為什麼 ICHI 代幣崩潰：計劃執行失敗還是失敗？

在最新的去中心化金融（DeFi）太空計畫災難中，ICHI 列出了它的名字，它損失了近 99% 的價值

DeFi 協議 Ichi 的原生代幣價格突然暴跌，導致其價值損失。 損失之大，可以從墜落的高度來理解； 崩盤前的價格為 143 美元，後來跌至 1.7 美元左右的低點。 在出現小幅反彈之前，這是價值的重大損失，約為 99%。 

消息傳出後，一些評論家開始將其標記為另一個拉動因素。 他們聲稱，該項目的內部人員可能賣掉了他們流動性池中的大部分 ICHI 代幣，導致代幣價格暴跌。 然而，過了一段時間，謠言開始消失，最終，人們知道了這個項目發生了什麼。 

事實上，這是團隊犯下的重大錯誤，一個有問題的變化首先導致 ICHI 代幣的價格突然大幅上漲，隨後立即出現大幅崩盤。 

Ichi deFi 協議為其穩定幣 oneTokens 營運借貸市場和流動性池，同時使用 Uniswap 作為其 Angel Vault 產品下的基礎協議。 除此之外，該協議還管理一個借貸市場，該市場融合了 Rari Capitals 的協議，稱為代幣金庫 #136。

現在，這個#136代幣金庫為儲戶提供了一種設施，可以提供不同的資產來賺取收益，然後藉款人可以藉用這些資產以換取一些費用。 該礦池用於透過名為 ICHI 的治理代幣支付獎勵，該代幣遵循大多數代幣的特徵 cryptocurrencies 例如波動性等等。 

真正的錯誤發生在Rari Capital的#136 Fuse金庫，當時Ichi協議團隊決定將金庫中出借資產的貸款價值比限制提高到85%。

抵押品因素或 LTV 限制決定了使用者可以從圖例協議中藉用多少抵押品。 如果任何項目的 LTV 限額較低，則被認為更加安全，就像抵押品價值下降一樣，貸款不太可能或不太可能被清算。 另一方面，較高的 LTV 限額會導致較高的風險。 

清算是指借貸協議自動出售抵押品以收回貸款價值的情況。 對於特定的 Ighi 金庫，每當抵押品價值下跌 15% 時就會觸發清算，最終貸款將處於清算邊緣。 

這一步，讓人覺得這是千載難逢的機會，紛紛瘋狂的追隨。 Aztech Protocol 的成長主管 Jonathan Wu 在他的 Twitter 貼文中表示，隨著代幣崩潰導致大多數貸款清算，金庫中以 ICHI 計價的抵押品價值下跌。 持續拋售資產導致清算。 

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問題在於核心理念，即人們可以存入 10,000 個 ICHI 代幣，當每個代幣的價格為 1 美元時，他們將花費約 100 萬美元。 因此，他們可以藉入 85,000 USDC 穩定幣並獲得另一筆貸款。 人們匆忙地重複著這個過程。 購買代幣使得價格上漲，但最終當達到一定限度時就會開始清算，這嚴重損害了整個協議。 

對於這起事件，不少人發表了自己的看法和想法。 其中最值得考慮的是 Ichi 團隊在他們的電報頻道上對所發生的事情道歉，並採取行動將 LTV 的限制降低到 50%。 

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