為什麼歐洲央行的大幅加息無助於遭受重創的歐元

將其歸咎於能源危機，該危機助長了歐元區通脹飆升，並似乎將歐元區經濟拖入衰退。

“由於歐洲天然氣供應受到限制，對經濟衰退前景的擔憂應繼續超過貨幣緊縮對歐元（歐元）的好處，只要美國在 2 年下半年（下半年）的增長前景仍然優越， ”麥格理全球外彙和利率策略師 Thierry Wizman 在一份報告中表示。

歐元
歐元兌美元，
+ 1.06％
下跌 0.7% 至 0.9949 美元，距離本週早些時候低於 20 美元的近 0.99 年低點不遠。

疲軟的歐元只會使通脹形勢惡化，使進口商品對歐元區買家來說更加昂貴。 “歐元貶值也加劇了通脹壓力，”歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德在新聞發布會上指出。

拉加德強調，歐洲央行不會——也不會——以特定的歐元匯率為目標，但表示政策制定者已經註意到貨幣貶值對經濟的影響。

“有趣的是，歐洲央行開始關注將歐元作為輸入型通脹的來源，而此前它一直隱含地關注競爭性貶值，”Nordea 高級宏觀策略師 Sebastien Galy 在一份報告中表示。

加利表示，在美國和歐元區的利差太小，無法動搖已經因做多美元押注而“上漲”的市場的背景下，提振歐元對歐洲央行來說將是一項艱鉅的任務。 .

事實上，美元兌其主要競爭對手一直在橫衝直撞，本週兌日元匯率創下 1998 年以來的最高水平
美元兌日元
-1.38％
以及對英鎊的 35 年高點
英鎊/美元
+ 1.21％.

“歐洲央行需要的是讓市場相信，它希望歐元走強，但又不加息太多。 鑑於由於大量美元多頭頭寸，歐元的水平本質上是不穩定的，我們可能會在幾個月內看到波動性急劇上升，儘管未來幾週更有可能進行區間交易，”Galy 寫道。

歐洲央行管理委員會在一份聲明中表示，可能會進一步加息，以應對仍然“過高”且“可能在較長時間內保持在目標之上”的通脹。

分析師曾就歐洲央行是否會加息 50 個基點或 75 個基點展開辯論。 該決定意味著歐洲央行的存款便利利率將從0%上調至0.75%，而主要再融資操作的利率將上調至1.25%，邊際借貸便利的利率將上調至1.5%。 此舉是自 75 年 1999 個基點的變動以來最大的一次，其目的是穩定當時新推出的單一貨幣。

週四的舉措是在 50 月份加息 75 個基點之後，與包括美聯儲在內的其他主要央行的大幅舉措相呼應，預計美聯儲將在本月晚些時候第三次加息 XNUMX 個基點。

“隨著今天的決定，很明顯歐洲央行已經放棄了通脹目標和預測，並加入了專注於降低實際通脹的央行行列，”ING 全球宏觀主管 Carsten Brzeski 在一份報告中表示。

這位經濟學家說，這一決定反映了缺乏替代方案。

目前尚不清楚“貨幣政策如何能夠降低主要由（外部）供應方因素驅動的通脹。 甚至政策加息對通脹預期的影響也不是肯定的，”他寫道。 “同時，今天的加息幅度不會決定歐元區經濟是否會滑入衰退，也不會使衰退或多或少變得更嚴重。 歐元區冬季的任何衰退都將由能源價格而非利率驅動。”

歐元區 9.1 月份通脹率達到 XNUMX%，預計將進一步上升，因為俄羅斯削減能源供應以應對西方大國在入侵烏克蘭後實施的全面製裁。

歐洲央行在聲明中表示，最近的數據表明歐元區經濟增長大幅放緩，預計經濟將在今年晚些時候和 2023 年第一季度停滯不前。

“非常高的能源價格正在降低人們收入的購買力，儘管供應瓶頸正在緩解，但它們仍在限制經濟活動。 此外，不利的地緣政治局勢，尤其是俄羅斯對烏克蘭的無理侵略，正在打擊企業和消費者的信心，”歐洲央行表示。

歐洲央行工作人員大幅下調了對經濟增長的預測，目前預計 2022 年的國內生產總值為 3.1%，0.9 年為 2023%，1.9 年為 2024%。