為什麼金融市場正在苦苦掙扎

在美聯儲政策轉變、通脹擔憂和衰退風險的影響下，美國股市繼續陷入困境。 通貨膨脹會長期持續嗎？ 美聯儲政策會導致軟著陸嗎？ 美國經濟衰退即將來臨嗎？

通貨膨脹

2021 年中期，美聯儲主席鮑威爾表示，通脹將是一個暫時的、暫時的問題。 我於 2021 年 XNUMX 月在 Forbes.com 上寫道，通貨膨脹不會是暫時的，而且會持續相當長一段時間（要閱讀該文章，請點擊下面的鏈接）。 當需求大於供給時就會產生通貨膨脹。

文章： 通脹持續飆升：以下三個原因

當今通脹的主要原因是疫情造成的供應短缺。 企業找不到一些所需的原材料，而且工人也短缺。 再加上汽油價格尤其是柴油價格上漲，利潤空間受到壓縮。 要了解天然氣價格上漲的原因，請閱讀： 天然氣價格飆升背後的真正原因。 運營成本上升降低了企業利潤，導致一些規模較小的貨運公司裁員。 此外，沃爾瑪
（WMT）
，目標
TGT
和其他大型零售商降低了預期預期，理由是通貨膨脹和供應鏈挑戰導致增長放緩。 簡而言之，供應鏈中斷需要一段時間才能恢復正常。

通貨膨脹的另一個原因是強勁的需求。 自疫情爆發以來，聯邦政府通過了一系列法案，將資金送到企業和消費者手中。 這種過剩的流動性導致了強勁的需求。 但還有另一個原因。 經過長時間的隔離和社交互動的減少，許多人已經受夠了，準備恢復正常。 因此，通貨膨脹將持續一段時間。

美聯儲政策

與通脹同樣重要的另一個因素是美聯儲政策。 在經歷了超過 13 年的零利率以及美國貨幣供應量空前擴張之後，美聯儲正在改變方針。 簡而言之，貨幣政策正在從寬鬆轉向緊縮。 這將降低需求以抑制通脹。

美聯儲已經加息0.75%，並將縮減資產負債表（即減少貨幣供應量）。 這些緊縮措施對金融市場構成強勁阻力，也是近期股市下跌的主要原因（連同通脹）。 此外，在大流行期間，世界各國央行降低了利率並增加了貨幣供應量。 我們即將經歷寬鬆貨幣政策的大幅放鬆。 美國最重要的問題是：美聯儲會走得太遠嗎？

經濟衰退風險

經濟衰退的風險是什麼？ 衰退是指經濟活動普遍下降時的商業周期收縮。 經典的定義是兩個日曆季度 GDP 為負值。 2022年第一季度GDP下降1.4%。 如果第二季度GDP也為負，那就符合經典定義。 經濟衰退即將來臨嗎？ 我估計，到 50 年底或 50 年某個時候，美國陷入衰退的可能性將超過 2022/2023。美聯儲政策是關鍵。 如果美聯儲收緊政策過多，經濟衰退的可能性就會大大增加。

今年早些時候，美聯儲宣布將在接下來的幾次會議上加息。 既然美聯儲表示未來的政策決策依賴於數據，而且它無法知道從現在開始的 3、6、9 或 12 個月後的數據會是什麼樣子，為什麼他們會在每次會議上說加息會發生？ 我將美聯儲的聲明視為一個試驗氣球，美聯儲正在測試市場和經濟將如何反應。 好吧，我們現在知道反應非常消極。 因此，我不會期望美聯儲像之前所說的那樣加息。

底線

未來幾個月或更長時間，股市可能會繼續陷入困境。 如果您是從投資組合中提取資金的投資者，您應該有足夠的現金（例如：貨幣市場和存款證）來支持這些分配，而無需出售證券。 對於要向投資組合中增加資金的客戶，您應該非常謹慎地選擇何時購買以及購買什麼。 對於其他人來說，這是一個需要耐心的時刻。 市場下跌，市場再次上漲。 主要問題是目前的情況會持續多久？ 雖然沒有人能回答這個問題，但根據幾十年來對金融市場的研究，我可以自信地說，這也會過去。