布第一份預算時，英國國債已經下跌了 150,000%。 財政藍圖是減稅和價格補貼的促進增長組合。 它取消了提高公司稅率的計劃，取消了最近的工資稅上調，並削減了收入超過 50 英鎊的人的稅率。 另一項完全由新債務資助的條款撥出 XNUMX 億美元用於凍結能源價格。

交易員的反應迅速而消極。 三十年的英國國債跌入自由落體狀態。 與英國國債價格走勢相反的收益率飆升至 5.15%，為 2020 年 XNUMX 月以來的最高水平。

隨著英國國債崩盤，養老基金經理開始收到 LDI 的追加保證金通知。 他們被迫陷入出售國債以滿足資本要求的惡性循環，這導致更多的疲軟和追加保證金通知。 在 23 月 XNUMX 日的某一時刻， “金融時報” 報導 30 年期國債根本沒有出價。

英國央行最終確實進行了乾預，承諾每天購買 5 億英鎊的英國國債來支持債券，但市場的脆弱性已經暴露出來。

投資者擔心英國國債危機看起來很像美國的次貸危機是正確的。 保守的投資組合已被高度複雜的槓桿衍生品所污染。 銀行家將迫使養老基金經理出售流動資產以滿足抵押品要求。 這些資產將包括藍籌股。 政客們是無視的，尤其是他們自己行為的後果。

衍生品引發的危機的教訓是，它們很少是區域性的，也不是特定資產類別的。 全球金融是相互關聯的。 這對所有投資者來說都是一個大問題。

在英國國債情況明朗之前，預計股票、債券和其他風險資產的價格會下跌。

安全是給傻瓜的。 我們指導您如何將恐懼轉化為 運氣. 點這裡 為期 2 週的 1 美元試用。