為什麼股市投資者不應該指望今年出現“聖誕老人”反彈

Interactive Brokers 高級經濟學家 José Torres 表示：“隨著股市在收益率上升和收益收縮的情況下，今年聖誕老人的漲勢被取消了。” “與股市目前面臨的眾多逆風相比，傳統上推動聖誕老人集會的季節性順風顯得蒼白無力。”

本周美國股指暴跌，標普500指數
SPX，
-0.73％
和道瓊斯工業平均指數
道瓊斯工業平均指數，
-0.90％
根據道瓊斯市場數據，兩者均錄得近三個月來的最大單週跌幅。 下跌的原因是強於預期的經濟數據加劇了人們對美聯儲可能需要比早先預期更積極地應對通脹的擔憂，即使 警報閃爍 關於潛在的經濟衰退。 

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聖誕老人幾乎每年都會來到華爾街，在 1969 月的最後五個交易日和 500 月的前兩天帶來短暫的反彈。 根據 Stock Trader's Almanac 的數據，自 1.3 年以來，聖誕老人拉力賽平均將標準普爾 XNUMX 指數推高了 XNUMX%。 

“XNUMX 月是一年中季節性最強的月份，尤其是在中期選舉年。 因此，XNUMX 月大部分時間都是積極的，”StockCharts.com 首席市場策略師大衛凱勒說。 “股票在 XNUMX 月大幅下跌實際上是非常不尋常的。”

華爾街會舉辦聖誕老人集會嗎？ 

在充滿不確定性的陰雲下，金融資產糟糕的一年已經接近尾聲。 鑑於美聯儲在將通脹率降至 2% 的目標以及本已動蕩的金融市場方面的強硬立場，許多分析師認為投資者不應過分關注聖誕老人最終會變得頑皮還是友善。

Cornerstone Wealth 首席投資官 Cliff Hodge 週五在電子郵件評論中表示：“下週對市場來說將是重要的一周，因為他們試圖在年底前找到立足點。”

這使得美聯儲下週的利率決定和新的通脹數據對股市更為重要。 週五XNUMX月批發價格漲幅超預期，抑制了通脹可能正在降溫的希望。 美國勞工部表示，剔除波動較大的食品、能源和貿易價格的核心生產者價格指數在 0.3 月份也上漲了 0.2%，高於前一個月的 XNUMX%。 

相應的 8 月消費者價格指數報告將於東部時間週二上午 30 點 XNUMX 分發布，它將進一步顯示通脹是否正在消退。 0.4月CPI上漲XNUMX% 和一年前的 7.7%。 核心讀數月率增長 0.3%，年率增長 6.3%。

“如果核心 CPI 數據達到 5%，那麼債券和股票就會出現真正的拋售。 如果通貨膨脹率仍在上升，經濟衰退，美聯儲可以降息嗎？ 也許不吧。 然後你開始進入滯脹情景，”Lazard Asset Management 美國股票主管 Ron Temple 說。

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根據 77 月 50 日至 4.25 日會議的最後一天，交易員預計美聯儲下週三將政策利率上調 4.50 個基點至 13% 至 14% 的可能性為 XNUMX%。 CME FedWatch 工具。 這將低於其自 0.75 月以來連續四次加息 XNUMX 個基點的步伐。

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Newton Investment Management 首席投資官兼股票主管約翰波特預計，下周美聯儲加息幅度不會出現意外。 不過，他確實預計股市投資者將密切關注美聯儲主席鮑威爾的新聞發布會，以了解對該決定的看法，並“堅持每一個字”。 

“投資者幾乎把自己扭曲成椒鹽捲餅，並試圖過度解讀這種語言，”波特通過電話告訴 MarketWatch。 “聽他們說什麼，而不是聽你想讓他們說什麼。 他們（美聯儲官員）將繼續保持警惕，他們必須關注通脹。” 

“聖誕老人”集會真的存在嗎？

多年來，市場分析師一直在研究典型的季節性聖誕老人模式的潛在原因。 但由於今年仍然一片慘淡，一些人認為 XNUMX 月下旬的反彈可能會成為一個自我實現的預言，僅僅是因為投資者可能會尋找任何理由來稍微高興一下。 

瑞銀全球財富管理美洲股票主管戴維·萊夫科​​維茨通過電話告訴 MarketWatch，“如果每個人都關注積極的季節性因素，那麼它可能會更多地成為推動事情發展的敘事，而不是更基本的事情。” 

SoFi 投資策略主管 Liz Young 表示：“市場往往非常喜歡冬青樹般的消費季節，因此有一個名稱表示通常在年底發生的反彈。” “就其價值而言，我認為‘聖誕老人拉力賽’與‘五月賣出並走開’一樣具有預測能力，後者充其量只是巧合。”

救濟集會的大考驗

儘管美國三大股指錄得每周大幅下跌，但股市已從 500 月的低點反彈。 截至週五，標準普爾 9.9 指數從 XNUMX 月低點上漲了 XNUMX%，而道瓊斯工業平均指數
道瓊斯工業平均指數，
-0.90％
上漲16.5％，納斯達克綜合指數
COMP，
-0.70％
根據道瓊斯市場數據，上漲 6.6%。

然而，許多華爾街頂級分析師也看到了警惕的理由，特別是 股市從近期低點反彈的空間可能已經耗盡。

那麼，投資者是否無視警告？ 儘管談論年底反彈似乎不可避免，但最近的幾次反彈嘗試都失敗了，而華爾街的 CBOE 波動率指數
（VIX）
+ 2.42％,
或“恐懼指標”，週五收盤時為 22.86。 VIX 跌破 20 可能表明投資者對潛在市場動蕩的擔憂正在緩解。

美國股指周五收盤下跌 標準普爾 500 指數下跌 0.7%。 道瓊斯指數下跌 0.9%，納斯達克指數下跌 0.7%。 三大股指一周大幅下跌，標準普爾 500 指數一周下跌 3.4%。 根據道瓊斯市場數據，本周道指下跌 2.8%，納斯達克綜合指數下跌近 4%。

下週，在 CPI 和美聯儲決定公佈後不久，投資者還將在周四收到 XNUMX 月零售銷售數據和工業生產指數，隨後是周五標普全球 PMI 初值。

- — 約瑟夫·阿迪諾菲 (Joseph Adinolfi) 為本文提供了報導.

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