為什麼專家們寄望金融機構併購

利率和其他條件為今年更多銀行收購奠定了基礎。

作者：卡爾文·特賴斯和傑夫·謝班

交易顧問表示，隨著投資人對銀行股的信心恢復，以及利率上升，大買家更有動力搶購資產，今年銀行交易量應會恢復穩定 合併市場.

他們表示，誘人的目標包括無法達到令人滿意的股東回報所需規模的小型銀行，以及一些美國最大的區域銀行，特別是人口不斷增長的陽光地帶市場的銀行。

聯準會降溫通膨的計劃 高利率 將進一步加強銀行資產負債表，使買家能夠更好地透過收購實現成長。

銀行股成長刺激需求

進入 2022 年，銀行業股成為股市中表現最強勁的股票之一。 摩根大通投資銀行業務副董事長R. Lee Burrows 表示，由於較大銀行的股票交易價格是有形帳面價值的兩倍，而股票交易價格是帳面價值1.8 倍的較小銀行將成為一個有吸引力的目標。 績效信託資本夥伴。 （有形帳面價值的價格是指銀行股票相對於其有形資產（包括存款、貸款和分行）價值的交易價格。）

巴羅斯表示：“資產在 10 億美元到 100 億美元之間的中型銀行，大部分都擁有非常堅挺的貨幣和非常強勁的股價。” “他們將傾向於使用這種貨幣進行具有財務吸引力的收購。”

他表示，隨著利率多年來首次大幅上升的承諾，利潤率可能會擴大，這將推高股價，從而提高買入的可能性。 商業街資本(Commerce Street Capital) 高級董事總經理 Eric Corrigan 表示，拜登政府和一些國會議員認為聯邦政府應該阻止最大銀行之間的合併，這削弱了交易活動的前景。

「對於大多數交易來說，這不會成為問題，但如果有人試圖做一些非常大的事情，我不知道它會[被批准]，」他說。

Sunbelt 的併購時機已經成熟

交易活動的增加將帶來區域偏見。 Invictus Group 董事長兼創辦人 Kamal Mustafa 表示，德州即將迎來併購的強勁時期。 穆斯塔法表示，該州經濟充滿活力，許多銀行的資產接近1億美元和5億美元，規模經濟、監管成本和交易概況等因素鼓勵在缺乏持續成長的情況下出售資產。 「如果他們看不到自己能實現這一目標，那就是兌現的時候了，」他說。

佛羅裡達州和喬治亞州應該會看到更多的交易活動，因為陽光之州的整合已經成熟到幾家大型地區銀行已經開始互相蠶食。 穆斯塔法說，許多人在喬治亞州北部找到了肥沃的收購地點。

穆斯塔法指出，其他類型的收購正在降溫。 例如，在中西部的農業貸款中，許多當地的農業經營已經被大型企業合併，這些企業向大型國民銀行提供銀行服務。 他說，在西海岸，最小的銀行幾乎已經消失，而剩下的銀行中心距離太遠，地理位置太遠，無法證明進行大量併購活動是合理的。

來自邊境以北的需求

商業街的科里根表示，賣家曾經可以依靠外國買家的出價來推高交易倍數，但亞洲和歐洲的銀行大多退出了美國市場，因為國內監管環境抑制了回報。 只剩下加拿大買家了。

多倫多道明銀行和加拿大皇家銀行這兩家加拿大銀行的資產均超過 1 兆美元，規模超過除四家美國銀行以外的所有銀行。 另外三家銀行——豐業銀行、蒙特利爾銀行和加拿大帝國商業銀行——躋身北美最大的十幾家銀行之列，資產範圍從 660 億美元到近 1 兆美元不等。

XNUMX 月，BMO 說是買 總部位於舊金山的西方銀行 (Bank of the West) 從法國巴黎銀行 (BNP Paribas) 手中收購了 16.3 億美元，而 XNUMX 月份，道明銀行 (TD) 表示正在收購 總部位於孟菲斯的 First Horizo​​n 以 13.4 億美元的價格收購，此舉將使其成為美國資產第六大銀行。 西方銀行的資產為 105 億美元，而 First Horizo​​n 的資產為 89 億美元。

美國一家上市銀行的執行長告訴 合併市場 如果看到其他美國地區性銀行落入加拿大最大的銀行手中，他不會感到驚訝，例如總部位於阿拉巴馬州伯明罕的地區金融公司，資產達 163 億美元； 總部位於達拉斯的 Comerica，資產達 95 億美元； 總部位於喬治亞州哥倫布的 Synovus 是潛在目標，資產規模達 57 億美元。 「人們喜歡南方和德州，這些銀行會出現在人們的雷達螢幕上，」執行長說。

這位執行長表示，另一個對中西部和工業經濟有更多投資的可能性是總部位於俄亥俄州哥倫布市的Huntington Bancshares，該銀行擁有174 億美元的資產。他補充說，較大的地區比幾個較小的目標對加拿大人更具吸引力，因為“它太把一堆小交易串在一起很麻煩。”

Calvin Trice 負責 Mergermarket 的金融服務，可以透過以下方式聯繫： [電子郵件保護]，Jeff Sheban 是 Mergermarket 作家和編輯，可以透過以下方式聯繫： [電子郵件保護].